小微企业融资环境问题研究

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小微企业融资环境问题研究据河北省中小企业局统计数据显示，截至2012年11月，河北省共有小微企业21.1万家，对河北省GDP的贡献超过50%，税收占比接近6成，提供超过7成的就业岗位。但是，近年来融资难、融资贵的问题一直困扰着河北省小微企业。调研报告显示，2011年秦皇岛市中小微企业，融资难的有141家，占比68%；一般的有52家，占比25%；其他有15家，占比7%。可见，河北省小微企业正面临着严重的融资问题。因此，本文拟对河北省小微企业融资环境进行分析，并提出改善措施，以加快小微企业扶持政策落实，为河北省小微企业健康发展提供保障的基础条件。一、河北省小微企业融资环境现状分析（一）内部融资环境现状具体有：14 （1）企业规模小，融资成本高。企业规模是造成融资难的重要因素之一。根据《中小企业划型标准规定》，多数行业企业员工人数10人以下或20人以下的为微型企业，100人及以上的为中型企业，其余的为小型企业。本文调查了36家河北省企业，以员工人数来描述企业规模。其中企业员工人数10人以下的占比2%，20人以下的占比22%，100人以下的超过了60%，不到40%的企业员工人数在100人及以上。由此可以看出，河北省企业多为小微型企业，规模较小。而小规模企业，信息披露程度低，信用水平不高，通常会受到银行等金融机构的贷款额度限制。因此，“低额度”、“高频率”、“高成本”成为当前河北省小微企业融资的主要特点。（2）企业家精神不足。创新是企业家精神的灵魂，冒险是企业家精神的天性。但是许多小微型企业家往往对当前的经济发展信心不足，缺乏创新和冒险精神。表1是2010年河北省中型企业与小型企业家信心指数，从表1中可以看出，虽然小型企业家信心指数高于标准指数100，但是明显低于中型企业家信心指数，且小型企业家信心指数在一年内波动较大，而中型企业家信心指数却在稳步增长。由此可见，小微型企业家在经营过程中信心不足，从而影响了企业的创新精神和冒险精神，并降低了企业的盈利能力与融资能力。（3）企业所有制形式多为私营14 企业的所有制形式对企业的融资能力有较大影响。小微型私营企业大多是家族式企业，企业主通常雇佣其家族人员为其管理企业，管理经验不足，素质较低、管理技术水平不高，与国有企业、集体企业相比，在融资方面经验不足，融资能力较差。表2是河北省工业企业主要指标，其中私营企业的资产负债率为51.55%，大中型企业的资产负债率为61.89%，比私营企业高出十个百分点。虽然私营企业资产负债率符合一般意义的标准，但是与大中型企业相比较低的资产负债率也表明了其较低的融资能力。另外，银行等金融机构认为私营企业信用水平低，对私营企业发放贷款时“条件苛刻”、“审查严格”、“控制额度”，更使私营企业的融资难度增加。表3是对35个河北省小微企业所有制形式进行调查统计的结果，从表3中可以看出，在所调查的河北省小微企业中比例最高的是私营企业，高达80%，而国有企业、集体企业以及有限责任公司、股份有限责任公司所占比例均较低，由此使得河北省小微企业整体融资能力较差，融资困难。（4）企业生产能力过剩。在经济衰退时期，生产能力过强会出现产能过剩的问题，造成资源以及资金等的浪费。虽然2008年的经济危机已经过去很久，但是经济危机的惯性依然存在。来自中国统计局的数据显示，2011年以来我国GDP增幅已经连续六个季度下降，且2012年第一季度的GDP显示河北省经济增速持续回落。同时伴随GDP缓慢增长的还有国民消费水平。这两个指标增速放缓的背后就是企业产能过剩。产能过剩行业中聚集着数量众多的小微企业。尤其是钢铁、水泥、平板玻璃等传统行业。为了抑制过剩产能，2012年河北省从落后产能企业退出贷款7.66亿，这对生产能力过剩、资金周转困难的小微企业来说，无异于雪上加霜。14 （5）企业成长性较强。一般而言，企业的成长性越强，在生产经营以及研发等活动中越需要投入较多资金。而小微企业由于规模、信用等诸多因素的限制，无法通过发行股票融资，并且成长中的企业几乎无法进行内源融资，只能通过负债融资。因此，成长愈迅速的企业，愈具有较高的资产负债率。过高的负债比率、严重的信息不对称使银行等金融机构不愿意把钱借给企业，从而使企业在快速的成长过程中陷入资金短缺的尴尬局面。