制度环境、管理层权力及文化企业高管薪酬的激励效应

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1、制度环境、管理层权力及文化企业高管薪酬的激励效应于明涛鍵姗山东理工大学商学院淄博职业学院会计学院棊于文化企业的产业特性和制度背景，系统分析文化企业高管的显性薪酬和隐性薪酬的激励效应，深入探讨薪酬规制和管理层权力对薪酬激励的调节作用，并进行实证检验。研宄发现:文化企业高管的显性薪酬与企业绩效正相关，股权薪酬对绩效的影响尤为显著，隐性薪酬与企业绩效负相关;政府对显性薪酬的行政规制，降低了显性薪酬的正向激励效应;文化企业内部管理层权力的增大，强化了隐性薪酬的负向激励效应。关键词：制度环境;薪酬规制;管理层权力;激励效应;基金：山东省社会科学规划

2、项B“中国式分权下的文化企业跨地区兼并重组研宄”（项目编号：14DGLJ07）文化产业融经济、文化与技术为一体，具有巨大的经济驱动力和文化影响力，发展文化产业已上升为M家发展战略。与传统企业相比，文化企业具有经济和意识形态双重属性，政府基于舆论引导和社会管理的公共目标，对文化产品和服务实行较为严格的质量监管和内容规制，对国有文化企业进行行政干预111。高管团队是公司运营的核心力量，政府对国有文化企业的干预一般是通过选聘高管成员，并制定相应的激励契约来实现的。现代公司的典型特征是所有权和经营权和分离，如何对高管团队进行有效激励是公司治理永恒

3、的主题。那么，文化企业高管薪酬的激励效应与一般企业有何不同？随着政府规制的不断增强，是否会降低显性薪酬的激励效应？同时，政府干预可能会导致管理层权力的高度集中并冇能力去获得私有收益，在政府薪酬规制和管理层权力的作用下，文化企业的薪酬契约安排能否最大限度地激励高管去实现股东目标，并提升企业价值?这是当前文化管理体制改革和文化企业公司治理屮亟待解决的问题。、制度背景、理论分析和研宄假设（一）制度背景改革开放以来，国有企业高管薪酬改革的重点有两个:一是将薪酬与企业业绩挂钩，从而激励高管重视且提升企业绩效;二是拉大薪酬差距，以期发挥薪酬激励的锦标

4、赛效应。但随着高管薪酬的持续快速上涨以及薪酬差距的不断扩人，社会各界开始关注并质疑企业高管的巨额薪酬和较大的薪酬差距。迫于社会舆论压力和现实问题，政府制定了一系列旨在约束高管薪酬的制度，对高管薪酬进行统一管制m。2014年8月29日，中央政治局会议通过《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》，要对不合理的偏高、过高收入进行调整，形成中央管理企业负责人与企业职工之间的合理工资收入分配关系，合理调节不同行业企业负责人之间的薪酬差距，促进社会公平正义。国有企业高管薪酬制度改革的反复，在一定程度上反映了监管部门和实务界对于国有企业薪酬管理尚处于动态

5、演化之中［3］。由于文化企业只有意识形态属性和经济属性，基于社会舆论引导和公共利益的追求，政府需要对国有文化企业进行产权规制、准入规制和内容规制。冋吋，文化企业多数为国有控股企业，丑文化单位转企改制的时间不长，宏观管理体制和微观运营机制正处于不断完善之中。作为国家所有考代表的各级文化资产管理机构，为实现社会公共管理需耍和政治目标，仍具有动机和能力对国有文化企业进行行政干预U1。在国有股“一股独大”的背景下，对文化企业的行政干预主要是通过聘任和激励文化企业高管实现的。国奋企业高管人员的任命权仍由政府控制，屮央政府和地方政府分别拥有屮央和地方

6、国有企业高管人员的任命权。就高管薪酬而言，突出表现为对文化企业高管的货FT薪酬和股权薪酬进行上限规制。需耍指出的是，如果不考虑企业高管的经营能力、努力程度以及所管理企业绩效的特殊性，而实行整齐划一的薪酬管制规定，不仅会降低企业业绩与高管薪酬的相关性，扭曲高管薪酬的激励效应，而且会增加高管与政府讨价还价的能力，进而提升管理层权力。在显性薪酬受到管制的背景K,管理层权力的膨胀可能会导致较高的在职消费，甚至是严重道徳风险问题的发生［5］。（二）政府干预与文化企业高管显性薪酬的激励效应1.显性薪酬与企业绩效显性薪酬包括货币薪酬和股权薪酬两部分，货

7、币薪酬作为短期合约安排，主要由基本工资和奖金两部分构成，基本工资是对企业高管的固定支付，而奖金一般与企业绩效相挂钩。根据最优契约理论，通过建立与企业绩效相联系的奖金薪酬，可以有效引导企业经理层为提升自身报酬而按照企业价值最大化的目标行事，从而部分解决由于信息不对称带来的经理层的道德风险和逆向选择问题。周仁俊等(2010)、冯根福和赵珏航(2012)等学者通过实证研究发现，企业高管的货币薪酬与企业绩效正相关。对于股权薪酬与企业绩效的关系，存在“利益汇聚假说”和“管理者防御假说”两种对立的看法。“利益汇聚假说”认为，通过赋予企业管理层股权，使

8、得管理层与股东的利益高度一致，从而有助于降低代理成本并提升企业绩效。“管理者防御假说”认为，管理层持股比例的增加，可能提高经营者与董事会的博弈能力，导致管理层利用高度集中的管理者权力去侵占股东