寻底将构成09年沪铜主要行情特征

《寻底将构成09年沪铜主要行情特征》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、寻底将构成09年沪铜主要行情特征——2008年铜市场回顾与展望格林期货研发培训中心李永民2008年无论对国际市场来讲还是对国内市场而言都是不平凡的一年。自2007年4月美国爆发次级债危机后，2008年整个一年时间内，国际市场经历了一个由次级债危机向深度发展进而演变成为金融危机、美国次级债危机向广度扩散进而演变成全球危机的过程。从国内来看，08年初国内遭遇百年不遇罕见的暴风雪、5月四川汶川发生了强烈地震，这些因素对国内外其他因素又产生间接影响，在多个因素的共同作用下，整个商品市场在08年呈现了振荡走低

2、的行情特点。具体说来，08年沪铜行情走势可以大体划分为以下几个阶段：　　一、2008年沪铜行情简要回顾第一阶段：上升阶段（2008年1月—2008年3月）从2008年1月2日开始至3月6日，沪铜走出了单边上涨行情。以沪铜指数为例，同期由最低点56911冲高至70422，短短42个交易日内，沪铜上涨23.74%，日均上涨322点。造成沪铜在该阶段大幅上涨的主要原因有以下几个方面：1、LME上涨的带动。2008年1月，LME铜受商品指数调整的利多影响而得到大幅拉升，伦铜同期由最低点6697.5上涨到88

3、17.5，同期上涨31.65%。伦铜的大幅走高为沪铜上涨提供动力。2、美国的救市法案进一步坚定市场做多信心。为避免经济陷入衰退，美国提出了总额为1400亿到1500亿美元的一揽子经济刺激计划，美联储更是罕见地在8天内降息125个基点以挽救美国经济，美国的财政扩张计划和金融救市措施极大鼓舞了市场信心，对国内铜价上涨起到进一步推动作用。3、1月初，我国南方地区遭遇百年不遇的雪灾。南方地区的持续性雪灾及电力紧张亦对金属市场推波助澜，在中国消费买盘积极入市和冶炼厂惜售的带动下，现货市场的紧张推动国内外铜价出

4、现持续上涨。第二阶段：震荡走低阶段（2008年3月—2008年7月）受国内外多重因素共同影响，沪铜指数从3月6日至8月1日走出了振荡走低的行情。同期，沪铜指数由3月6日的最高点70422下跌至8月1日的最低点60843，沪铜在103个交易日内下跌13.6%，日均下跌93点。导致此阶段沪铜振荡走低的原因主要有以下几个方面：1、美国次级债危机进一步恶化对市场信心的影响3月14日，美国第５大投资银行贝尔斯登公司总裁艾伦·施瓦茨（AlanSchwartz）宣布，在过去24小时内，公司资金的流动性严重恶化。由

5、于该消息是在次级抵押贷款风波暂时趋于平静的时候突然爆发的，所以贝尔斯登事件让市场吃惊，投资者担心目前披露的问题仍然只是冰山一角，结果导致贝尔斯登当周周五收盘暴跌47%，跌至30美元的八年半低点，同时也导致当天纽约股市大跌，三大股指的跌幅均超过1.5％。美国三大股指的大幅下跌成为期货市场大幅下跌的直接诱因。2、3月18日，美联储宣布将联邦基金利率下调75个基点至2.25%，由于美联储降息幅度远远低于市场降低100个基点的预期，市场认为如此降息幅度不足以改变经济衰退的趋势，导致市场纷纷看空后势，这是导致

6、上周国际期货市场大幅下跌的第二个原因。3、为防止经济过热，中国继续执行从紧的货币政策鉴于我国经济出现的偏热现象，中央银行从08年开始实行了从紧的货币政策。2007年全年，央行累计发行央票4.07万亿元，开展正回购操作1.27万亿元。4、铜消费迟缓、现货压力对铜期货价格上涨起抑制作用建筑行业在美国历来是铜消费大户，建筑行业的发展状况直接影响到铜的消费数量。美国商务部5月底公布的数字显示，4月份的新房销售按年率计算为52.6万套，与07年同期相比的话，新房销售量锐减42%，是1981年9月以来最大的跌幅

7、。英国贷款机构HBOSPLC5日发布的数据显示，英国5月房价出现15年来的最大同比降幅，5月份房价比上月降2.4%，比07年同期降3.8%，为1993年4月以来的最大年降幅。经济学家预期中值为比上月降1.0%，比07年同期降3.5%。4月房价比上月降1.3%，比07年同期降0.9%。中国作为世界上最大的铜消费国家，由于受国家宏观调控和银行信贷紧缩等原因的影响，08年铜消费呈现旺季不旺的特征。5、伦铜盘面走势显示多头已经有序平仓，伦铜支撑力度将随着减弱春节过后，国际基金借助中国题材大肆炒作，场外做多资

8、金蜂拥而至，LME持仓量一度高达到28万多手。随着该题材被市场逐步消化，多头主力在中国消费旺季，趁市场狂热之际，借助高位震荡的手段悄悄平仓，截至6月初为止，持仓量减少到24万手以下。随着多头主力有序平仓，大盘上涨的动力大大削弱。尤其是随着伦铜跌破8000的重要心理价位，伦铜迅速跌至7762.5的当时最低点，伦铜的头部特征得到确认。　　第三阶段：加速回落阶段（2008年8月—2008年12月）从2008年8月初至年底，沪铜跌势明显加速，尤其是国庆长假过后，受伦铜大幅下跌