根据2009～2010年河北省工业小企业的资产、主营业务收入、利润等数据搜集整理发现，河北省工业小企业2010年的资产、主营业务收入以及利润分别比2009年增加了19.9%、30.75%、47.05%，都表现出河北省工业小企业较高的成长能力。较高的成长能力使河北省小微企业在较高的负债比率下面临着融资问题。（二）外部融资环境现状具体有：14 （1）市场化程度逐渐提高。市场化程度是市场在资源配置中所起作用的程度。对市场化程度的研究一般集中于企业市场化程度、政府行为的市场化程度、产品市场化程度、要素市场化程度等。本文主要从企业市场化程度这一角度研究河北省市场化程度对小微企业融资的影响。企业市场化程度可以通过衡量国有经济和非国有经济的发展程度进行评估。本文采用三个指标来衡量2007～2010年河北省非国有经济的相对进程，包括：非国有经济占全社会固定资产的比重、非国有经济占工业总产值的比重以及非国有经济占就业职工人数的比重。如表4所示，虽然2009年与2010年非国有经济占全社会固定资产的比重都在下降，但是除去2008年缺失的数据之外，非国有经济占工业总产值的比重与非国有经济占就业职工人数的比重均在逐年增加，这说明河北省市场化程度也在逐渐提高。非国有经济的地位在市场化进程中逐渐提高，对增强小微企业尤其是私营企业的融资能力十分有利。（2）金融市场化程度有待提高。金融市场化是一个动态、多层面的深化过程，不仅指金融结构的变化，也包括金融市场机制的建立与健全。金融市场化进程可以通过货币化与金融化程度、银行间的竞争格局、利率市场化、汇率市场化等指标衡量。当货币化与金融化水平较高时，金融市场化程度也较高。在存贷款方面，国有商业银行在银行间仍具有较强的竞争优势，2010年国有商业银行各项存款余额为13532.45亿元，占全部存款的61%，各项贷款余额占全部贷款额的53.77%，表明银行市场化进程还较缓慢，有待进一步提高。在2012年的6月8日，央行宣布降息，银行存款利率可上调到基准利率的1.1倍，降息还伴随着存贷利率浮动区间的微调，这次降息不仅被看作是利率市场化改革推进的一个重要信号，对于小微企业而言，也是降低资金成本的一个利好信号。14 　　（3）政府干预程度较低。由于小微企业融资市场本身存在诸多无法克服的限制，因此通过自由市场机制解决小微企业融资难问题几乎是不可能的。另外，当前金融市场机制还不健全，阻碍了小微企业进入金融市场融通资金的可能性。因此，解决小微企业融资问题，政府扶持不可缺少。现实中，河北省政府也通过出台政策措施、调拨资金等方式扶持小微企业融资。但是，由于目前的基础设施、医疗保险等方面仍需大量资金，在解决小微企业融资问题上的资金并不充裕，小微企业资金缺口仍然很大。据不完全统计，2012年仅就张家口市小微企业资金缺口就达60亿元左右。由此看来，在市场机制还不完善的情况下政府扶持程度也亟需提高。（4）法律法规有待完善。随着小微企业融资问题关注度的提高，相关政府部门制定了多项政策措施扶持小微企业。国家政府部门出台了《关于进一步支持小型微型企业健康发展意见》，为了响应国家政策，河北省政府出台了《关于支持小型微型企业发展的实施意见》，提出了五项金融财税措施以支持小微企业发展。尽管如此，许多机构仍伺机钻法律的空子。2011年中国人民银行石家庄中心出台的政策中提到河北省各银行对小微企业的贷款利率上浮不得超过基准利率的50%。结果是多家银行对小微企业的贷款利率在基准利率上上浮了30%～50%，一些地方性商业银行对小微企业贷款的总成本甚至高达13%。且有些银行还变相收取各种融资费用，增加小微企业融资成本，加大小微企业融资难度。这些问题都说明了当前针对小微企业融资问题的法律法规还不够完善。14 （5）市场中介发育不成熟。大多数市场中介机构在选择服务对象时，都要从成本、收益、风险三方面进行衡量。而小微企业由于规模小、资金实力不足等无法向中介机构提供高额的报酬，往往被拒之门外。愿意为小微企业提供融资服务的都是一些规模小、资金、技术水平比较薄弱的机构，这类机构往往缺乏专业性，无法为小微企业提供准确、有效的服务。虽然近几年河北省出台了多项政策措施鼓励各类中介机构扶持小微企业发展，但是真正落实的却在少数。