青鸟天桥财务管理目标案例.ppt

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1、财务管理学WealthCube案例一：青鸟天桥财务管理目标案例（书第20-22页）根据上述案例资料，请以小组为单位讨论以下问题：（1）财务管理目标在企业财务管理中的地位和作用是什么？（2）目前学术界对企业财务管理目标提出了多少种看法？其优缺点是什么？你赞赏哪个目标，说明其理由。（3）你认为青鸟天桥的财务管理目标是什么？合适吗？（4）青鸟天桥最初的决策是否合理？随后的让步是否合适？如果你是公司的高级管理人员，你会采取什么措施？（5）青鸟天桥的案例给你哪些启示？（1）财务管理目标在企业财务管理中的地位和作用是什么？地位：企业财务管理的重要组成部分；企

2、业资金有效获得和使用的重要管理工作；企业理财活动希望实现的结果（与企业整体战略一致），是评价企业理财活动是否合理的基本标准;（书本第7页）企业整个企业财务管理工作的定向机制、出发点和归宿；在企业各项管理中处于中心地位。作用：1.导向作用：财务管理是一项组织企业财务活动,协调企业同各方面财务关系的管理活动。2.激励作用：目标是激励企业全体成员的力量源泉,每个职工只有明确了企业的目标才能调动起工作积极性,发挥其潜在能力,尽力而为,为企业创造最大财富。3.凝聚作用：企业是一个组织,是一个协作系统,只有增强全体成员的凝聚力,企业才能发挥作用。4.考核作用

3、：目标是企业绩效和各级部门工作业绩的考核标准。（2）目前学术界对企业财务管理目标提出了多少种看法？其优缺点是什么？你赞赏哪个目标，说明其理由。名称含义优点缺点利润最大化目标假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。利于资源优化配置，利于经济效应的提高1）没有考虑资金的时间价值；2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；3）没有考虑风险因素；4）可能会导致企业短期行为股东财富最大化目标企业的财务管理以股东财富最大化为目标。（1）考虑了风险因素（2）在一定程度上能避免企业追求利润上的短期行为（3）对上市公司

4、而言该目标比较容易量化，便于考核和奖惩。1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；2）股价受众多因素影响，并非都是公司所能控制，把不可控因素引入理财目标，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；3）只强调股东的利益，而对企业其他关系人、的利益重视不够。企业价值最大化目标企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。　企业价值最大化的财务管理目标，反映了企业潜在或预期的获利及成长能力（1）充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系；（2）有利于克服管理上的片面性和短期行为；（3）有利于社会资源合理配置。1）非上市企业企业价值的

5、确定比较困难；2）股票的价格变动受其他企业无法控制的因素影响补充：1）经济效益（企业的产出和投入的比例关系）最大化目标：与利润最大化目标相比其剔除了企业规模因素，能直接了解企业获利水平。但不能克服利润最大化目标所存在的致命弱点。2）企业财务管理终极目标：符合社会主义基本经济规律性；符合统一性特征，直接明确企业目标由企业所有者（股东）目标、经营者目标和职工目标组成，主张三者通过协商使各自目标统一于企业财务管理目标之下；符合货币性特征，均可用货币量化，便于分解；符合明晰性特征，概念清楚、表达准确、没有疑义；符合可控性特征，如果将所有者（股东）财富量化

6、，可用每股收益、股利支付来表示，所有者财富和人均收入指标都是财务管理可控的指标。可有效建立企业内部利益制衡机制，解决企业目标与国家目标统一问题。对于解决我国企业存在的隐性收入（职工在工资、奖金、津贴、补助等正常渠道之外取得的非公开性收入）问题也会有所帮助。更欣赏：企业价值最大化目标理由：1）企业价值最大化将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方利益关系；2）体现了对经济效益的深层次认识，是现代财务管理的最优目标；3）遵循企业价值，既满足职工的需求，又符合股东要求，在社会上影响力自然与日俱增，从而能推动其他目标发展。（3）你认为青鸟

7、天桥的财务管理目标是什么？合适吗？第一阶段——利润与股东财富的最大化。不合适理由：首先需要声明的是一个企业的财务管理目标并不单一，而是在特定环境下制定的。由于企业经营不佳，利润滑坡，并从此疲态不堪，面对严峻的经济形势，公司下决心减员增效，在这一点上，企业为控制成本减员增效可以理解，这是追求利润最大化的表现，适合市场规则；在市场经济条件下，企业控制成本，追求利润与财富的最大化是正常的。它有利于企业提高劳动生产率，降低产品成本，实现资源的合理有效配置。但它只强调股东利益，对企业员工及其他人员的利益重视不够（体现了股东财富最大化的财务管理目标），致使员

8、工们增加了抵触情绪，当事情已发展到管理者们难于控制的局面时，一个企业就已处于发展非常阶段，此时就不能再以利润最大化来衡量企业行为，必须考