债务重组案例分析与讨论-st宝硕债务重组

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1、从“ST宝硕债务重组”事件看上市公司债务重组会计问题ST宝硕2008年5月24日公布公告，新希望（股票代码：000876）化工将入主公司，成为公司控股股东。重组前，公司因财务困难而面临破产清算的局面，此次新希望化工进入并启动重组将使公司免予被清算的结局，将加速公司氯碱业务的发展，公司未来业绩表现也将有望获得支撑；同时，此次重组也是新希望化工借助宝硕布局氯碱行业的重要举措，将成为新希望化工发展氯碱化工（股票代码：600618）产业的重要平台。此次债务重组如何实施以及实施效果如何？因此，我们把关注的焦点放在ST宝硕公司债务重组方式及其会计处理问题。一、ST宝硕公司债务

2、重组背景介绍（一）国内经济改革形势所迫在我国国经济结构进行战略性调整、国有资产管理体制改革不断深化的背景下，上市公司通过资产重组和债务重组，可以改善资产负债结构，提高资产质量，提升公司业绩，化解市场风险，优化上市公司的整体结构。2008年，国内聚氯乙烯（简称PVC）市场总体形势不容乐观，国内PVC产能仍将继续增长，企业之间的竞争将更为激烈，一些规模较小的生产企业将面临被淘汰或被整合的危险，PVC行业将向大型化、集团化、规模化发展。因此，ST宝硕在面临破产乃至退市的情况下进行重组实为大势所迫。（二）新会计规范的出台2006年发布的新会计准则对债务重组的概念及其会计处

3、理做出了重大修正，实现了与国际会计准则的实质性趋同。新会计准则第12号——12债务重组准则规定：债务人将原先债权人让步而导致债务人豁免或者少偿还的负债即债务重组利得作为“资本公积”改为计入“营业外收入”。确认的债务重组利得包括以下几种情况：一是债务人重组债务账面价值与实际支付现金之间的差额；二是重组债务账面价值与出让的非现金资产公允价值之间的差额；三是当债务转为资本，债务账面价值与出让股份公允价值总额之间的差额；四是修改其他债务条件后，重组债务入账价值前后的差额。这样规定在实际操作中却很容易出问题，扩大了企业利润操纵的空间。因此，采取哪种债务重组方式进行债务重组以

4、及债务重组利得的确认对上市公司的影响问题值得关注。二、案例概况（一）公司基本情况ST宝硕（股票代码：600155）全称为河北宝硕股份有限公司，是1998年经河北省人民政府股份制领导小组办公室以冀股办[1998]第24号文批准，由河北宝硕集团有限公司独家发起，以募集方式设立，在上海交易所挂牌交易的上市公司。宝硕股份的主营产品是PE（聚乙烯）农用薄膜、PVC（聚氯乙烯）管材、BOPP（双向拉伸聚丙烯薄膜）薄膜及氯碱产品等，属纯国营农资化工企业。（二）ST宝硕重组进程由于大股东占用资金、对外巨额违规担保等原因，导致公司2005年、2006年两年连续亏损，公司股票被实行股

5、票交易退市风险警示的特别处理，股票简称变为“*ST宝硕”。2007年主要通过非经营性损益实现了公司盈利。但是，资产负债状况及经营业绩并没有起到根本性改善。从2008年初开始宝硕股份走上破产重整道路。122008年1月2日，公司股票开始停牌，筹划破产重整事项。2008年1月3日，河北省保定市中级人民法院裁定准许公司重整，进入破产重整程序。2008年1月25日，召开第二次债权人会议，表决通过公司《重整计划草案》。2008年1月26日，召开出资人组会议，表决通过了重整计划草案中关于出资人权益调整的方案。2008年1月28日，破产管理人向保定中院提交了批准公司重整计划草案

6、的申请。2008年2月5日，法院批准了公司的《重整计划草案》，同时终止了公司的破产重组程序，执行破产重整计划，执行期3年。2009年2月5日，公司未能按照重整计划确定的清偿时间和金额偿还第二期债务。与此同时，在宝硕控股股东河北宝硕集团层面上，2007年1月10日，保定市中级人民法院也受理了债权人申请其破产还债一案。2007年5月31日，宝硕集团被法院宣告破产，进入清算阶段。2008年2月25日，新希望化工投资有限公司（以下简称“新希望化工”）竞买了宝硕集团持有的公司45130937股股权并于2008年5月9日办理了过户手续。为了执行重整计划，保定市中级人民法院裁定

7、将宝硕集团让渡的公司股份中的78000000股划至新希望化工名下并于2008年8月1日办理股权过户手续。至此，新希望化工持有宝硕29.85%的股份，成为公司的控股股东。（三）ST宝硕债务重组的主要内容1、公司债务重组的方式（1）根据《重整计划草案》，公司承诺按以下方案履行偿债义务：对于优先债权14576.27万元，在三年内分六期清偿完毕；对于职工债权4564.09万元，在六个月内清偿完毕；对于税款债权3362.12万元按国家有关规定清偿；对于普通债权，10万元以下部分在六个月内一次性清偿，超过10万元以上部分共计478250.92万元，以现金清偿13%，该部分债权

8、在债权人受