新三板市场2017年8月份跟踪报告：成分指数和做市指数持续分化

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1、证新三板市场2017年8月跟踪报告券研究成分指数和做市指数持续分化报告/2017年8月18日新三投资要点中信证券研究部板研2017年七月新三板二级市场回顾：双指下跌，新三板整体交投萎缩。2017究叶倩瑜/年七月份，三板成指和三板做市指数分别下跌1.13%和2.85%，七月新三板成交大幅度萎缩，成分指数和做市指数成交金额分别减少至117.59亿电话：021-20262117定元和41.91亿元；七月做市板块新增企业为12家，与六月份的13家相比邮件：yeqianyu@citics.com期有所下降。目前，全市场总股东户数为40.06万户。执业证书编号：S1010515040

2、001报告2017年七月新三板一级市场回顾刘凯1)实际募资总额有所上升，拟募资总额有所下降。七月份新三板市场按电话：021-20262109增发预案统计的拟募资总额合计168亿元，较六月份的180亿元出邮件：kailiu@citics.com现小幅下降。申请IPO辅导的挂牌企业有所下降，一级定增市场募执业证书编号：S1010516050001资效率逐步提高。七月实际完成募资总额为165亿元，较六月实际完成的103亿元有所上升。相关研究2)一级市场融资预案整体估值有所下降。七月份，新三板一级市场按预1.新三板市场2017年上半年数据回顾案公告日计算的整体定增市盈率为18.6

3、7倍，较六月的25.45倍有所—预备板性质渐现，并购池地位上升下降。结构上来看，建材业、化石能源业、文化传媒业、商贸零售业、..............................（2017-07-11）基础化工业按预算统计的增发市盈率分别为79倍、41倍、36倍、35倍、34倍。七月份，215例已完成的增发项目整体市盈率为24.982.新三板市场策略随笔系列之十一—倍，低于二级市场交易价格。做市复盘，见微知著...........................………..…………（2017-06-07）3)新三板企业作为买方和标的方发生股权转让事件较6月有所下降。3.

4、新三板市场2017年下半年投资策略2017年7月，市场发生133例以新三板挂牌企业作为交易买方的并—一颗红心，两手准备....................购事件，较6月的135例有所减少。除了主动收购以外，新三板企业作为标的方发生的股权转让事件当月发生319例，较上月573例………..……………（2017-05-16）大幅减少。其中包括应流股份对天津航宇28%股权的收购、腾龙股4.新三板2016年年报解读—企业业绩份对力驰雷奥10%股权的收购等4例主板公司对新三板公司的股权分化倒逼差异化制度供给................转让事件。………..…………….（2017-

5、05-03）定增募资市场出现降温趋势，预备板特征强化。（1）拟募资总额、实际募5.新三板市场策略随笔系列之十—关资总额、增发家数全面下降。上半年新三板市场按增发预案统计的拟募资于新三板流动性问题根源的一些数总额合计940亿元，实际完成募资总额647亿元，均较2016年下半年的据认知………………..（2017-04-27）数值大幅下降。增发家数占比方面，上半年实际完成融资的企业数仅占挂6.新三板市场策略专题—新三板牌公司总数的2.45%，呈不断下滑的趋势。（2）新三板融资周期不断延长。PRE-IPO投资策略的机遇与挑战....今年上半年的融资周期平均为128天，6月份该数值

6、更是高达147天，创………………………..（2017-04-21）历史新高。7.新三板市场策略专题—改革风起，以综合本月的策略思考，我们建议投资者关注符合IPO条件、成长性、盈港为鉴………………..（2017-03-29）利能力的新三板企业，即挂牌企业在创业板IPO需满足以下财务条件：（1）8.新三板市场策略专题—成长虽可贵，最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一价值亦难寻……….….（2017-03-01）年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元。净利润以扣除非经常性损9.新三板市场策略随笔系列之九—重益前后孰低者为计算依据；（2）最近一期

7、末净资产不少于2000万元，且视创新层做市板块的投资机会不存在未弥补亏损。建议关注的标的包括但不限于易联金控、石羊农科、……………………….（2017-02-06）新金山等。10.新三板市场策略随笔系列之八—新风险因素：经济下行引发小微企业经营困难；交易制度改革慢于预期等。三板成交转暖的微观观察……………………….（2017-01-03）11.新三板市场策略专题—新三板迈入进退有序时代…….…（2016-11-21）12.新三板市场2017年投资策略—潜龙在渊，待时而动………（.2016-11-16）请务必阅读正