股票价值分析

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1、《证券投资》结课论文江西长运上市公司投资价值分析院系：经济管理学院专业：工商管理姓名：8888学号：6666江西长运(600561)投资价值分析一、公司简介江西长运股份有限公司(600561)是经江西省股份制改革和股票发行联审小组以赣股(1992)第03号文批准，于1993年4月采取定向募集方式设立的股份有限公司。该公司属于交通运输行业，由本公司及下属江西吉安长运有限公司、江西景徳镇长运有限公司、黄山长运有限公司、马鞍山长运客运冇限责任公司、江西新余长运冇限公司、江西抚州长运冇限公司等19家一级子公司组成。2002年6)]

2、12H经屮国证券监督管理委员会证监发行字(2002)61号文批准，本公司于2002年7丿」1H向社会公众发行人民币普通股3000万股，并于2002年7月16日在上海证券交易所正式挂牌交易。根据公司2004年第一次临时股东大会决议，公司以2004年6)-]30H总股本92,862,000股为基数，于2004年10丿J21R,按股权登记日2004年10月20日登记在册的股东持股数，按每10股转增10股，新增注册资本92,862,000元，转增后公司注册资本185,724,000元，公司于2004年12川17H在江西省工商行政管

3、理局办理了注册变更登记。江西长运股份有限公司(600561)的经营业务包括：公路客货运输、仓储、集装箱货运、道路清障及停车、汽车修理一级、货物装卸、汽车摩托车检验、轿车岀租、进岀口贸易、橡胶制品、汽车零部件、针纺织品、百货、玻璃仪器、五金交电化工、电子产品、计算机及配件、办公机械、农副产品、汽车、家具、金屈材料、建筑材料的批发。二、基本面分析(一)宏观经济分析1、宏观经济运行分析2012年我国的经济发展形势:整体形势是：屮央将继续实施有针对性、灵活性和前瞻性的政策策略，在抑通胀、控物价、稳建设、降风险屮，实现社会稳定、经济

4、平稳发展。经济发展政策：转变发展方式将深入推进，经济增长将由政策刺激向自主增长转变。货币财税政策：适时适度进行微调、预调，保持货币信贷总量合理增长，优化融资结构，捉高金融服务水平。完善财税政策，推进结构性减税。信贷政策与产业政策结合，实现冇保冇压。保证国家重点在建、续建项目的资金需耍，防止出现“半拉子”工程。投资建设存在的问题：地方债务和地方融资平台问题逐步凸显。受原材料涨价、劳动力成本提高、电力紧张等因素影响，企业流动资金需求增加较多。但受信贷总量控制，市场资金价格大幅提高，建设企业面临的融资难、融资贵等问题加剧。还贷期

5、高峰逐步来临，可能出现大面积违约，金融系统面临巨大的风险。2、宏观经济政策分析2012年屮国经济发展将表现出以下三种趋势：1、全球经济将低速增长。展望未來，全球经济活力止在减弱，并且内外部失衡进-步加剧，市场信心近期大幅下降，下行风险逐渐增人。发达国家正在步入滞胀的泥潭，一方面，主要国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险，私人需求尚未接过拉动经济增长的接力棒，经济增长动力仍然不足；另一方面，由于货币政策依旧宽松，甚至存在出台新的量化宽松政策的可能，通胀压力相对较大。新兴经济体面临着外部环境复杂多变，大量热钱冲击以及政策紧缩

6、对经济增长的抑制等问题，其经济增速将继续呈放缓态势。根据IMF《世界经济展望》秋季报告预测，2012年世界经济将增长4%,与今年基本持平。其中，发达经济体将增长1.9%,新兴和发展中经济体将增长6.1%o2、国内经济环境总体良好。一方面，“十二五”规划第二年进入投资项目集中建设阶段，中西部不断承接东部产业转移逐步成为带动经济增长的新亮点，扩大居民消费的政策体系不断完善将进-步扩大消费对经济增长的贡献。另一方面，经济增长也存在一些不利因素：刺激性政策逐步退出以及严厉的房地产调控政策将使得经济增速进一步放缓，地方财政风险和土地

7、市场交易趋冷对地方投资融资能力形成制约，资源、劳动力成本上升抬高了经济增长的成本，出口放缓对工业生产形成一定压力。3、2012年中国经济增长前景预测。如果2012年欧美债务危机在一定程度上得到控制，主要发达经济体整体不出现二次衰退，发展中经济体通胀压力得到一定缓解，世界经济继续保持低速增长态势。同时，我国把“调结构”作为宏观调控的首要任务。继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策的扩张力度冇所减弱，财政赤字率略冇下降；货币政策则主要加大对表外业务的控制力度，使社会融资总量增长进入真正稳健状态。在这一国际环境和政策假

8、设情景下,经模型测算，我国经济可槊在结构调整屮保持平稳较快增长态势，GDP增长8.7%左右；月.经过精心调控，妥善应对输入性通货膨胀压力，可以将居民消费价格上涨幅度控制在4%左右。3、国际金融环境分析在国际金融危机后，世界上大多数经济体都实行了适度宽松的货币政策。因经济复苏相对缓慢，以美国为代表的发达国