我国影子银行体系发展现状及风险研究-论文.pdf

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1、河北金融2013／08我国影子银行体系发展现状及风险研究陈峰(中国农业银行河北省分行，河北石家庄050000)摘要：金融危机的爆发表明，影子银行在增强金融市场活力与效率的同时，也积聚了大量的风险，需要引起监管部门的重视。本文分析了影子银行体系在我国发展的现状及特点，剖析了其潜在的风险及监管漏洞，提出了相关建议。关键词：影子银行体系；金融市场；风险研究中图分类号：F830．4文献标识码：A文章编号：1006—6373(2013)08—0009—03一、影子银行的概念及在我国的发展基金、私募股权基金、融资性担保公司等为代表的(一)影子银行体系的概念影子银行体系也逐

2、步发展壮大，在金融体系中的作影子银行体系是基于市场交易及金融创新发展用日益增强。据中金公司首席经济学家彭文生统起来的，业务模式与传统银行类似，但不能加入存计，截至2012年末，我国影子银行规模至少有款保险体系，不受中央银行监管的非银行金融机构16．32万亿元。澳新银行大中华区首席经济师刘和及非正式金融组织及其产品运营体系的总称。刚预测，中国影子银行规模大约有15万一17万亿“影子银行体系”最早由美国太平洋投资管理元，是正规金融体系的12％一13％，GDP规模的113。公司(PIMCO)的执行董事麦卡利(McCulley)在下面我们将选择信托公司、货币市场基金、

3、银行理2007生V提出并被市场广泛应用，他用“影子银行体财产品等作为研究影子银行在我国发展历程的代系”来概括那些游离于监管体系之外、与传统正规表。或受传统、正规银行监管的传统的银行体系相对应1．信托公司的发展的金融机构。纽约大学经济学教授Roubinni信托公司是以信任委托为基础，以货币资金和(2007)认为影子银行体系就是现代金融体系，它实物财产的经营管理为主要内容，代理委托人管理包含了“二战”结束后商业银行以#1-的所有的金融资产的金融企业。信托公司在我国已有百年历史，创新。美国经济学家Krugman(2009)认为影子银发展可以划分为三个阶段。第一个阶段

4、：产生和起行是通过财务杠杆操作，持有大量证券、债券和复步阶段(1913一1949)，以1913年大连取引所信托杂金融工具的非银行金融机构。纽约联邦储备银行株式会社的成立为标志，该企业是中国第一家信托将其定义为“从事期限、信用、流动性转换，但无机构。这一阶段中国信托行业兴起是因为民间资金法获得中央银行流动性支持或公共部门信用担保的充裕而监管相对薄弱，其后衰落则是因为投机风盛金融中介。国内学者易宪容(2009)认为影子银行行，信托机构的经营偏离了真正的信托业务。第二体系是一种“信贷融资体系”，通过银行贷款证券个阶段：恢复和整顿阶段(1979—2002)，以1979

5、化，从证券市场获得信贷资金，实现信贷扩张。年，中国国际信托投资公司在北京成立为标志，至(二)影子银行的发展现状此中国信托行业进入恢复期，在全国范围内各种类近年来，随着我国金融体系的不断完善，金融型的信托公司如雨后春笋般成立起来，鼎盛时期，总量的不断扩大，金融结构的多元化发展，金融产多达600家。这一时期的信托公司既可以办理贷款品和融资工具的不断丰富，以信托公司、货币市场业务、发债业务，还具有实业投资功能，是名副其收稿日期：2013—05—21作者简介：陈峰(1982一)，男，河北保定人，硕士研究生。经济师，供职于中国农业银行河北省分行。河北金融2013／08实

6、的“全能型”金融公司，也正是由于这种“大而2．货币市场基金的发展全”的功能定位导致了货币投放和信贷规模的失货币市场基金是指专门投资于各种货币市场的控。期间，中央针对信托行业的混乱局面进行了五开放式投资基金，具有回报率高、流动性强等特次整顿，到2002年，获准重新登记的信托公司减少点。我国货币市场基金起步较晚，2003年5月南京到50家，信托公司实现了与证券业、银行业的分业商业银行与江苏10家银行共同设立的银行间债券市经营。第三个阶段(2003年至今)：蓬勃发展阶段。场资金联合投资项目，可以看做我国货币市场基金这一时期，在相关制度不断完善的背景下，我国信的雏形。

7、随后，中国证监会发布了(馈币市场基金托行业走上了快速发展的轨道。主要表现为以下几管理暂行规定》、《商业银行设立基金公司试点管点：一是信托资产规模与盈利水平大幅上涨。2012理办法》等一系列办法与规范，使我国的货币市场年底，信托资产规模达74705亿元，较2006生1z同期基金逐步规范化、制度化。经过多年的发展，我国上涨205l％，7年平均增长率高达293％(见图1)。货币市场基金的市场规模不断攀升。截至2013年3同时，创造的利润也大幅增长，到2012年达到月底，我国货币市场基金总规模攀升至7961．45亿441．04亿元，是2006生[z的4倍。二是信托资金

8、运用结份，总资产净值达到7963．20