交通运输行业动态报告：密切关注航空运营改善，自由港发展进入密集申报期

《交通运输行业动态报告：密切关注航空运营改善，自由港发展进入密集申报期》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]交通运输发布时间：2017-12-03证券研究报告/行业动态报告同步大势上次评级：同步大势密切关注航空运营改善，自由港发展进入密集申报期报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]——民航局出台提升正点率新规，核心空港迎来供需大逆转的开始。民航交通运输沪深300计划从今年冬春航季开始，对航班时刻安排进行运行总量控制和航班结构18%调整。按照新规要求，航空未来将逐渐收缩供给，在航

2、空客运预计未来514%年还将保持两位数增长率的背景下，核心空港有望迎来供需大逆转，行业10%6%客座率及客公里收益水平提升在望。对于三大航，由于新规细则未发布，2%-2%难以定量测算其业绩影响，但航空网络、航线、时刻等资源的优化布局将在这次供给侧改革中赋予大型航空公司更多红利，推介南方航空、东方航2016/112016/122017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92017/10[Table_T涨跌幅（%）rend]1M3M12M空、中国

3、国航，关注春秋航空、吉祥航空。绝对收益0.25%-0.28%6.05%——多地启动研究申建自贸港，上海为先行先试排头兵。截至目前，已有相对收益-1.76%-5.13%-11.66%包括上海、浙江、辽宁、福建、广东等多地启动研究申报自由贸易港，不[Table_行业数据IndustryMarket]少地方都已是自贸试验区，依照打造自贸试验区升级版的思路研究探索。成分股数量（只）113但上海为自由港先行先试的排头兵，目前，上海自由贸易港方案正在完善总市值（亿）25323和报批过程中，按照国务院批复的方案框架，

4、今年年底前有望形成自由港流通市值（亿）17545市盈率（倍）21的建设方案。与2013年建立的上海自由贸易试验区相比，自贸港具有资市净率（倍）2.16本管控更宽松，免关税和最低限度清关程序的特点，将有望完善上海航运成分股总营收（亿）14050成分股总净利润（亿）925中心的建设，提高港口管理能力和效率以及在国际上的影响力，同时上海成分股资产负债率（%）58.02自由贸易港区内的企业业务也将受到提振。推荐关注上港集团、华贸物流、上海机场。[Table_Report]相关报告——交运行业策略我们近期重点推荐

5、核心空港供需逆转带来的投资机会，《快递涨价昭示竞争力增强》长期推介以物流供应链和快递为核心的新经济成长股，关注央企改革推2017-10-16《东北证券交运行业周报：铁路公司化改革进。长期推介组合：中国国航（601111）、南方航空（600029）、东方航空加速推进，长期战略推荐快递与跨境电商》（600115）、大秦铁路（601006）、广深铁路（601333）、铁龙物流（600125）、2017-10-16传化智联（002010）、外运发展（600270）、中储股份（600787）、顺丰控股（00235

6、2）、韵达股份（002120）、跨境通（002640）。[Table_Author]证券分析师：王晓艳[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据执业证书编号:S0550515100001现价EPSPE(010)63210895wangxiaoyan@nesc.cn重点公司评级12.012016A2017E2018E2016A2017E2018E证券分析师：瞿永忠大秦铁路8.860.480.910.9218.59.79.6买入执业证书编号:S0550515110002广深铁路5.08

7、0.160.180.2031.828.225.4买入(021)20361103quyz@nesc.cn铁龙物流10.040.190.260.2952.838.634.6买入外运发展17.131.101.131.1815.615.214.5买入研究助理：明兴中储股份11.470.350.320.3232.835.835.8买入执业证书编号:S0550116060004顺丰控股51.671.001.111.1751.746.544.2增持(021)20363212mingxing@nesc.cn韵达股份40

8、.211.161.301.6734.730.924.1买入研究助理：陈照林跨境通19.510.280.540.9783.948.027.6买入执业证书编号:S0550116070020传化智联15.680.180.180.2487.187.165.3买入(021)20361226chen_zl@nesc.cn中远海控6.37-0.970.290.32-6.622.019.9买入执业证书编号：请务必阅读正文后的声明及说明证券分析师：执业证书编