文化企业海外并购绩效研究--以凤凰传媒并购美国PIL公司为例

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1、学校代码：１０３７８分类号：密级：ＡＮＨＵＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕士学位论文文化企业海外并购绩效研究一以凤凰传媒Ｐ并购美国ＩＬ公司为例作者姓名：汤婷婷学号：３２０１６０３５４９学位类别：会计硕士＾学科专业：会计研宄方向：财务管理导师姓名及职称：翟胜宝教授二？一八年六月Schoolcode：10378Security：Classification：AStudyonthePerformanceofIndustrialM&AofCulturalindustryCompa

2、ny—BasedonthetheUnitedStatesPIL'scasethroughtheacquisitionofPhoenixMediaStudentID：3201603549Name：TangTingtingDegreecategory：MPAccTheprofessionalname：AccountingResearchdirection：FinancialManagementTutor’sname：ZhaiShengbaoJune，2018学位论文独创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研宄所取得的成果。除文中已经注明引用的

3、内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过，的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中标明并表示了谢意本声明的法律后果由本人承担。论文作者（签名）：沟Ｍ年６月丨日綱？学位论文知识产权权属声明、本人完全了解安徽财经大学有关保留使用学位论文的规定：，即学校有权保留送交论文的复印件，，允许论文被查阅和借阋；学校可以公布论文的全部或部分内容可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）＃作者签名：■签名月Ｐ日摘要论文题目：文

4、化企业海外并购绩效研究—以凤凰传媒并购美国PIL公司为例学位类别：会计硕士学位申请人：汤婷婷指导教师：翟胜宝摘要当前竞争激烈已成为社会常态。企业要想在激烈的竞争中取得优势地位，并购不失为一种比较好的选择方式。国内的大中小企业纷纷选择并购来提高企业在行业中的竞争力。国内并购数量和海外并购数量都一年比一年增多。作为资本运作的一种方式，并购能够使得企业的资源得到最优化的配置，提高市场份额和市场占有率。并购效果比如企业在并购之前制定的并购目标是否能够实现，企业和股东价值是否能达到最大化，这些都可以通过并购绩效予以体现。文化作为一种核心资源，已成为国家和企业谋求更大发展的驱动力。而文化行

5、业作为生产文化产品、传播社会主流价值观的一种媒介，随着中国经济的高质量发展迈向了新的台阶。农村劳动力的转移加快了城镇化的步伐，居民生活条件越来越优越，因此大多数居民不再满足于过去的那种温饱生活，更加去重视和追求精神价值的满足感和获得感。国家不断出台针对文化行业的优惠政策，创新驱动战略的大力实施以及先进技术的引进等等，刺激和带动了文化行业的繁荣。国内文化行业进行并购整合已比较常见。近些年来，随着中国开放的大门越开越大，选择海外并购实现更大跨越的企业也逐渐增多。对文化企业海外并购的研究就显得颇有意义。本文内容共有五个部分。论文前两个部分介绍了本文的研究背景，以及对海外并购进行研究有

6、什么样的意义。国外专家学者对海外并购研究到了什么程度，并梳理了相关文献，表达了自己的一些观点看法。介绍了绩效相关的四个理论。第三部分则介绍了行业的整体概况。整个文化行业目前海外并购的形势，与其他行业海外并购相比有什么样的不同之处。内外两个方面的动因以及未来文化行业海外并购将会朝着什么样的方向去发展。第四部分为案例分析部分，前半部分主要是主并方情况介绍、并购的实施背景、前后经历的整个过程。重点从凤凰传媒自身发展需求和外部大环境两个角度阐述了凤凰传媒此次并购的动因。分析并购的长短期绩效变化，运用了事件研究法和财务指标法两种分析方法，凤凰传媒通过此次并购，企业绩效得到了提升，此次并购

7、是成功的。最后，本文从时间维度按照并购前、并购过程中和并购后三个时间节点对文化行业海外并购提出一定的启示，以期为文化行业其他公司提供参考价值。关键词：海外并购；并购动因；并购绩效；文化企业论文类型：案例分析I安徽财经大学会计硕士专业学位论文Title：Researchonperformanceofoverseasacquisitionsofculturalenterprises--TakingPhoenixmediaasanexampletomergePILcompanyofAmericaD