二、河北省小微企业融资环境现状成因分析（一）信息不对称，企业信用风险高信息不对称是当前河北省小微企业与外部投资者、债权人以及其他利益相关者之间普遍存在的问题。信息不对称所引致的逆向选择和道德风险使小微企业的融资风险问题越来越严重。很多小微企业都没有规范化的财务管理制度、组织，没有规范的财务报表可以详细披露企业财务信息；且小微企业一般不能发表公开交易的证券，因此没有权威的信用评级机构对其进行评级，使得各利益相关者很难获取其所需的企业信息。投资者、债权人及其他利益相关者，在不了解企业财务状况的情况下将资金提供给企业，一旦企业产生财务问题，无法偿还资金或提供报酬，就会产生信用问题，企业的信用风险提高。当企业资金不足时，再想筹集资金，这些资金供给者就很难再向企业提供资金。14 （二）信贷市场不健全，贷款成本高近几年，河北省不少商业银行相继推出了针对小微企业的信贷产品和担保方式，推出“账易贷”“组合贷”“联保贷”等多种信贷产品。但是许多小微企业仍然得不到银行贷款。原因是很多银行将重点放在小微企业的贷款上，但最终能真正获得贷款的依然是实力雄厚、有较好资信背景以及能提供抵押物、质押物的企业。由于小微企业信用水平低，信用风险高，即使能提供不动产等抵押物、质押物，一般利率也比大中型企业高，增加了小微企业的贷款成本。自2012年以来，伴随着国家经济的“疲软”，河北省小微企业面临着成本上涨、需求不足、产能过剩的局面，使得小微企业资金周转更加困难，银行为避免风险，名义上在响应政府扶持小微企业的号召，实际上都在收紧对小微企业的贷款。（三）信贷担保体系建设受限制14 受规模、信用水平等限制，为小微企业服务的一般都是小规模担保公司。小规模担保公司本身信用水平也不高，为了规避风险，商业银行在贷款发放时更加倾向于抵押类或质押类贷款、对小微企业担保机构提供的担保服务认可度并不高。另外，虽然国家及河北省政府相继出台文件以规范信贷担保体系建设，但是由于担保行业长期以来的管理混乱使得金融机构对其信用状况并不信任。调查显示：在张家口市的46家信用担保机构中，与银行合作过的只有18家，仅占39.13%。其他金融机构也只与由政府出资，规模较大的担保中心合作，而对企业与个人出资成立的则合作较少，限制了信贷担保机构的发展以及信贷担保体系的建设，并进一步限制了小微企业的融资来源。（四）市场利率不稳定，金融风险高市场利率不稳定使小微企业的盈利能力或企业价值面临金融风险。市场利率分为固定利率或浮动利率。对于利率固定的债务，企业支付固定的利息。而浮动利率的利息支出在借款期限内是随借款期限变化而变化的。当企业的借款采用浮动利率时，短期利率的变化可能对债务利息支出产生重大影响。利率上升使企业借款成本增加，并可能使企业借款难度增加，限制企业的运行发展。在2011年上半年，央行六次上调存款准备金率和两次加息，进一步加大了企业融资贷款的难度。数据调查显示：2011年的第二季度企业融资景气指数为74.4，环比下降1.7点，处于不景气区间。从八大行业看，只有信息传输计算机服务及软件业景气指数为106.6，运行在“微景气”区间，其余的七个行业企业景气指数均运行在“不景气”区间，尤其是住宿餐饮业和建筑业融资最为困难，景气指数只有55.2和57.5。（五）政策法规不完善，银行乱收费现象严重14 虽然今年国家与河北省相继出台了多份旨在扶持小微企业的文件，并且河北省银行等金融机构对小微企业的贷款增速也已超过平均贷款增速，但是仍有许多金融机构寻找政策漏洞，提高小微企业贷款利率，在小微企业贷款利息之外收取高额融资费。例如，有些银行变相收取管理费、咨询费、顾问费、额度设立费、风险保证金、贷款安排费、贷款承诺费等，有些银行要求企业将部分贷款额用于购买银行制定的金融理财产品等，变相增加了企业的贷款成本。小微企业即使能贷到款，也无力承担各种费用，反而加剧了企业的融资问题。　　三、河北省小微企业融资环境改善政策（一）完善企业会计信息披露制度小微企业由于财务管理制度不健全，财务管理人员账务处理能力低等原因无法向外界提供合理准确的代表企业盈利能力、财务状况、现金流量等的信息，使企业信用风险升高，信用评级降低，贷款难度增加。为了化解信用风险，提升企业信用评级，可以通过对河北省小微企业建立强制性披露的财务预测制度以完善企业会计信息披露制度。财务预测制度提供的财务预测性信息主要反映公司未来财务状况、经营业绩等的财务信息。