中国创业板市场ipo抑价影响因素的分析

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5、------------范文最新推荐------------------------------------------------------中国创业板市场IPO抑价影响因素的分析19/19---------------------------------------------------------------范文最新推荐------------------------------------------------------摘要IPO抑价现象普遍存在于各国证券市场。我国正处于经济转轨时期，资本市场体系相对于西方来说很不完善，

6、IPO抑价率一直偏高。而我国创业板自2009年10月正式开盘，推出不过两年时间，作为新生事物，IPO抑价现象更为严重。研究中国创业板IPO抑价问题，对完善和稳定中国创业板市场体系、提升中小企业融资效率以及改善中国资本市场运营环境都具有很强的理论和实践意义。本文主要集中于探讨我国创业板IPO抑价率的影响因素。首先回顾了国内外相关理论成果，并结合我国创业板的背景及市场特征，总结出影响我国创业板IPO抑价的五大因素，即信息不对称，投资者情绪，公司成长性，市场指数和股权集中度。在实证分析环节，选取分别代表这五大因素的12个解释变量对我国创业板

7、IPO抑价率做多元回归分析，并得出结论：发行规模，发行日与上市日时间间隔，上市首日换手率和发行中签率对我国创业板IPO抑价有显著影响。最后对我国创业板发展提出改进信息披露制度，提高市场透明度，加强投资者教育和加快符合条件的创业板上市的步伐，加大新股供应的建议。9899关键词：创业板首次公开发行（IPO）IPO抑价多元逐步线性回归外文摘要TitleTheanalysisoftheinfluencingfactorsoftheIPOunderpricinginChina’sgrowthenterprisemarketAbstr

8、actThephenomenonofIPOunderpricingwidelyexistsinthestockmarketallovertheworld.Chinaisundergoingeconomictransiti