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1、关于现金管理的几个问题就目前企业现金管理来说,有以下几个问题值得关注并需要澄清。一、关于现金管理形式上的目标与实质上的目标在现金管理的实践中大多认为现金管理的目标就是能够获得更多的现金盈余。按照马克思的资金运用公式,货币既是企业生产经营的起点,也是终点,这样就造成了一种误解,企业生产经营的目的就是取得更多的货币,相应财务管理的目标是企业现金不断的增加。从单个的资金运动过程看似乎这一结论是正确的,但是,企业再生产是一个永续的过程,资金运动会周而复始地进行下去。由此不难发现上一个运动过程所形成的现金可以成为下一个运动过程的
2、投入起点。也就是说,现金必须被周而复始的使用,而不仅仅是追求资金数量的增加。实际上现金具有双重价值,即功能价值和实体价值。当企业追求现金数量增加时,现金所表现的价值就是实体价值,它意味着每增加一元现金,企业就得到了一元财富现金的增加;当企业追求通过现金的运用使投入现金增值时,现金所表现的价值就是功能价值,它意味着企业每投入一元现金带来了多少价值的增加。一般来说,现金的实体价值是指货币作为储存手段所表现出的特征,而储存手段表明现金越多财富越多;现金的功能价值是指货币作为交换手段所表现出的特征,而交换手段就是要求现金不断地
3、投入到企业的生产经营活动中,反复使用,不断增值。这意味着现金不能停滞在企业而不投入到生产经营中,同时,通过现金在生产经营活动中的使用,必须不断的增值,这种增值的结果在形式上并不一定只是表现为现金的增加,在会计上以资本增值进行描述,而资本增值是指期末净资产超过期初投入资本的价值,这里的净资产显然不仅仅是指现金资产。由此得到初步的结论,现金管理的目标不是简单地表现为企业现金数量的增加,而是表现为净资产超过期初投入资本,超过的数量越大,意味着现金的功能价值越大。现金管理形式上的目标和实质上的目标的差异在于:一是形式上的目标只
4、是追求现金数量上的增加,一个企业期末比期初的现金数量也许增加了,但是其净资产有可能少于期初投入资本,因为现金只是总资产的一个构成要素。所以,企业现金管理的实质目标应该是通过现金的运用而形成的资产超过投入的现金。二是形式上的目标容易导致现金机会收益的丧失,亦或机会成本的增加。如果把现金管理的目标确定为增加现金的数量,就很容易使企业将现金置于不使用的状态,这样现金就丧失了机会收益或增加了机会成本。从功能价值的角度看,现金只有在使用中才能增加价值。所以,现金管理的最直接目标就是将现金用起来,就是要满足生产经营的需要。这要求现
5、金管理在满足生产经营需要时既不能短缺也不能盈余,也就是现金管理的直接目标是在满足生产经营的充分需要时,库存现金为零的状态,这样就不会发生机会损失。一旦现金投入到生产经营后,就必须不断地使其增值,也就是净资产的数量不断增加,这是现金管理的最终目标,但是这一目标的实现不仅仅依赖于现金管理,更依赖于生产经营管理。所以,就现金管理而言,其直接目标更显重要。三是现金管理的目标即便是现金数量目标时,也存在现金质量的要求。企业的期末现金不仅可以来自于借债或其它资产变现而成,也来自于企业生产经营的利润。当企业现金数量的增加是来自于企业
6、生产经营的利润时,这种数量的增加就体现了企业现金管理实质目标的要求,否则,通过借债获得现金数量的增加不仅不能给企业带来收益,而且会增加成本和风险。通过其它资产变现而获得的现金数量增加,它只是改变了资产的变现状态,并不意味着总资产价值的增加亦或现金运用带来的价值增加。二、关于现金管理的财务主体与其他主体现金管理属于财务管理的内容,一般把企业的财务部门作为财务管理的主体,这确实有失偏颇。十多年前,我们曾经提出了财务分层管理的理论,财务管理的主体按其权力层次可以分为出资者财务、经营者财务、财务部门的财务和员工财务。由于这四个
7、主体在企业中的地位和作用不同,它们在财务管理中的权利与责任也不相同。出资者为了维护资本保全和实现资本增值进行财务管理,经营者为了实现出资者资本保全和资本增值的责任进行财务管理,财务部门按照出资者和经营者财务决策要求组织日常财务管理以保证财务决策的执行,员工根据其岗位职责不同对与其职责相关的财务活动进行管理。就现金管理而言,出资者对于重大的投融资活动引起的现金流入流出必须进行决策;经营者对于出资者授权的投融资活动引起的现金流入流出进行决策;财务部门按照出资者和经营者的投融资决策组织日常的现金流入流出;而与投融资相关的出纳
8、等岗位根据其岗位职责实施具体的业务操作。可见,企业的财务管理活动并非都是由财务部门进行的,如果把财务管理区分为决策和执行两个层次,财务决策是由股东大会、董事会和总经理办公会进行,财务部门主要是执行这些财务决策,由于任何一项财务决策都会引起现金的流入和流出,如何组织现金的流入和流出就是财务执行的内容,这是财务部门的基本职责。三、关于
