南开大学金融学本2分析ppt课件.ppt

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1、南开大学金融学本科核心课程投资学南开大学金融学系李学峰2013年9月第二章证券投资工具第一节投资工具概览第二节债券与股票第三节证券投资基金第四节衍生工具第一节投资工具概览类型投资工具特点现金及其等价物短期存款、国库券、货币市场基金、CD存单、短期融资券、央行票据、银行票据、商业票据等风险低，流动性强，用于满足紧急需要、日常开支周转和一定当期收益需要固定收益证券中长期存款、政府债券和机构债券、金融债券、公司债券、可转换债券、可赎回债券风险适中，流动性较强，通常用于满足当期收入和资金积累需要股权类证券普通股(A股、B股、H股、N股

2、、S股)、优先股、存托凭证等风险高，流动性较强，用于资金积累、资本增值基金类投资工具单位投资信托、开放式基金、封闭式基金、指数基金、ETF和LOF专家理财，集合投资，分散风险，流动性较强，风险适中，适用于获取平均收益的投资者衍生金融工具期权、期货、远期、互换等风险高，个人参与度较低实物及其它投资工具房地产、黄金、资产证券化产品、艺术品、古董等具有行业和专业特征实业投资生产型企业，矿山等产生社会财富第二节债券与股票一、债券是一种有价证券，是经济主体为筹集资金而向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和到期偿还本金的债权债务凭证。（

3、一）债券的类型1，按发行主体的不同，可分为政府、金融、公司、国际债券。；按偿还期限可分为短期（1年内）、中期（1－10年）、长期（10年以上）、永久（无偿还期）；按计息方式的不同，可分为附息债券，贴息债券，单利债券，累进利率债券。2，根据债券是属于货币市场还是属于资本市场进行分类属于货币市场的债券有：短期国债，既国库券（TreasureBills，亦称T-bills），是政府债务的金融债券，其偿还期在一年以内。由于国库券以政府信用做担保，因此是风险最低（近似于无风险）的证券。商业票据，是以公司的保证和信用做支持的，一般折价发行。

4、银行承兑汇票（banker’sacceptances）是根据顾客要求在将来某一日期付款给供货商而产生的一种短期债务。回购协议（repurchaseagreement）是资金需求公司将自己所持有的证券卖给另一公司，同时签订一份在未来某一日期以特定的更高的价格买回这些证券的协议。回购协议为本来已经具有流动性的证券提供了额外的流动性，它实质上是一种短期贷款，即资金需求公司可通过这种方式筹集到更多的资金。回购协议中的证券一般为政府发行的证券。可转让定期存单（negotiablecertificatesofdeposit，CDs）。大多数

5、存单不能进行交易，即其流动性较差。为满足投资者对流动性的要求，金融机构允许投资者之间进行大面额存单交易。此外还有欧洲美元（eurodollars）。资本市场债券：中长期国债，中期国债的偿还期一般为2－10年，长期国债的偿还期超过10年。市政债券（municipalbonds）是地方政府为公路、水利、学校或其他市政项目筹集资金而发行的债券。可分为一般责任债券和收益债券两类，前者受市政的全面担保，后者则由具体项目所产生的收入做担保。公司债券是公司发债筹资的工具，它又可分为零息债券（zerocouponbonds）、附息债券（coup

6、on-bearingbonds）等。抵押债券（mortgage-backedsecurities）是债券的一种，它由其借入方（抵押人）为借出方（受押人）提供抵押品，一般用不动产作抵押，如住房抵押。（二）债券的特征即偿还性、流动性、收益性、安全性。二、股票股票（commonstock，commonshare或equity）是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用以证明投资者的股东身分和权益、并具以获得股息和红利的凭证。它代表了股东对股份有限公司的部分所有权。股票可以分为普通股和优先股两类。（一）普通股普通股的特点：1，是发行量最大

7、的股票，如目前中国上市公司所发行的股票全部为普通股；2，是风险最大的股票，这主要表现在普通股的持有者其所获得的收益依赖于二级市场的差价——能否低买高卖，以及公司分红。前者要受市场走势的影响，后者则取决于公司业绩和分红政策。也就是说，普通股持有者的收益具有很大的不确定性。3，是投票权最完备的股票——其持有者既具备用手投票权，又具有用脚投票权。普通股的分类成长股（growthstock）一般是规模较小或处于成长期的公司所发行的股票，这类公司一般不发或较少发放现金股利，以便把盈利用于再投资来谋求更大的发展。收益股（incomestoc

8、k）一般是历史悠久或比较成熟的公司发行的股票，这类公司一般派发的红利较多，但其成长性（增长幅度）不是很大。收益股一般为低风险行业发行的股票，如公用事业。蓝筹股（blue-chipstocks）是指实力雄厚、股利优厚且盈利稳定增长的大公司所发行的股票。该类股票违约