农林牧渔行业2018年度投资策略：龙头时代，优中择优

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1、行业研究正文目录一、养殖：养殖龙头护城河快速加深............................................................................51、生猪：2018年猪价13.5-14元/kg，龙头优势自迭代加速......................................5（1）环保助力超长盈利周期........................................................................................5（2）推荐标的：温氏股份...

2、.........................................................................................72、肉禽：看好2018年下半年鸡价反弹.......................................................................8（1）禽流感导致差能出清，祖代鸡引种受限景气传导................................................8（2）推荐标的：圣农发展........................

3、....................................................................93、水产：对虾需求不断上升，养殖存活率亟待突破..................................................10（1）行业仍处于发展初期，2017年存活率仅三成....................................................10（2）推荐标的：国联水产........................................................

4、..................................11二、种植：行业整合进行时，龙头大有可为...............................................................131、行业整合，龙头崛起.............................................................................................132、推荐标的：隆平高科.....................................................

5、........................................16（1）隆晶两优表现优异，三季度预收账款同增91%.................................................16（2）市占率有望提升至45%，外延扩张打开估值空间.............................................17三、饲料：受益养殖右侧，成本降低景气上行...........................................................181、行业拐点已现，接力养殖高景气....

6、.......................................................................192、原材料价格开始缓步上行，下游规模化进程加速..................................................233、推荐标的：海大集团.............................................................................................25（1）饲料板块：水产料大超预期，畜禽料稳步增长.............

7、.....................................25（2）外延并购：加强北方市场布局，增持彰显信心..................................................25四、动保：体制变革行业分化，唯有产品才是王道....................................................271、体制变革催生动保春天..........................................................