新兴铸管：2011年公司债券跟踪评级分析报告

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1、公司债券跟踪评级报告新兴铸管股份有限公司1新兴铸管股份有限公司公司债券跟踪评级报告公司不断完善钢铁产业链，资源储备和经营规模大幅增长，抵御行业周期风险的能力明显增强。4.2013年公司成功公开增发A股，募集资金总额32亿元（含发行费用），资本实力进一步提高。5.跟踪期内，担保方资产和收入规模大幅增长，资产质量状况较好，货币资金较充足，盈利能力较强，其担保对本期公司债券信用状况仍具有积极的作用。关注1.跟踪期内，虽然中国钢铁行业的产能利用率有所提高，但产能过剩矛盾仍然突出，同时需求下降导致行业亏损额加大。2.跟踪期内，公司的投资活动不断增加，投资金额较大，未来可能面临较大的资本支

2、出压力。3.2013年公司公开发行股票募集的资金用于新疆300万吨特钢项目二期工程，项目达产后或将面临激烈的市场竞争，或可能给公司经营带来一定的不利影响。4.跟踪期内，公司主营业务盈利能力所有弱化，非经常性损益在利润构成中占比很大；2014年一季度，公司营业利润呈现亏损。新兴铸管股份有限公司2公司债券跟踪评级报告信用评级报告声明除因本次跟踪评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与新兴铸管股份有限公司构成委托关系外，联合评级、评级人员与新兴铸管股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的跟踪评级

3、报告遵循了真实、客观、公正的原则。本跟踪评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因新兴铸管股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本跟踪评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。本跟踪评级报告中引用的公司相关资料主要由新兴铸管股份有限公司提供，联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证，但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承担的相应法律责任。本跟踪评级报告信用等级一年内有效；在信用等级有效期内，联合评级将持续关注发行人动态；若存在影响评级结论的事

4、件，联合评级将开展不定期跟踪评级，该债券的信用等级有可能发生变化。新兴铸管股份有限公司3公司债券跟踪评级报告一、主体概况新兴铸管股份有限公司（以下简称“新兴铸管”或“公司”）始建于1971年，为原铁道兵兴建的钢铁厂，以二六七二工程指挥部命名，1983年原铁道兵撤编，二六七二工程指挥部移交总后勤部建制领导。1996年改制为国有独资有限公司，定名为新兴铸管（集团）有限责任公司（以下简称“新兴铸管集团”或“集团”），并于1996年8月5日挂牌运行。1997年，经总后勤部批准，集团为独家发起人，进行股份制改组，并以社会募集方式设立新兴铸管股份有限公司。1997年6月，公司实现首发上市，

5、共募集资金7.68亿元。之后经过多次配股、股权分置改革和多次增发新股。2013年12月，公司成功公开增发A股，募集资金总额32亿元（含发行费用），截至2014年3月底，公司总股本2,428,871,574股，新兴际华持股45.38%，是公司的控股股东。公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。公司的主要业务包括：离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品的生产销售。截至2013年底，公司合并范围发生变更，与2012年相比2013年新增合并单位13家，其中一级子公司2家，二级及二级以下子公司11家。跟踪期内，公司新增一级子公司为：2013年公司投资新设新兴际华伊犁

6、农牧科技发展有限公司、芜湖新兴冶金资源综合利用技术有限公司。公司拥有在册员工21,259人。1截至2013年底，公司合并资产总额511.45亿元，所有者权益（含少数股东权益）172.62亿元。2013年公司实现营业收入630.14亿元，净利润（含少数股东损益）10.84亿元，经营活动产生的现金流量净额0.38亿元，现金及现金等价物净增加额30.27亿元。截至2014年3月底，公司合并资产总额519.54亿元，所有者权益（含少数股东权益）175.30亿元。2014年一季度公司实现营业收入163.73亿元，净利润（含少数股东损益）2.39亿元，经营活动产生的现金流量净额3.77亿元

7、，现金及现金等价物净增加额-14.10亿元。公司注册及办公地址：河北省武安市上洛阳村北；法定代表人：李成章。二、债券概况2011年3月18日，公司发行了40亿元公司债券，包括5年期品种30亿元和10年期品种10亿元，均为按年还本付息。本次债券票面利率分别为5年期品种5.25%，10年期5.39%。本期公司债券已于2011年4月18日在深圳证券交易所挂牌交易，证券简称“11新兴01债、11新兴02债”，证券代码“112026、112027”。“11新兴01债、11新兴02债”已于2013年4月