科技型小微企业融资问题对策

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1、第1章绪论1.1选题背景小微企业是经济社会中最活跃的细胞，是经济社会稳定发展的中坚力量。据有关数据显示，在我W小微企业的数量占所有企业总数的97%以上，吸纳了全国劳动力中85%的的就业人数，提供了占GDP总数60%的产品和服务，为社会缴纳了50%以上的税收。由此可见，小微企业在我W社会经济发展中起到了重大的推动该作用。科技型小微企业是整个小微企业群体的重耍组成部分。它所具有的独特科技创新能力和无限活力，是未来高新技术企业扩大化发展的萌芽和基础，对于社会的整体科技进步具有极大的促进作用，是整个科技体系创新的源泉所在。“十二五”规划提出了向科技创新型国家转变的战略目标，并且

2、明确指出各区域以及各省市应当支持小微企业的发展，特别是发展潜力较强的中小微企业，从而促进小微企业带动区域经济发展。在建设创新型国家这个大目标的推动下，科技型小微企业的数量在不断地增加，但是其成长状况却不容乐观。其中抑制科技型小微企业成长的一个重要问题就是企业在成长过程中面临的融资障碍。主要表现在以下儿个方面：首先科技型小微企业由于其管理体制不健全，经营规模小，再加上高科技行业发展的日新/!异，导致了其具有很高经营风险：其次由于科技型小微企业成立的时间较短，缺乏信用记录，再加上我国信用体制的不完善，导致科技型小微企业很难得到银行的资金支持；最后由于科技型小微企业具有明显的

3、生命周期特点,政府在扶持这类企业成长的时候，往往忽视其本身的资金需求特点，另外由于政府扶持资金手续的繁杂以及消息的闭塞，导致了科技型小微企业往往不能得到其所需耍的政府资金支持。要想达到“十二五”规划中向科技创新型转变的战略目标，促进科技型小微企业的成长以带动区域发展，就必须扫清科技型小微企业成长过程中的融资障碍，为科技型小微企业的成长创造良好的融资环境，引导社会资金向科技型小微企业流动。由此看来，如何解决科技型小微企业成长过程中面临的融资问题就成为我国当前非常重要和迫切的任务。1.2研究意义本文的选题意义主要表现在理论与实践的两个方面。(1)理论意义：当前关于科技型小微

4、企业融资问题的专门研究其是缺乏，而棊于系统动力学的研宄根本就不存在。本文从系统科学的角度对科技型小微企业的融资问题进行研宄为该类问题的研宄开辟了新的思路。(2)实践意义：十八大报告提出“支持小微企业特别是科技型小微企业发展”，“促进创新资源高效配置和综合集成，把全社会智慧和力量凝聚到创新发展上来”。科技型小微企业是科技创新最为活跃和最具潜力的群体，缓解和清除其在成长过程屮的融资障碍，激发其发展活力，对提高区域创新水平，支撑经济发展，深化国家创新体系建设具有十分重要的意义。1.3研究综述1.3.1企业融资理论的相关研究Modigliani和Miller(1958)提出了M

5、M理论，认为在没冇税收、代理成本和破产成本的前提下，公司的资本成本和市场价值与公司的融资结构无关。1963年Modigliani和Miller将企、Ik所得税加入了模型，并于1973年将个人所得税加入了模型，对模型进行了修正。修正后的MM理论认为由于债务融资的利息免税作用，使得公司的资本成本会随着资产负债率的升高而降低，公司的市场价值会随着资产负债率的升高而升高Hl。Myer和Majilufrs(1984)提出的优序融资理论认为不同的融资方式具有不冋的信息约束条件和信号传递，企业应当根据成本最小化的原则来做出融资决策。他们还认为企业的最佳融资顺序是，首先内源融资，其次是

6、外源融资，在外源融资中债务融资比股权融资要更好『21。Jenson和Meckling(1976)提出了代理成本理论，阐述了企业股东和管理者之间以及股东和债权人之间存在的利益冲突，这种利用冲突会对企业的融资决策产生影响l3j。Jensen,MichaelC(1986)提出了控制权理论，指出了在不同融资结构下企业控制权的变化。该理论认为企业的管理者存在对控制权的偏好1〜。Udell和Berger(1998)提出了企业金融成长周期理论，指出在企业成讼周期中小规模企业存在的管理不规范和信息统计不标准的问题，导致外界难以了解其经营状况，从而抑制了其外部的资金支持。另外，由于小企业

7、的管理者看重企业的管理权，因此在需要融资时，更倾向于内源融资。同时强调企业应当针对企业不同的生命周期阶段，制定不一样的融资政策L5j。1.3.2科技型小微企业融资难的成的相关研究小微企业的融资问题也称为“麦克米伦缺陷”，是1931年Macmillan在《麦克米伦报告》屮首次提出来的。Macmillan认为企业规模影响企业的融资方式以及难易程度。由此展开了国际学术界对屮小微企业融资问题的探讨。Greenwald和Stiglitz(1993)指出屮小企业难以获得贷款的原因是契约的不完备和信息的不完全［6］。Baltensperger(1978