浅析国有商业银行的股份制改革

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1、___________________________________________________________________________________________浅析国有商业银行的股份制改革 　　【摘要】2008年10月，国务院通过农行的股改方案。在此背景下，本文从财务重组和公司治理两个环节回顾了建、中、工三大国有商业银行的股份制改革过程，并提出了进一步提高国有商业银行综合竞争能力的若干建议。 　　【关键词】国有商业银行股份制改革 　　 　　一、引言 　　 　　2008年10月，在国务院通过农行股改方案之后，农行公布部分股改细节，其中汇金注资农行的金额确定为13

2、00亿元人民币等值美元（约190亿美元），并将IPO初定于09年下半年，这标志着我国国有商业银行开始全面进入市场化阶段。 　　基于上述背景，重新回顾建设银行、中国银行和中国工商银行的股份制改革进程，对我国国有商业银行的股份制改革作出适当的总结和展望，是极具现实意义的。二、国有商业银行股份制改革的基本思路 　　在一般市场经济条件下，其固有的价值规律和供求规律等能够帮助实现有效的市场竞争。然而由于我国四大商业银行的国有性质，国家承担了大部分的业务风险责任。同时，我国国有商业银行产权结构的单一性，也使其无法实现效率与利润最大化的市场规则。因此，其改革过程主要是从资产结构、公司治理结构以及

3、科学的股权结构三个方面着手的。具体来讲，国有商业银行的股份制改革过程主要遵循“财务重组—公司治理改革—资本市场上市”的三步骤法。 　　财务重组主要包括补充资本金和处置不良资产。商业银行一方面要利用自身的积累利润和国家财政注资、发行次级债券以及其他资产变现等，来补充资本金；另一方面，通过提取呆账准备金和核销不良资产以实现内部消化，通过资产转移、资产打包和资产证券化以实现外部剥离。公司治理改革主要包括选择上市重组模式、完善公司治理结构、增资扩股和人事制度改革等四方面内容。资本市场上市则包括确定上市时间、上市地点和IPO价格等工作。 　　4________________________

4、_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 　　三、建、中、工三行的股改进程 　　 　　2005年10月，建设银行作为我国首家国有独资商业银行在香港资本市场成功上市，并在07年成功回归A股市场；2006年，中行首次实现了A+H股的上市模式，并于6月1日和7月5日先后在香港和上海挂牌发行；同年10月，工商银行首次完成

5、了H股和A股同时发行、同步上市，并成为世界股票交易史上一次最大交易的IPO。本文将从财务重组和公司治理两个环节来对上述三大银行的股改过程进行描述分析。 　　（一）财务重组 　　在财务重组方面，三大银行结合自身优势和特点，分别选择适当的方式完成资金注入和不良资产的处理。根据中国银监会的有关数据，本文得到了三大银行财务重组的基本情况。 　　建行的财务重组包括了汇金公司225亿美元的注资、发行400亿的次级债券、通过央行票据和核销处理的1289亿可疑类贷款以及569亿损失类贷款的核销。中行的财务重组情况和建行非常相似，具体包括225亿美元的汇金注资、600亿元的次级债券、1489亿元的可

6、疑类贷款处理和1424亿元的损失类贷款处理。而工行在财务重组时，还增加了1240亿元的财政注资，对损失类贷款的处理也由直接核销转变为由汇金公司和国家财政部共管账户、并通过未来收益来逐年冲销。 　　除此之外，各银行还通过资产出售来收回部分资本金，同时，国家政府则通过补充款项、优惠税率以及债券利息支付和本金兑付支持等方式，提供宏观支持。 　　经过重组，各大银行的资本充足率、不良贷款率和拨备覆盖率均得到了大幅度的调整，满足了中国银监会对上市公司的相应要求。截至2008年6月底，工、中、建三行的资本充足率分别为12.46%、13.7%和12.06%，不良贷款比例分别为2.41%、2.58%

7、和2.21%，净利润分别为648.79亿元、445.01亿元和586.92亿元。 　　（二）公司治理4_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 　　在