股票期权计划及相关问题探讨论文

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1、股票期权计划及相关问题探讨论文.freelployees）及美国会计准则委员会（FASB）第123号公告（AccountingforStock—Basedpensation）对股票期权的会计处理进行了规范。（l）APBOpinionNo.25的会计处理方法——内在价值法（intrinsicvaluemethod）。内在价值为股票期权的市场价格高于执行价格的部分。在激励股票期权计划中，税法要求授予日期权执行价格必须等于股票市场价格，采用内在价值法，授予日无需确认报酬成本，因为激励股票期权计划为两平期权，内在价值为零；在非法定股票期权计划中，由于授予日股票市场价格通常高于期权执行价格，采用内

2、在价值法计量，在授予日要确认报酬成本，报酬成本即市场价格占执行价格之差，并将报酬成本在计划中规定的服务期内摊销。笔者认为：股票期权作为一种金融期权，有内在价值和时间价值。APBOpinionNo.25的内在价值法，只确认了股票期权的内在价值，而未确认其时间价值，这使得采用不同股票期权计划的公司的财务报表缺乏可比性，进而促使公司围绕会计准则而不是具有最优激励效果来设计股票期权计划。（2）SFAS123的会计处理方法——公允价值法（fairvaluemethod）。FASB认为由于（1）股票期权具有价值；（2）股票期权产生报酬成本，应当正确计入企业的净收益中；（3）股票期权的价值能在可接受的

3、限度内估算。因此，任何一种股票期权计划都必须确认报酬成本。FASB鼓励公司在期权的授予日，以股票期权的公允价值确认公司的报酬成本，并将报酬成本在期权的受益期内进行分摊。公允价值是指公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。上市公司股票期权的公允价值可采用布菜克斯科尔斯（Black—ScholesPricingModel）期权定价模型来估算。这个模型不仅在金融领域，而且在经济学领域有着重要意义，在该模型中，股票期权的价格主要受到授予日股票市价、期权的执行价格、无风险利率、期权期限、股价波动率等因素的影响。对于非上市公司，可使用最小价值法来估算期权价值。最小价值等于股

4、票现价减去执行价格的现值和预计股利的现值，最小为零。公允价值法受到美国工商企业界，尤其是小规模高科技公司的反对。因为大多数小规模高科技公司靠股票期权计划来吸引高级专业人员及管理人员，若要求它们采用公允价值法确认大量报酬成本，将使其处于竞争劣势。由于会计准则具有经济后果，是各方利益协调的产物，FASB在SFAS123中，鼓励企业采用公允价值法，企业若继续采用内在价值法，则必须在其财务报表附注中披露公允价值法下的预计净利润及每股收益。同时，SFAS123要求，企业无论采用何种方法计量股票期权，都必须在其财务报表附注中充分披露期权计划的有关信息，包括：期权数量、期权执行或丧失情况、本年授予期权

5、的加权平均公允价值、尚未执行期权的平均剩余年限。此外，企业也需披露估算公允价值的方法及重大假设。二、我国实施股票期权激励机制的障碍及前景展望我国实行市场经济以来，为了解决代理问题，从1987年——1992年间在国有企业中推广“承包经营责任制”，到1994年推行的年薪制等，但都不可避免地存在着短期行为。党的十五届四中全会《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》指出，“实行经营管理者收人与企业的经营业绩挂钩”“少数企业实行经理（厂长）年薪制、持有股份等分配方式，可以继续探讨”，这一精神为股票期权制在我国的实施提供了操作空间。1999年以来，上海市、北京市等出台了国企“期权持股”的激励措施

6、，上海贝岭、武汉国贸局、泰达股份、大众科创等公司已实行报酬型股票期权计划。作为一种从西方引入的长期激励机制，在我国的运用下存在以下障碍：第一，股票期权的来源。目前我国上市公司的股权激励制度，还处于相当初级的阶段，在法制创新、法律、法规和监管方面都需要实现突破。最明显的在于法律方面的制约，因为如果以公司名义购买股票奖励相关人员属于股份回购的范畴，按照《公司法》的相关规定，公司只有在合并或注销股份的时候才能进行股份回购。一些地方实行的所谓“期权持股”，实际上是一种股权与期权的变通方式，以回避法规问题。许多中小型高科技企业更通过模拟股票期权的方式，由公司以到期支付价差的方式来兑现权利，从而避免

7、股票回购法律上的限制。此外，股票期权机制的实施不仅仅有《公司法》、《证券法》方面的条件，它还需要税务、证券监管部门的配合，现在税法对执行股票期权的所得如何征税尚无明确规定。第二，最佳持股比例难以确定。若将期股的比例设计得很小，其激励作用将很快消失。但也非经理人持股比例越多越好，因为当经理人所持公司股份达到一定份额，有可能有能力保护自己不受公司内部的监督控制。因此，股票期权的比例不应有一个固定的界限，而应以企业利润与企业发展为基础设计