第四章外汇交易和外汇风险管理ppt课件.ppt

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1、第四章外汇交易和外汇风险管理第一节外汇市场第二节外汇交易第三节外汇风险管理本章重点：外汇市场含义与层次各种外汇交易方式的概念、作用及其相应的计算外汇风险管理基本方法本章难点：远期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易的功能以及它们在避免汇率变动风险方面的区别。升、贴水的含义及远期汇率的表示。套汇和抵补套利的计算第一节外汇市场一、外汇市场的概念指从事外汇买卖的场所或网络。或者说是各种不同货币（本币与外币或外币与外币之间）彼此进行交换的场所或网络。二、外汇市场的类型外汇市场按组织形态分为：有形市场（具体市场）无形市场（抽象市场）：这是主导形式外汇无形市场：指外汇买卖

2、双方无需面对面地直接进行交易，而是利用电话、电传、电脑等现代化电子通讯工具所构成的交易网络进行交易的外汇市场。由于现代通讯技术的发展，遍及全世界的电话、电传、电脑已形成庞大网络，全球各地区外汇市场能够按世界时区的差异相互衔接，形成了全球性、星期一至星期五24小时不间断的外汇交易。环球银行间金融电讯协会（SocietyforWorldwideInterbankFinancialTelecommunication简称SWIFT）外汇交易两步骤：成交和交割“交割”，是指买卖双方相互支付货币的行为。以香港时间为参照：每天早上5点,亚太地区的惠灵顿(新西兰首都)开市;下

3、午2~3点,欧洲的法兰克福、苏黎世相继开市，过后1小时伦敦开市；晚上9点，纽约开市直至第二天凌晨5点收市。构成24小时的连续交易。三、外汇市场的参与者1．外汇银行(ForeignExchangeBank)：是外汇市场的交易主体。外汇买卖业务包括两个方面：一是代客买卖业务（被动的交易）；二是自营业务（主动的交易）2．外汇经纪人(ForeignExchangeBroker)：指接受客户委托，介绍外汇买卖而获取佣金的中间商人。有助于交易的迅速实现；有助于达成较为公平的交易。3．客户：如进出口商、国际投资者投机者、套期保值者、旅游者。4．中央银行利用外汇储备或设立外汇

4、平准基金账户干预外汇市场。以管理者身份在银行间市场上参与交易。外汇市场的层次：外汇市场的两个层次外汇零售市场：外汇银行与客户之间外汇批发市场：外汇银行与外汇银行之间外汇银行与中央银行之间第二节外汇交易外汇市场上外汇交易有两种基本形式：即期外汇交易和远期外汇交易。此外，还有一些由这两种基本交易派生出来的其他交易方式，如套汇、套利、掉期、期货和期权交易等。国际外汇交易中的规则（习惯做法）：规则一：双向报价，且报出的汇价有两部分，大数和小数。如GBP/USD：1.7538/42又如USD/JPY：120.35/45(为节省时间,一般只报最后两位，即小数)规则二：交易

5、额通常以100万美元为单位。规则三：交易双方必须恪守信用，共同遵守“一言为定”的原则和“我的话就是合同”的惯例，一经成交不得反悔。规则四：交易采用专门术语。常用简语或行话。如：Bid,Buy,Pay,Taking,Mine表示买入；Offer,Sell,Giving,Yours表示卖出。一、即期外汇交易(一)即期外汇交易的含义即期外汇交易也称即期外汇买卖，简称现汇交易(SpotExchangeTransaction)，是指外汇买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的一种外汇交易。(二)基本作用：满足临时性付款需要；调整各种货币头寸；进行外汇投机。实例：即期外汇

6、交易程序交易过程：ABANK：GBP5MioBBANK：73/78ABANK：MyRiskABANK：NOWPLSBBANK：1.6775ChoiceABANK：SellPLSMyUSDToANYBBANK：OKDoneat1.6775WeBuyGBP5MioAGUSDValMay-20GBPToMyLondonTKSforDeal,BIBI二、远期外汇交易(一)远期外汇交易的概念远期外汇交易也称为远期外汇买卖(ForwardExchangeTransaction)，简称为期汇交易。是指外汇买卖双方成交后,先签订远期合同，在合同中约定买卖外汇的币种、数额、汇率

7、和将来交割的日期，到规定的交割日期，再按合同办理交割。(二)远期外汇交易的作用1、保值避险指远期外汇资产或负债的拥有者利用远期外汇交易避免或减少因汇率波动而带来的损失。做法：卖出或买入金额等于一笔远期外币资产或负债的远期外汇。避险的机理是：将未来不确定的汇率现在就确定下来,即锁定汇率。但避险的同时也丧失了获利的机会。2、投机（Speculation）：根据对汇率走势的预测进行外汇买卖以赚取投机利润为目的。做法：预计汇率将上升，先买后卖（买空）预计汇率将下降，先卖后买（卖空）★即期外汇交易做投机：两个营业日内的可以利用保证金做“买空”、“卖空”投机；两个营业日以

8、上的投机则必须足额资金。★远期外汇交易