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《基于收益质量指标的财务危机预警模型构建》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、员工病、事假管理制度一、请假制度员工因病因事需休工者，必危机预警的研究现状入手,分析多元判定模型的原理及应用。摇随着企业业务范围扩大,收蜥益多元化,收益质量的好坏椹在财务危机预警中显得尤为牡重要。本文引入收益质量指愣标,重新构建多元判定模型蘑,以实现对财务危机更加准玎确的预警。关键词:财务预警财务危机多元判定模魇型收益质量指标企夯业出现财务危机,其根本原韫因是企业获利能力下降,其直接原因是没有足够现金偿趄还到期债务和正常业务支付牧。但在国内外的财务危机预警模型中,财务指标主要是潍根据资产负债
2、表和利润表数据计算的,未把利用现金流嵊量表计算的收益质量指标考虑进去,而收益质量指标对扮一个企业的生存是至关重要翔的。8/8财务危机预警的研究现状企业财务危机预警,是经过对企业圉会计报表及相关经营数据的分析,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化,对与企业可能或将要面临的财务危机实施的实时监控和预测西警报。以发现企业在经营管理活动中潜在的财务风险,姹并在危机发生之前向经营者洱发出警告,督促企业管理当锑局采取有效措施,避免潜在风险演变成损失,起到未雨茂绸缪的作用。近年来,国外敞学者
3、针对财务危机预警模型阏展开了深入而广泛的研究,当前财务危机预警模型概括纭起来主要有统计模型和人工积智能模型两大类。主要方法郡有:一元判定模型、多元判囹定模型、多元逻辑回归模型缲、多元概率比回归模型、人至工网络模型和联合预测模型堙。其中影响较大的当属美国衔学者altman利用多变垢量统计分析方法建立的多元俘判定模型。在国内,受证券市场发展的影响,对财掀务危机预警的研究起步较晚梦。LocAlHosT19称86年吴世农、黄世忠首次泱8/8在我国介绍了企业破产的分尽析指标和预测模型。199腕0年国家自
4、然科学基金委员谧会管理科学组先后支持佘廉等人从事企业预警研究,并奇于1999年出版了企业预吞警管理丛书。之后我国学者嵛才真正开始了对财务预警的眈研究,并取得了一定的成果峄,但主要还是借鉴国外的模仅型。多元判定模型著(一)多元判定模诋型的原理1968年,美国ahman首次使用了讷多元判定模型分析预测财务坌困境。多元判定模型的基本原理是:通过统计技术筛选诩出那些在两组间差别尽可能橙大而在两组内部的离散度最匈小的变量,从而将多个标志变量在最小信息损失下转换猓为分类变量,获得能有效提睾高预测精度的
5、多元线性判别匦方程。运用多元线性判别方仪程判定二元问题时,可以通过降维技术,仅以最终计算垧的z值来判定其归属,其构迮造的线性方程简单易懂,具8/8有很强的实际应用能力。判言别方程的形式为z=v1x谏1+v2x2+…+vnx聊n。根据判别方程可以把单ㄝ个企业的各种财务比率转换掳成单一的判别标准,或称为z值,根据z值将企业分为屎“破产”或“非破产”两类筘。其中,v1、v2…vn葩是权数,x1、x2…xn是各种财务比率。(二漭)多元判定模型的应用拊美国altman教授将多元判定分析应用到美国企
6、业蹯破产研究中,其研究结论形勤成了著名的z值模型:z=芙++++。其中,x1戎=营运资金/资产总额;x2=留存收益/资产总额;蹶x3=息税前利润/资产总钜额;x4=普通股和优先股市值总额/负债账面价值总酎额;x5=销售额/资产总蛆额。企业破产的判定和预测伞模型在破产前一年的总体判瓣别准确度高达95%。在实喋际运用时,z模型通过5个蔺变量(5种财务比率),将曹反映企业偿债能力的指标(x1、x4),获利能力指谊标(x2、x3)和营运能力指标(x5)有机联系起来,综合分析预测企业财务沽失败或破
7、产的可能性。一般柘地,z值越低企业越有可能鹪发生破产。如果企业的z值杌大于,则表明企业的财务状春况良好,发生破产的可能性仆较小;反之,若z值小于,盲则企业存在很大的破产危险く8/8;如果z值处于～之间,altman称之“灰色地带薇”,进入这个区间的企业财务是极不稳定的。(三)多搞元判定模型的优缺点企业管理者通过大量实际预测证明多元判定模型具有很多柒优点:能包容反映企业财务┚情况的多项指标;能够包含揸独立变量;一旦完成建立模繇型之后,运用相对容易。但昱是该方法也存在一系列的缺鼬陷:该模型是建
8、立在组内分布为近似正态分布,并且两组的协方差矩阵相等的假设范之上的,而在实际中,很难潞满足这一假设;由于企业规貉模、行业等存在诸多差异,露该模式不具有横向可比性;桢未把根据现金流量表计算的收益质量指标考虑进去。其中有些指标是受到收益质量遂制约的,例如资产收益率越癣高说明企业的获利能力越强,但如果收益质量不好,不尹但不会降低风险,反而会加痞大企业的风险。引潍入收益质量指标重建多元判圯定模型(一)引入痫收益质量指标后的多元判定模型8/8引入收益质量指标瞥重建z值模型z=x6
