民生银行海外并购的动因_绩效评估及其启示_以并购美国.pdf

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1、2012年5月韶关学院学报·社会科学May.2012第33卷第5期JournalofShaoguanUniversity·SocialScienceVol.33No.5民生银行海外并购的动因、绩效评估及其启示———以并购美国联合银行为例12涂智苹，陈珠明（1.韶关学院经济管理学院，广东韶关512005；2.中山大学管理学院，广东广州510275）摘要：2008年爆发的全球金融危机，引发了新一轮的银行业并购潮。在这次金融危机中，欧美银行都遭遇了不同程度的损失，而中资银行却在危机中向海外扩张，其中不乏有成功的案例，但也存在一些失败的并购行为值得

2、我们深思。民生银行并购美国联合银行作为中国银行业并购的一个大事件，其海外并购动因、并购前后的绩效变化等，通过因子分析法证明民生银行海外并购是不成功的，其海外并购中存在的问题值得中资银行加以防控。关键词：银行；海外并购；并购动因；并购绩效中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1007-5348（2012）05-0119-04一、民生银行海外并购的背景及其并购计划年3月31日之前（经双方协商同意，可以推迟到2008年12月31日前），通过认购联合控股增发的2007年，美国次贷危机爆发以来，引发了新一轮或指定的股东出售的股票的方式，继续购买联

3、合控的银行业并购浪潮。中资银行在此次并购潮中表现比股5%的股份，使民生银行在联合控股的股份持有较活跃，不乏国有大型银行的海外并购身影。其中，比例达到9.9％，成为联合控股的第一大股东；第三2007年工商银行两次实施海外并购，分别收购澳门［1］步，民生银行再次购买联合控股股份至19.9％，但购诚兴银行79.93%股份和南非标准银行20%的股份，买方式由民生银行自主选择，联合控股无权指定具而且取得了不错的经济效益和社会效应。反观全球经体方式。同时，民生银行承诺其在联合控股的总投济，自爆发次贷危机后，世界经济遭受严重打击。到资额限制在25亿元人民

4、币以内，其所持有的全部股2009年末，世界经济增长-0.6%，比2008年下降3.97份在3年内保持不变。个百分点，欧美失业率达到了10%以上。欧美金融业的坏账问题仍未得到彻底解决。同时，很多银行尤其二、民生银行海外并购的动因是欧美银行的市值严重下跌，而中资银行在这场金融民生银行作为一家以非公有制企业成立的股份风暴中并未受到多大的影响，这无疑给中资银行提供制商业银行，经过十多年的发展，其在国内已经拥有了一个海外并购的契机。民生银行正是在这种大环境稳定的市场，在国内具有较强的竞争实力。在多年的下，把目光放在了美国一家本土银行———美国联合银行

5、控股公司上（以下简称美国联合银行），实施了其建公司治理磨炼上，也取得了不俗的成绩，在国内和国行以来的第一次海外并购活动。际上享有一定的声誉。纵观民生银行发展史，我们并为实现并购计划，民生银行制定了分三步走的未发现其海外并购行为。因此，当2007年全球发生并购方案［2］：第一步，民生银行以大约0.97~1.45亿经济危机时，民生银行急切想扩张其世界势力，实现美元的现金，认购联合控股拟增发的新股约535万其更高的发展战略目标，开始了其海外并购的步伐。股，使其在联合控股的持股比例达到4.9％；第二步，第一，扩张市场份额，提高国际知名度。民生银民生

6、银行以1.15~1.72亿美元的交易金额在2008行由民营企业联合商会提出设立，没有显赫的历史收稿日期：2012-03-23作者简介：涂智苹（1978-），女，江西吉安人，韶关学院经济管理学院教师，工商管理硕士，主要从事金融学研究。119背景。虽然民生银行已经在国内拥有相对稳定的市为服务对象，其在中国的服务对象也是定位在中小场份额和较高的知名度，但在国际上的影响力相对企业客户上。显然，两者在主营业务上有着共同之较弱，迫切希望通过海外并购来提高国际影响力和处。因此，民生银行认为通过并购美国联合银行，可知名度。在英国银行家杂志2009年7月公布

7、的一以顺利进行业务整合，迅速融入当地的经营之中。级资本全球银行1000强排名中，民生银行全球排第四，基于降低成本的考虑而采取并购方式。由名第107位，在亚洲地区排名第20位，在国内排名于中国和美国的政治制度和法律制度上的差异，如第8位。为提高市场占有率，提高国际知名度。2007果民生银行在美国新设立一个分支机构，不仅会增年，民生银行决定进行海外并购活动。美国联合银行加各方面的成本，而且可能会受到来自美国方面政虽然资产规模较小，但其在全美均有营业机构，而且治和法律上的限制，难以在当地新设分支机构。例美国联合银行通过海外并购拥有一定的国际知名如

8、，与民生银行经营规模相当的招商银行，经过多年度。此外，它是一家美国本土银行，处于世界上最前的发展，也仅在美国纽约设立了代表处。直到2007沿的资本市场。通过并购美国联合银行，民生