新三板市场2017年7月跟踪报告：新三板挂牌企业涉并购案例持续增多

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1、证新三板市场2017年7月跟踪报告券研究新三板挂牌企业涉并购案例持续增多报告/2017年7月19日新三板投资要点中信证券研究部研究2017年六月新三板二级市场回顾：做市指数三连跌，市场整体成交额稍叶倩瑜/有回升。截至2017年6月30日，三板成指和三板做市指数分别上涨1.18%电话：021-20262117和下跌0.98%，六月新三板成交热度稍有回升，成分指数和做市指数成交定邮件：yeqianyu@citics.com金额分别增加至161.52亿元和63.89亿元；六月做市板块新增企业为13期家，与五月份的1

2、3家持平。目前，全市场总股东户数为39.61万户。执业证书编号：S1010515040001报2017年六月新三板一级市场回顾告刘凯1)拟募资总额上升，实际募资有所下降。六月份新三板市场按增发预案统计的拟募资总额合计180亿元，较五月份172亿元出现小幅上升。电话：021-20262109申请IPO辅导的挂牌企业有所增加，一级定增市场步伐放缓。六月邮件：kailiu@citics.com实际完成募资总额为103亿元，较五月实际完成的126亿元有所下执业证书编号：S1010516050001降。2)一级市场融资

3、预案整体估值有所下降。六月份，新三板一级市场按预案公告日计算的整体定增市盈率为25.45倍，较五月的26.23倍有所相关研究下降。六月份，151例已完成的增发项目整体市盈率为25.87倍，低1.新三板市场2017年上半年数据回顾于二级市场交易价格。—预备板性质渐现，并购池地位上升3)新三板企业作为买方和标的方发生股权转让事件较5月大幅增加。..............................（2017-07-11）2017年6月，市场发生135例以新三板挂牌企业作为交易买方的并购事件，较5月的109例有

4、所增加。除了主动收购以外，新三板企2.新三板市场策略随笔系列之十一—业作为标的方发生的股权转让事件当月发生573例，较上月442例做市复盘，见微知著.......................大幅增加。其中包括中国高科对英腾教育51%股权的收购、花王股....………..…………（2017-06-07）份对郑州水务60%股权的收购、金冠电气对鸿图隔膜100%股权的收3.新三板市场2017年下半年投资策略购等23例主板公司对新三板公司的股权转让事件。截至2017年7—一颗红心，两手准备..............

5、......月12日，共完成182例主板公司持股新三板投资事项，其中6月新………..……………（2017-05-16）增7例持股事件。PRE-IPO行情提升交易总额，做市转协议潮涌现。受PRE-IPO行情的带4.新三板2016年年报解读—企业业绩动，2017年上半年市场总成交额1245.52亿元，较2016年下半年1038.3分化倒逼差异化制度供给................亿元的总成交额有所回升。三板成指和三板做市指数分别上涨0.26%和下………..…………….（2017-05-03）跌4.24%。做市

6、指数第一季度上涨4.28%，进入第二季度后，改革预期落5.新三板市场策略随笔系列之十—关空带来指数表现急转直下，下跌8.17%。上半年新增做市转让企业数共于新三板流动性问题根源的一些数81家，较2016年下半年的148家大幅减少。与此同时，出于IPO进程据认知………………..（2017-04-27）中控制股权股权分散度的考量，做市转协议的公司家数爆发，共有1946.新三板市场策略专题—新三板家做市转让的企业转为协议转让，较2016年下半年70家大幅增加。PRE-IPO投资策略的机遇与挑战....挂牌企业加速冲

7、击IPO。（1）截至2017年6月30日，共有17家挂牌企………………………..（2017-04-21）业成功摘牌并上市，其中上半年有5家成功摘牌并上市；（2）上半年新增7.新三板市场策略专题—改革风起，以226家进行上市辅导，较2016年下半年的97家大幅增加，其中2017港为鉴………………..（2017-03-29）年第二季度开始公告进行上市辅导的挂牌企业数量急速增加；（3）挂牌企8.新三板市场策略专题—成长虽可贵，业IPO首发申报数量剧增。截至2017年6月30日，共有133家挂牌企业处于IPO申报队伍中

8、，其中55家处于已受理状态，74家处于已反馈状价值亦难寻……….….（2017-03-01）态，3家处于预披露更新状态，凯伦建材已过会。上半年共有64家挂牌9.新三板市场策略随笔系列之九—重企业首发申报IPO，较2016年下半年的37家大幅增加，其中六月份首视创新层做市板块的投资机会发申报IPO的挂牌企业数量剧增，为37家。……………………….（2017-02-06）综合本月的策略思