新经济环境下小微企业融资策略研究

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1、新经济环境下小微企业融资策略研究摘要：目前，小微企业在促进经济发展、保障就业、改善民生等方面发挥着重要的作用。小微企业的发展对我国经济起着积极的促进作用。然而，小微企业在其日常财务活动的开展中，融资困难成为其发展的阻力，如何帮助小微企业摆脱融资困境成为亟待解决的问题。2012年以来，相关部门出台了一系列的扶持措施，本文就针对这种新经济环境下小微企业融资难的原因进行了分析，并从不同的角度提出了相应的解决措施。关键词：小微企业融资困难融资渠道银行惜贷融资行为据国家统计局公布的数据显示，2011年，小微企业占全国企业总数的87.23%，提供的就业岗位占全国总

2、就业岗位的41.34%，贡献的工业总产值占全国GDP的32.5%。小微企业在国民经济中的地位越来越重要。此外，小微企业在技术创新、区域经济崛起、保障就业等方面都发挥着重要作用，成为我国市场经济中最具生机和活力的组织。然而，这一重要的经济主体，获得的信贷支持却非常有限，与其对经济的重要贡献相比，则显的极为不相对称。融资困难一直制约着小微企业的生存和发展，尤其是在后金融危机下，融资难、资金短缺等问题更成为小微企业发展的绊脚石，严重影响了其生产经营活动。一、小微企业融资的特点小微企业由于其规模较小，所以在发展过程中会受到较多的条件限制，融资行为也有其自身显著

3、的特点。首先，企业所有者为个人或家族，信息封闭，抵抗风险能力较低。企业的创办者身兼所有者和管理者，其经营具有较强的个人偏好。为保证控制权，企业的创始者在小微企业的创立初期，多数采取向家人朋友借贷的形式，而且以后的发展过程中，所需资金一般于企业的留存收益。企业对于风险的抵抗能力较低，企业管理者往往会采取风险较小的融资方式。其次，小微企业以内源融资为主，外部融资则偏好于集资。对于小微企业来讲，由于内部融资成本低，所以受到青睐。内部融资的资金供给是依靠企业的持续盈利为保证的，这极大地影响了小微企业的融资量。同时，由于其缺乏外部融资所要的信贷基础以及相应的抵押

4、品，所以小微企业外部融资中获得的支持有限。而且，根据相关调查，小微企业采用集资方式筹集所需资金状况呈上升趋势，以入股型集资方式或招工集资形式，从企业员工中筹得。二、新经济环境下小微企业融资困境的成因分析为了应对全球性的金融危机，政府出台了一系列促进中小企业发展的政策措施，包括7次提高部分商品的出口退税率、取消100多项行政事业性的收费、多次下调金融机构贷款利率等。中国人民银行于2008年下发了《关于完善再贴现业务管理，支持扩大“三农”和中小企业融资的通知》，并实施了适度宽松的货币政策，中国银监会下发了《银行开展小企业授信工作指导意见》的通知，以及小额贷

5、款公司的设立、2009年创业板的启动、鼓励国有商业银行向中小企业融资、中小企业融资担保体系的构建等措施。这些措施在一定程度上缓解了小微企业融资难的问题，然而这些措施并不能从根本上解决问题。（一）政策引导方面。近年来，各级政府出台的一系列促进中小企业发展的政策措施，效果没有预期的好，体现出以下不足：1.可操作性较低。虽然中央制定并实施了一些税费减免政策，但鉴于这些政策的实施会影响到地方的财政收入，而中央财政的转移支付有时不到位，更是增加了地方政府的财政负担，地方政府在实施过程中缺乏动力。并且，有些优惠政策中对于减免的比率和数量没有具体的规定，使得执行起来

6、难度较大，降低了其可操作性。2.针对性不强。各商业银行为缓解中小企业融资问题纷纷按照政策要求成立了中小企业服务部门，并配备了相应的机构和人员，但由于相关法律和制度的约束。比如，银行制度规定，产生不良贷款要受到责任追究等，这些问题直接影响和降低了银行为小微企业发放贷款的积极性，所以效果不甚理想。3.行政收费较多。小微企业从设立到日常经营，面临着上千种收费项目，尽管国家三令五申，但鉴于收费部门大多是行政事业单位及有政府背景的行业协会之类的单位，所以这些费用的减少则会影响地方的收入，因此难度比较大、执行起来比较困难。（二）融资方式可选择性较低。根据企业常用的

7、融资渠道和方式，结合小微企业特点，发现可供小微企业选择的融资方式主要有以下几种：1.吸收直接投资，小微企业按照“共同出资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，从国家、企业、个人和外商处筹集企业自有资金。但是，由于小微企业规模较小，好项目较少，无法吸引到足够的投资，所以这种融资方式仅适用于部分小微企业。2.银行贷款。银行为了降低自身风险往往会选择信誉好、规模大的公司，所以小微企业得到的贷款非常有限。3.民间借贷。民间借贷作为一种直接融资方式，近几年来，为小微企业提供了大量的资金支持，成为小微企业在银行惜贷背景下有力的支撑。但是鉴于通胀预期的威胁，民间资

8、本往往要求较高的回报，风险较大。4.融资租赁。虽说这种形式能帮助企业既拥有资产的使用权，又能节