如果这些财务预测性信息质量可靠，将比财务报表提供的信息更加真实、完整。投资者、债权人等可以通过企业所提供的财务预测性信息做出正确决策。这样不仅能解决企业与投资者之间的信息不对称问题，也能化解企业的信用风险，提升企业信用评级，降低企业融资难度。（二）加大信贷支持力度，推进政策落实14 近年来，国务院以及河北省均出台了多项旨在给予小微企业信贷支持的措施。例如，在《国务院关于进一步支持小微企业健康发展的意见》中指出，商业银行应对符合国家产业政策和信贷政策的小微企业给予信贷支持；《关于河北省金融支持小微企业加快发展的意见》提出要深入开展信贷政策导向效果评估，确保小微企业信贷政策的有效落实；《河北省人民政府关于支持小型微型企业发展的实施意见》提出要加大信贷支持力度，包括信贷投放要向小微企业倾斜，实施差异化的监管政策，降低小微企业融资成本，鼓励金融服务创新等政策。这些政策都旨在解决小微企业贷款难、融资难的问题，政策一旦落实，对小微企业发展极为有利。因此，当前河北省政府应尽快推进银行信贷政策的落实，促进银行加大信贷支持力度，增加信贷投放。这是政府、银行帮助小微企业解决融资难题的重要途径。（三）建立健全小微企业信贷担保体系14 小微企业信贷担保体系一般由信贷担保公司、银行等金融机构、中央与地方政府、咨询机构等组成，体现了新型的银、政、企关系。目前河北省小微企业信贷担保体系的建立还处于探索阶段。因此，加强专门为小微企业服务的信贷担保机构建设，鼓励政府设立信贷担保机构，建立信贷担保制度，完善信贷担保环境，解决小微企业融资难题是河北省当前需要解决的重要问题。政府应大力推进小微企业信用担保体系建设，执行对符合条件的信用担保机构免征营业税政策，加大中央财政资金的引导支持力度，鼓励担保机构提高小微企业担保业务规模，降低对小微企业的担保收费。积极发展再担保机构，强化分散风险、增加信用功能。另外，还应鼓励小微企业间实行联保，只需要缴纳一定的保证金，实行联保的企业就都可以从银行获得贷款，联保贷款可以帮助规模小、没有抵押物、质押物的小微企业解决贷款融资问题。通过小微企业间的联保建立信贷担保体系，强化信用观念，化解金融风险，改善企业融资环境。（四）加大小微企业财税支持力度14 河北省政府应提高小微企业的增值税和营业税起征点，加快推进营业税改征增值税试点，解决个别行业个别小微企业的营业税重复征税问题，结合深化税收体制改革，完善结构性减税政策，研究进一步支持小微企业发展的税收制度，解决小微企业税负过重的问题。另外，要完善财政资金支持力度，充分发挥现有中小企业专项资金的支持引导作用，专项资金要体现其政策导向，针对小微企业中的国家重点扶持项目以及有利于社会经济发展的项目给予财政补贴，并对各地区实施补贴的单位进行监督，使政策落到实处。针对当前许多企业反映的严重乱收费现象，各地方政府应积极推进减免涉企收费以及清理和取消各种不合理不合规收费项目的进程，落实中央和省级财政主管部门已经取消的各项行政事业性收费项目，加大对向企业乱收费、乱罚款等行为监督检查的力度，做到从根本上减轻小微企业的财务负担。（五）完善政策法规、加快金融体制改革金融体制包括各类金融机构和各类金融市场的设置方式、组成结构、隶属关系、职能划分、基本行为规范和行为目标等。河北省政府应该完善政策法规，制约银行的乱收费现象，同时要加快金融体制改革，大力发展服务地方经济的金融机构，丰富和完善包括村镇银行、小额贷款公司、融资租赁公司、融资担保公司等机构在内的地方金融机构体系，实施金融机构体系多元化，完善多层次资本市场体系，完善金融监管体系并且积极推进金融创新。还应敦促银行改进和提升金融服务，鼓励金融机构成立信贷专贷机构，加快推进金融机构开发新型金融产品，增强对重点领域和薄弱环节的金融支持力度，解决小微企业融资问题并控制融资风险隐患，支持小微企业健康发展。参考文献：[1]亚春林、沈春河：《高价吸存“倒逼”机制下小微企业融资困境再析》，《特区经济》2012年第6期。[2]李宏萍：《改善小微企业融资环境的路径分析》，《时代金融》2012年第20期。[3]马胜祥、孙少芳：《河北省县域投融资环境问题研究》，《河北金融》2011年第12期。14 [本文系2012年度河北省社会科学基金项目（编号：HB12GL060）、秦皇岛市社会科学重点应用性研究课题（编号：201306094）的阶段性研究成果]（编辑向玉章）14