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1、第六章貨幣的時間價值「貨幣的時間價值」係用以表示時間和貨幣之間的關係，例如：今天的一元和明天的一元並不相同，因為今天有可投資這一元，並從這項投資獲取利息的機會。此即所謂的現值基礎會計。有關現值基礎之會計衡量的應用相關廣泛，例如：(1)票據(2)租賃(3)折溢價的攤銷(4)退休金及其他退休金給付(5)長期資產(6)償債基金(7)企業合併(8)揭露(9)分期付款合約…等利息的性質利息乃使用貨幣所支付的代價，亦即收得或償還之現金超過原始借出或借入的金額部分。而利息的計算乃取決於下列三個變數：本金(principle)：借款或投資金額利率(interes
2、trate)：流通在外本金之某一百分比時間(time)：本金流通在外之年數或不足一年之期間利息=本金×利率×期間利率的組成要素：如何選定適當的利率？通常會考量下列三項因素。(1)純利率(PureRate)：(2%~4%)係指沒有違約風險且預期沒有通貨膨脹之情形下，出借人所要求的代價。(2)信用風險率(CreditRiskRate)：(0%~5%)政府公債沒有任何信用風險，但私人企業則依其財務穩定性、獲利能力等因素而有不同程度的信用風險。(3)預期通貨膨漲率(ExpectedInflationRate)：(0%~?)出借人認為處於通貨膨脹經濟下，未
3、來所收回貨幣之價值必然較低，因此必須提高利率以彌補購買力的損失。一、單利(SimpleInterest)係指僅依據本金金額來計算利息，利息不滾入本金再生利息(如利息滾入本金再生利息，則為複利)。單利法通常僅應用於一年或一年以下的短期投資及債券。{例1}i=15%借入$1,000借款期間為3年則支付利息三年共計：$1,000×15%×3=$450{例2}i=15%借入$1,000借款期間為3個月則支付利息三年共計： $1,000×15%×3/12=$37.5二、複利(CompoundInterest)特性： (1)期間在兩期之上(2)本金在
4、本期所衍生的利息會加入本金繼續於次期衍生新的利息(一)單利與複利的差異1.單利：令P為本金，i為利率，n為期間假設P=10,000i=12%n=5年則五年的利息(Interest)總共為10,000×12%×5=6,0002.複利：每年利息的計算以原始本金為基礎，利息繼續滾入本金再生利息{例3}本金(P)為$10,000，利率(i)為12%，期間(n)為三年，假設每年複利一次11,200×12%=1,34412,544×12%=1,50510,000×12%=1,20010,00011,20012,54414,049利息=1,200+1,344+
5、1,505=4,049利息=到期值-P=P×(1+i)n-P=P[(1+i)n-1]故有效利率為(二)複利的頻率：複利的頻率不同，則有效利率與名目利率亦有所不同。名目利率(nominalrate)、設定利率(statedrate)or票面利率(facerate)有效利率(effectiveyield)=(1+i)n-1{例4}票面利率8%，假設每年複利一次，則其有效利率為：(1+8%)1-1=8%{例5}票面利率8%，假設每季複利一次，則其有效利率為：(1+2%)4-1=8.24%由上可知，每年的複利期數若超過一次，則有效利率會大於名目利率。複利
6、終值(futurevalue)假設現在存入一筆本金，按複利計息，經過數期之後，其本金與利息之和，即為複利終值(簡稱FV)。{例6}假設第一年初存入$10,000，每年計息一次，年息12%，期限三年，則其終值為：複利現值(presentvalue)假設目前存入一筆本金，按複利計息，經過數期之後，其本金與利息之和，折算至目前的價值即為複利現值(簡稱PV)。{例7}假設第一年初存入$10,000，每年計息一次，年息12%，期限三年，則其現值為：{例8}求解未知數的情況～求算期數(n)假設有效利率為有效利率(i)=10%，目前存入一筆款項$47,811，
7、俟累積到$70,000時用以購買機器設備，試問該筆資金需存入幾年？(1)終值法，經查複利終值表得知需存入4年(2)現值法，經查複利現值表得知需存入4年{例9}求解未知數的情況～求算利率(插補法的運用)摘錄自中級會計學(鄭丁旺著)第七版之釋例p.178若存款$2,000，每年計息兩次，十年後本利和為$5,000，試求存款利率。假設每半年計息一次，則：由於經查複利現值表，期數為20期時，並未找到現值因子剛好為0.4的利率，故利用插補法(interpolation)求算，找到現值因子介於期數20期，利率4.5%～5%之間(與)實際利率為9.38%(0.
8、0469×2)，因為是半年計息一次，上式得出之4.69%為半年期的利率，將之還原為年利率。三、年金(Annuity)所謂年金係指連續定期
