青鸟天桥财务管理目标案例分析

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1、青鸟天桥财务管理目标案例分析旅游管理专业组长：胡飞组员：刘明明、胡允娇、徐雪微、瞿吴舟、陈海燕、涂珊珊、童彬、雷涛、陈海滨、黄浩案例介绍1999年北京天桥商场管理层在年底进行了一次大规模裁员，直接导致283名员工罢工。这也导致商场被迫停业8天。经过有关部门努力，公司决定给予终止合同职工适当经济补助，这场风波得以平息。这场风波引起了市场各方面的高度关注,折射了中国经济社会在20世纪末新旧体制交替过程中不可避免的大冲撞。此后天桥商场的的经营滑落到盈亏临界点，面对严峻的形势，公司决定裁员，以谋求长远发展。 案例分析（一）政策背景

2、《中华人民共和国公司法》中规定: 公司以其全部法人财产, 依法自主经营, 自负盈亏。公司在国家政策指导下, 按照市场需求自主组织生产经营, 以提高经济效益、劳动生产率和实现资产保值增值为目的。 （二）理论知识1、财务管理目标的地位和作用财务管理是企业管理的重要组成部分，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作；财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，财务管理在企业各项管理中居于中心地位。知识理论与案例结合分析（一）青鸟天桥的财务管理目标1、兼有“股东财富最大化”和“企业价值最大化” 

3、2、在我国，公有制经济居主导地位，把“股东权益最大化”作为财务管理目标，既不合理，也缺乏现实可能性。3、 把“企业价值最大化”作为财务管理目标则显得更为科学。（二）折射出的问题 1、公司立法不到位 。2、社会保障体系不健全。3、容兼不化文业企。4、借壳方法指导思想不端正。分析结论（一）案例给我们的启示 （1）、青鸟天桥案从最初的公司资产重组，一直到重组后员工分流计划的出台，相关政策的逐步实施，乃至最后公司管理层与员工的对抗。我们可以看到市场经济逐步转入正轨的迹象。但社会的变革步骤，难以与目前员工思想意思一致。正是因为这种不

4、一致，加上措施推进中管理人性化操作的缺位，将这一改革的方向偏离了原来的预计目标，引发了一系列矛盾。所以，企业的财务管理的目标要根据具体情况来决定，而且这一目标也不可能是一成不变的，对财务管理目标的适当调整时必要的，只有这样，才能在不断变化的内、外环境中处于比较有利的竞争地位。（2）.不同财务管理目标的优缺点？•①利润最大化•②股东财富最大化•③企业价值最大化•④每股收益最大化•其他注意：•1、股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票

5、数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。•2.企业价值可理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。•3.相关者利益最大化目标的具体内容。财务管理目标优点缺点利润最大化（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的大小；（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。（4）有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；

6、（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。股东财富最大化（1）考虑了风险因素（股价对风险作出较敏感反应）；（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。（1）非上市公司难于应用；（2）股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；（3）它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。财务管理目标优点缺点企业价值最大化（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的

7、原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。（1）企业的价值过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。每股收益最大化（1）解决了“利润最大化目标”中所获取的利润和资本投入的缺陷（2）把利润与股东投入的资本相联系，考虑了投资额和利润的关系。（

8、1）没有考虑时间价值。（2）没有考虑风险因素。（3）可能造成经营行为的短期化。（二）青鸟天桥的财务管理目标是：在风波开始的初期，由于天桥商场的经营不佳，利润滑落到了盈亏临界点，并从此疲态不改。面对严峻的经营形式，公司董事会以利润与股东财富最大化为目标，下决心实行减员增效。但是，当员工们的抵触情绪如此之强