科技型小微企业融资策略研究

《科技型小微企业融资策略研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、科技型小微企业融资策略研究［摘要］本文分析了科技型小微企业融资现状及其产生原因，并从企业种子期、新生期、成长发展期、成熟期、衰退期的不同的发展阶段，指出其成长周期的经营与融资特点，探索适合科技型小微金业发展阶段实际的多层次融资体系。［关键词］科技型小微企业;融资特征;牛•命周期;融资策略［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.12.0381科技型小微企业含义综合文献研究以及相关概念界定，对科技型小微企业概念相对比较统一的认识是：科技型小微企业是指拥有一定科技人员，学握自主知识产权、专冇技术或先进知识，卞要从事高新技术

2、产詁的科学研究、研制、牛产、销售，以科技成果商品化以及技术开发、技术服务、技术咨询和高新产品为主要内容，通过科技投入开展创新活动，提供产品或服务的中小企业。科技型小微企业技术领域涉及生物与医夯、新材料、光机电一体化、资源与环境、新能源与高效节能、高技术服务业、航空与航天、核应用技术等，以高新技术产品的设计、研发、生产、销售和服务为一体，产品的技术附加值远远高于传统产业。科技型小微金业属于资本密集型企业，其建立和发展需要雄厚的资金做后盾，需要大量资本投入。科技型小微企业需要持续不断投入大量人力、物力以及财力等来进行技术创新。相对于英他的经营

3、活动，科技型小微企业的技术和产品研发以及工艺改造等技术创新活动具有更高的资金需求。另外，任何一项高新技术在经丿力“前期研发”之后都要经过“中期测试”“后期推广”等环节，每个坏节皆需要大量资金。2科技型小微企业融资现状与原因2.1内源融资渠道受到约朿内源融资主要包括三个方面：企业自有资金、企业生产经营过程中的积累（留存收益和折旧）和企业内部融资。一般来说科技型小微企业初创期主要依靠自冇资金和企业内部融资来实现其当下发展，但随着企业规模的扩大，技术产品研发投入的加人，企业要通过外部融得足够的资金才能保证持续发展。近年來，受金融危机的影响，企业

4、利润急剧下降，留存收益大幅减少，直接影响到我国科技型小微企业的内源融资，内源资金严重不足。科技型小微企业较高的外源融资需求，说明企业自身积累不足，在进行内源融资时是受到约束的。2・2间接融资渠道不畅通我国小微企业外源融资主要依赖于商业银行贷款，2011年统计数据显示小微企业流动资金中贷款比例达到20%,扩大再生产资金中的贷款比例为17%,而扩大再生产资金屮来自外部的投资（包括上市融资、风险投资等）比例仅为l%o从实际情况看，科技型小微企业山于经营风险大、信用等级较低、缺乏抵押物等种种原因从银行等金融机构获得贷款却非常困难。传统银行业金融机

5、构主要为国有大中型企业、中央和地方政府的基础设施建设及房地产开发项日提供资金融通。而我国民间借贷一般运作机制不规范，融资规模相对较小、利率普遍高于国家法律的规定，容易造成经济纠纷，金融风险普遍较高。因此我国科技型小微企业过度依赖的间接融资渠道并不畅通。2・3直接融资渠道较少直接融资是指没有金融中介机构介入的资金融通方式。在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的冇价证券，将货币资金提供给需求单位使用。直接融资对对大多数科技型小微企业难以实现，是因为在我国通过发行股票上市融

6、资和发行企业债券直接融资有着严格的要求，除了要具备相当的规模和相对较强的盈利水平、发展潜力外，还要具有相对完善的现代企业制度和规范的财务报表等，这些限制条件对绝大多数科技型小微企业而言是具有相当大的难度的。从资本市场融资来看，我国资本市场虽然H渐成熟，但主板市场、创业板市场上市条件对规模较小的科技型小微企业而言仍然很苛刻，目前我国适合于科技型小微企业融资的平台仅限于新三板市场，但新三板市场辐射范围冇限，不能满足全国范围内科技型小微企业上市融资的广泛需求。就风险投资来说，我国还处于起步阶段，同时由于科技型小微企业自身在技术和市场上面临很大的

7、不确定性和风险性，也很难吸引风险投资公司进行投资。3科技型小微企业融资策略一一基于产品生命周期视角企业以及其产品一般要经历一个发展过程，即存在一个生命周期，处于不同生命周期阶段的科技型中小企业有着不同的特点。企业生命周期理论是由美国的艾迪思博士于1989年提出的，是现代企业理论的一个重要内容。科技型小微企业的生命周期一般划分为种子期、新生期、成长发展期、成熟期、衰退期。与Z相对应，处于不同生命周期阶段的企业，其融资特点和融资策略也应该相应不同。3.1种子期融资策略科技型小微企业的种子期也称创意期、创业前期，是科技人员提出高新技术设想（创意

8、），通过其创造性的探索研究，形成新的理论、方法、技术、发明或进一步开发的阶段。这一阶段主要的风险是技术风险，这种风险水平相当高，国外有关资料表明，在研究开发活动中，从创意提出到开发成功具有一定