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1、柑,..ber2009j1j1总第249期博_t后征文富国银行并购特征绩效评估及其启示.肖建军黄彦普内容提要:受并购主体并购客体以及并购市场环境等各种复杂因素的影响,单一并购行为是否成功并不受并购行为一般统计规律的约束因此,研究并购具体案例比研究并购一般统计特征更具有现实意义本文选取富国银行作为研究时象,墓于富国银行并购行为具有频率高持续性长规模大逆经济周期性等特点,并结合该行经营绩效长期发展趋势,发现富国银行的并购活动具有提升该行综合经营绩效的作用在此墓础上,本文从富国银行并购战略制定并购对象选择以及并购后整合三个角度
2、总结富国银行的经验及其时我国金融机构的启示关键词:富国银行并购特征绩效评估中国分类号:830.49文献识码:A文章编号:1006一1770(2009)011一040一04引言二富国银行并购特征为了实现自身发展战略国际金融机构往往借助并购方式虽然大部分统计研究表明并购的实际效果并不理想,但是实现规模扩张提高盈利水平等发展目标但是国内外学者所这些研究成果并未打消金融机构实施并购的热情国际上主要作的一些统计研究表明并购失败的比例高于并购成功的案例的大型金融机构均借助并购方式实现自身快速扩张.如汇丰集团与花旗银行等特别是在经济处于衰退阶
3、段.金融机构之间并购对目标公司带来的收益高于并购方的收益.即统计研究结的并购更是频频发生,甚至会发生一些!小鱼吃大鱼!式的并果并不支持实施并购的内在动因造成这种结果的主要原因购案例作为美国一家高成长性的本土银行.富国银行一直十在于并购交易涉及时间跨度较长,协同效应的显现也需要较长分注重并购战略的实施分析富国银行并购历史数据.发现富时间:并购交易涉及环节较多.复杂的交易环节从交易内部增国银行的并购具有以下特点:加了并购完成的难度从现实情况看.并购是否成功的关键不(一)富国银行并购具有频率高持续性长的特点在于其他机构进行并购的成功概率
4、的高低.而在于并购方自身与汇丰银行花旗银行一样,富国银行的发展史也是一部是否具有丰富的并购经验,是否选择了正确的并购时机.是否富国银行的并购史从1852年成立伊始.富国银行通过超过能够结合自身实际情况实施针对性的并购因此,从这个角度,60次的规模不等的并购活动,建立了一个高度综合化经营的出发.进行并购案例研究远比研究并购的一般统计特征更有意金融集团2008年年底收购美联银行后富国银行在美国拥有义最广泛的金融服务分销系统包括11000个实体分支机构并购活动在富国银行的发展过程中起到了举足轻重的作用.1230台A下M:,以及网上银
5、行电话银行等服务体系在按揭该行的经营并没有像其他机构那样因为并购而出现长期亏损的贷款农业贷款.小企业贷款抵押贷款等业务领域,富国银负面影响,特别是在美国次贷危机中富国银行卓越的表现也燕行跃居美国首位得了市场认可因此本文选取富国银行作为研究对象从富这种高频度持续性的并购行为.不仅打造了富国银行综国银行并购特征入手.利用主成分分析方法对富国银行的综合合化经营体系也有效提升了富国银行的经营绩效和社会形象经营表现进行评价,将富国银行的并购行为与历年综合经营表全面的服务网络体系快速的成长轨迹高水准的金融服务使富国银行赢得了值得信赖
6、的社会形象.富国银行因此成为美国现结合在一起.分析并购与该行经营状况之间存在的内在关系.唯一一家被穆迪评级机构评为AAA级银行1998年,美国西进而总结出富国银行并购方面的经验及其对我国商业银行发展北银行集团收购了原来的富国银行由于富国银行良好的社会带来的启示形象美国西北银行集团在收购富国银行之后即更名为富国银初户奋兑礼:节亨t行,由此可见富国银行深入美国民心的程度三,富国银行并购绩效评估分析(二)富国银行并购具有规模大的特点富国银行不仅高频度地实施并购而且并购交易规模也十从富国银行并购的特点可以看出并购行为对富国银行而分庞大这种庞
7、大的规模主要是针对自身的规模而言.即富国言属于常态经济行为,并购行为对自身的绩效也会产生一定的银行经常上演!蛇吞象∀式的并购交易从而使自身的规模迅影响为了深入探讨并购对于富国银行产生的影响.这里需要速膨胀1555年.富国银行收购了FistInterstateBanCorp.并对富国银行的经营绩效进行评估.并以此为基础探讨富国银行购交易金额高达116亿美元.同期富国银行股东权益仅为50亿历次重大并购行为对自身经营绩效之间存在的关系,从而考察美元:2003年.富国银行出资336亿美元收购PaeifieNorthwest富国银行并购是否有助于
8、提升自身综合经营绩效Bancorp而同期富国银行股东权益为34亿美元208年.富为了全面评估富国银行经营绩效状况.本文选取国银行战胜花旗银行,成功收购美联银行,富国银行逐步实
