民营企业职业经理人激励现状研究

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1、民营企业职业经理人激励现状研究摘要：文章以委托—代理理论和激励理论为基础，引出现今民营企业中企业所有者与职业经理人之间的冲突和问题。基于人力资本理论与需求理论，分析了我国民营企业经理人激励约束机制中存在的主要缺陷，并给出了改善的建议和措施。关键词：民营企业；经理人；激励中图分类号：F272.91文献标识码：A文章编号：1006-8937（2012）17-0059-02知识经济时代，人力资本的管理和开发是经济发展的内生变量和决定性因素，经济增长主要取决于人力资本。人力资本具有“无形资产”的特殊属性，其投资无法像物质资本一样进行自由让渡。我国大多数民营企业依然

2、固守着谁出资谁拥有产权的观念，使人力资本处于一种被动的、受支配的地位。从而客观上使得人力资本未能合理享有企业的剩余索取权，忽视了人力资本的价值，导致了职业经理人阶层和信用环境缺乏，制约了经理人员人力资本的发挥和增值，进而影响了企业的发展。1经理人激励的理论基础5民营企业如果想要持续的发展壮大，传承悠久的历史。不可避免的要面对由家族式企业向聘请职业经理人过渡的过程。这样就形成了典型的委托—代理关系。企业所有者作为委托人，职业经理人作为代理人。本文将以此为基础，研究如何在利益相冲突和信息不对称的环境下，优化契约激励的效果，提高经理人的人力资本和企业效益。①委托

3、—代理理论。这个问题最早由美国经济学家贝利和米恩斯提出，他们通过调查发现了20世纪30年代许多大公司发生了所有权和控制权分离的事实后，对传统的股东效益理论提出来质疑，并试图探讨这种分离是否由于组织和公共政策的存在而产生的。后来，委托—代理理论的发展聚焦在如何使委托人以最小的成本使代理人愿意为委托人的利益和目标而努力工作。受中国传统文化影响，信任往往建立在血缘、地缘、业缘、学缘等的联系上，因此，我国的民营企业主对外聘经理人缺乏必要的信任机制。于是更加需要通过设计合理的激励约束机制来减少委托—代理问题的产生。5②激励理论。随着我国经济体制的改革以及目前由于经理

4、人员激励问题所引发的一系列社会问题和经济问题。国内学者开始注重对经理人员激励问题的研究。蒋烨、席酉民对在道德风险下代理人私有信息的价值进行了分析；许多学者还对上市公司高管人员的报酬激励影响因素以及高管薪酬与公司业绩、公司规模等之间的关系进行了探讨。此外许多经济学家注意到了民营企业在经济发展中的作用，并且对民营企业高管人员或经理人员的激励机制进行了深入探讨。2民营企业经理人激励现状的问题分析目前，我国民营企业经理人激励约束机制中存在的主要缺陷表现为以下几个方面。2.1经理人市场发育不健全经理人能够在多大程度上有积极性为民营企业主的利益服务，最大化企业的价值，

5、与市场竞争有着密切的关系，如果市场竞争足够充分的话，就可以弱化代理问题。于此同时，如果市场建设不健全，发育不成熟，不能充分地反应经理人的实际能力和激励程度，也会对经理人的激励产生约束作用。①股价的异常变动无法正常反映经理人的经营业绩。作为资本市场中的上市公司，经理人员的表现与业绩会通过公司股票在资本市场上股价的高地和升降而表现出来。但我国目前的资本市场尚未成熟，存在诸多不成熟和待改进的地方，如股票市场规模较小，属于弱型股市，投机成分较重，股价无法真实地反映公司的经营业绩，并且存在经理人员或控股方操纵股价的现象。因此，目前在我国资本市场上的兼并与反兼并的斗争

6、还无法对经理人员构成内在的激励约束力。②经理人市场的缺位使其难以发挥对经理人得激励和约束作用。张5维迎认为经理人市场的竞争机制会对经理人产生激励和约束作用，因为一个完善的、成熟的经理人市场能通过经理人各自以往的表现来给予客观的定价，如果经理人不努力，表现不佳，则会成为低价商品。这样一种机制促使经理人为公司，也为自己努力工作。但是，目前我国经理人市场普遍存在的典型的结构性矛盾使得民营企业在经理人引入上踌躇不前。也就是说目前经理人市场是一个“柠檬市场”，其中次品率相当高，或者说，其中的“信号”有大量的“噪音”，企业难以识别出“优质品”。就我国目前的情况来看，很

7、少是职业化或专业化的经理人。对于不少被雇佣的经理人而言，不少人将这一位置作为成就自己创业的一个学校和资源获取的过程，而且经理人本身也有着很强的家族主义取向，将做经理人看作是为他人做企业。同样，家族所有者也很少将经理人看做自己人，而是加以防范。这进一步导致了经理人市场的失灵，也就使得经理人市场无法对经理人起到应有的激励作用。③家族继承模式削弱了经理人作用。家族化是民营企业发展成长中一个很自然也很重要的过程，由于传统的家族观念和血缘自然产生的亲疏感，很多家族式的企业在高层管理人员接班的问题上，更加倾向于代代相传的模式。这种情况下，对于“外来者”的经理人而言，缺

8、少了来自职位和权力的激励。并且，对于如何融入这个家族的管理，如何处