因子分析+logistic回归度量信用风险违约概率

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1、基于因子分析的logistic违约概率模型的实证研究作者：葛钊本文针对一般商业银行等单位采用Logistic回归估计PD的模型中多重共线性、没有考虑时间因素等问题，构建和验证了基于因子分析的logistic违约概率测算模型的效果和可行性，并对财务指标进行了时间加权化处理的模型改进工作，在最后对模型的进一步优化提出了新的思考和方向。本文样本数据获取渠道为中国证券市场公开信息，选取6家在2005-2006年和2010年发生过银行贷款违约的制造业上市公司（违约笔数8笔），和31家同行业同期贷款未发生违约且非ST类的上市公司，并且总资产与销售规模与违约

2、公司相似（考虑到建模样本数量过少，加入此约定为提高模型精度），组成39个建模数据，进行模型构造。其中，财务数据均取自违约/非违约公司对应违约年份前一年末或前二年末的数据，此是模型具有预测功能的必要条件。6家违约上市公司8条违约记录（其中3条违约记录来自同一公司）如下：序号股票代码最新公司全称证监会行业门类名称证监会行业次类名称报表日期报表类型信息来源贷款类型1000413石家庄宝石电子玻璃股份有限公司制造业电子2005-12-31Q4定期报告短期流贷2000498丹东化学纤维股份有限公司制造业石油、化学、塑胶、塑料2006-12-31Q4定期报

3、告短期流贷3000506中润资源投资股份有限公司制造业造纸、印刷2005-06-30Q2定期报告短期流贷4000557广夏(银川)实业股份有限公司制造业医药、生物制品2006-12-31Q4定期报告短期流贷5600196上海复星医药(集团)股份有限公司制造业医药、生物制品2006-12-31Q4定期报告短期流贷6600608上海宽频科技股份有限公司制造业电子2005-12-31Q4定期报告短期流贷7600608上海宽频科技股份有限公司制造业电子2006-12-31Q4定期报告短期流贷8600608上海宽频科技股份有限公司制造业电子2010-06

4、-30Q2定期报告短期流贷6家上市公司发生逾期的贷款类型均为短期流贷，全部归属于公司风险暴露中一般公司风险暴露。另外，之所以将上海宽频科技股份有限公司的三次逾期数据全部纳入建模，是由于一方面可供建模的违约数据过少，将其加入不影响模型的建立和使用，另一方面数据量的增加增强了模型的预测能力。31家非违约上市公司信息如下（合并报表数据）：股票代码最新公司全称证监会行业门类名称证监会行业次类名称截止日期基本每股收益(元/股)营业收入(元)资产总计(元)000590紫光古汉集团股份有限公司制造业医药、生物制品2006-12-310.03287312308

5、562057554000593四川大通燃气开发股份有限公司批发和零售贸易批发和零售贸易2006-12-310.04262961854643441371000606青海明胶股份有限公司制造业医药、生物制品2006-12-310.12180495301641844773000619芜湖海螺型材科技股份有限公司制造业石油、化学、塑胶、塑料2006-12-310.393.97E+092.589E+09000755山西三维集团股份有限公司制造业石油、化学、塑胶、塑料2006-12-310.452.11E+093.454E+09000788北大国际医院集团

6、西南合成制药股份有限公司制造业医药、生物制品2006-12-310.06501365634737943749000790成都华神集团股份有限公司制造业医药、生物制品2006-12-310.04225243387703082775000792青海盐湖工业股份有限公司制造业石油、化学、塑胶、塑料2006-12-311.062.596E+095.727E+09000812陕西金叶科教集团股份有限公司制造业造纸、印刷2006-12-31-0.37313953982957758784000830鲁西化工集团股份有限公司制造业石油、化学、塑胶、塑料2006

7、-12-310.164.009E+094.572E+09000909数源科技股份有限公司制造业电子2006-12-310.019631126391.778E+09000912四川泸天化股份有限公司制造业石油、化学、塑胶、塑料2006-12-310.774.799E+095.101E+09000936江苏华西村股份有限公司制造业石油、化学、塑胶、塑料2006-12-310.152.896E+092.677E+09002004重庆华邦制药股份有限公司制造业医药、生物制品2006-12-310.49287872529781297226002007华兰

8、生物工程股份有限公司制造业医药、生物制品2006-12-310.36354994023816570602002019浙江杭州鑫富药业股份有限公司制造业