金山股份公司资产效率管理

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1、金山股份公司资产效率管理第3章金山公司概况及资产结构效率分析3.1金山公司行业背景电力需求稳定增长，装机投产高位回落。2008年电力需求继续呈现稳定增长的态势，同比增长13%。从装机投产来看，2008年随着小火电机组的关闭以及电源投资的放缓，2008年投产装机增速将高位回落，同比增长n.s%。发电利用小时数企稳，局部地区反弹可望。但2008年又是一个特殊的年份，下面结合沈阳金山能源股份有限公司直接相关因素论述。3.1.1宏观经济背景2008年，美国华尔街危机不仅迅速波及全球金融市场，而且已由虚拟经济向实体经济蔓延。目前

2、主要经济体经济增速下滑，世界经济衰退迹象明显。受全球金融危机的影响，中国经济出现了增速放缓的现象，加上成本上升、效益下滑等因素，已影响到部分企业的投资意愿和能力，进而对消费增长构成制约。目前，中国的钢铁、电力、汽车等重要行业已呈下滑态势。为抵御国际经济环境的不利影响，中国政府采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推出更加有力的扩大内需措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，必将使中国经济在短时间重新走向平稳较快增长的道路。中国正处在全面建设小康社会的关键时期

3、，工业化和城镇化的推进和人民生活水平的提高，都将促进电力需求的快速增长。近年来，我国第三产业和居民生活用电的比例逐年提高，但仍处于较低水平，分别占全社会用电量的10.21%和n.77%;具有很大的上升空间。3.1.2所属行业背景电煤价格上涨幅度过高，发电企业成本增加幅度较大。年初各发电企业基本按照煤炭企业提出的涨价要求签订了合同，据签约合同情况初步测算，此次电煤价格平均上涨35一45元/吨左右，按照5.85亿吨重点电煤计划计算，发电企业增加成本约205亿一265亿元，给电力企业生产经营带来很大压力。此外，2008年是奥

4、运年，由于部分地方矿区停产整顿，日均电煤供应量减少，供需矛盾加剧，引起了电煤价格的进一步攀升，环比上涨幅度接近15%一20%;南方沿海部分发电企业为了保电生产，已不计成本高价采购电煤发电。火电企业利润下滑的原因主要是电煤价格上涨过快引起的。据统计，2007年电煤订货会合同价格比2006年实际结算价格上涨了30元/吨左右，目前由于缺煤引起的电煤价格还在环比上升。在第三次煤电联动政策没有启动，同时，水资源收费、脱硫价格补偿不足、脱硫热价无补偿、排污费上涨、空冷机组无补偿等也增加了火电企业生产成本，这些都给火电企业造成了很大

5、的生产经营压力。货币政策环境，对火电企业影响。中央经济工作会议提出把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。2007年实施从紧的货币政策与稳健的财政政策。央行6次不同程度上调存贷款基准利率，电力行业是高负债经营行业，加息将对行业盈利产生重大影响。2008年下半年，尤其是9月后，因金融危机的影响，中央实行积极财政政策和适度宽松的货币政策，大幅降息，一定程度上较2007年缓解了高负债高利率带来的负面效应。结构调整对火电机组的影响。我国电力行业的产业政策主旨是优化电源结构，加

6、强电网建设。优先发展水电、核电、风电、太阳能发电、生物质发电等可再生能源及新能源，而对煤电则立足优化结构、节约资源、重视环保、提高技术经济水平。上大压小的举措提高了火电行业平均单机装机容量，增强了行业的总体经济效益，提高了环境效益。对于新能源的各项政策及规划，将引导降低火电在电力中的占比，增加水电、核电、风电的比例，优化电力结构。在行业结构变化的同时，衡量电力企业竞争力的因素也正发生变化。节能发电调度办法的出台，在很大程度上改变了行业内企业的竞争格局;那些新能源发电比例高、资源利用率高的企业将更具长期的竞争优势。火电项

7、目的发展必须考虑结构化调整带来的新问题，沈阳金山公司在省内大力发展风电项目、苏家屯公司的上大压小二期工程、阜新新建及南票公司利用国家资源综合利用政策的二期煤研石供热机组建设项目正是基于此。3.2金山公司概况3.2.1公司发展情况沈阳金山能源股份有}‘良公司(SHENYANGJ工NSHANENERGYCO.，LTD.)更名前为沈阳金山热电股份有限公司，是经沈阳市经济体制改革委员会沈体改发[1998」52号文件批准，于1998年6月4日以沈阳市冶金国有资产经营有限公司作为主要发起人，联合沈阳线材厂、沈阳金天实业有限公司、沈

8、阳冶金工业经济技术协作开发公司及沈阳钢铁总厂职工持股会共同发起设立，并于1998年6月4日取得沈阳市工商行政管理局核发的企业法人营业执照。2001年3月，经中国证券监督管理委员会证监发行字〔2001」22号文件批准，本公司首次向社会公开发行人民币普通股4，500万股，并于2001年3月28日在上海证券交易所挂牌交易。2006年9月