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1、长城影视关于收购浙江光线80%股权的可行性研究报告长城影视股份有限公司董事会关于收购浙江光线影视策划有限公司80%股权的可行性研究报告一、项目背景长城影视股份有限公司（以下简称“长城影视”或“公司”）是一家以影视剧内容制作发行为核心的文化创意企业。长城影视通过多年项目运作经验的积累，形成了规模化从事精品电视剧拍摄发行的全业务流程能力。公司的“电视剧选题策划—剧本创作—主创组建—拍摄制作—宣传发行”的全业务流程能力，平稳突破了在保证收益率的前提下扩大生产规模的限制，实现了规模化的生产架构。公司目前的内容产品已覆盖多种类型的精品电视剧、广告、电视纪录片的制作，未来，公司将继续夯实影视剧业务，进
2、一步扩大电视剧的市场占有率。同时，围绕影视剧制作的主营业务，公司也在积极拓展产业链的纵向延伸，朝“全产业链”积极布局。公司将依托现有资源，通过内生培育或战略并购，扩充做强产业链上的其他环节，丰富业务板块，促成各板块间的良性互动，实现资源共享和品牌共振效应。二、项目简介长城影视（具体收购由长城影视全资子公司东阳长城影视传媒有限公司（以下简称“东阳长城”）实施）拟使用自筹资金不超过18,400万元人民币，投资收购浙江光线影视策划有限公司（以下简称“浙江光线”或者“标的公司”）股东宁波聚网投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波聚网”或“乙方”）依法合计持有的浙江光线80%股权。最终对价还将根据
3、标的公司利润实现情况进行调整，具体请见下文。三、被投资方概况（一）基本情况公司名称：浙江光线影视策划有限公司1长城影视关于收购浙江光线80%股权的可行性研究报告企业性质：私营有限责任公司注册地址：杭州市下城区凤起路435号701室法定代表人：施友云经营范围：一般经营项目：服务：影视策划、动漫设计、图文设计制作（除制版）、文化活动组织策划（除演出中介）、设计、制作、代理国内广告、礼仪服务、会展服务；批发、零售：工艺美术品、文化用品、数码用品；其他无需报经审批的一切合法项目本次收购前的股权结构为：股东实缴出资金额（万元）持股比例（%）宁波聚网500.00100.00合计500.00100.00
4、本次收购后的股权结构为：股东实缴出资金额（万元）持股比例（%）东阳长城400.0080.00宁波聚网100.0020.00合计500.00100.00（二）主要业务浙江光线主要从事广告代理业务，其中大部分是电视广告代理业务,也涉及少量的户外和互联网广告代理，以及产品路演、活动策划。（三）经营情况浙江光线的核心骨干均是资深电视媒体人出身，建立了一套完善的电视媒体资源分析系统，能够为客户在海量的电视内容资源中迅速找到最佳融入点，构造媒体与广告主双赢共生的执行方案。浙江光线目前业务主要集中在浙江，注重为客户提供高附加值的服务同时保持较高的毛利率。浙江光线最近1年及1期经审计的主要财务数据如下：单
5、位：万元项目2013.12.312014.4.30总资产2,161.312,825.52负债765.99951.24所有者权益1,395.321,874.282长城影视关于收购浙江光线80%股权的可行性研究报告项目2013年2014年1-4月营业收入5,535.141,775.35营业成本3,785.101,046.97营业利润1,531.84640.97利润总额1,526.41639.22净利润1,143.87478.96四、投资方案1、交易价格本次交易价格的确定，主要考虑到标的公司与公司的业务协同效应，以及浙江光线较为优良的客户和较好的业绩成长性，并参照市场中同类业务上市公司的整体估值
6、水平。按浙江光线2014年度扣除非经常性损益的净利润后预计实现净利润2,000万元、对应市盈率11.5倍估值，浙江光线100%股权的预估价值为23,000万元。在前款所述目标股权预估价值的基础上，东阳长城以现金18,400万元为对价受让乙方持有的目标股权。各方同意，最终收购对价将根据浙江光线2014年度、2015年度、2016年度分别及累计实现的净利润，对应市盈率11.5倍的估值进行调整。2、股权转让款的支付安排（1）在目标股权过户至东阳长城名下之日起30日内，东阳长城向乙方支付第一期股权转让价款7,360万元（为预估价值18,400万元的40%）。（2）在浙江光线2014年度的审计报告出
7、具之日起30日内，由东阳长城向乙方支付第二期股权转让价款3,680万元（为预估价值18,400万元的20%）。（3）在浙江光线2015年度的审计报告出具后的30日内，由东阳长城向乙方支付第三期股权转让价款3,680万元（为预估价值18,400万元的20%）。（4）在浙江光线2016年度的审计报告出具后，如果浙江光线2014-2016年度三年累计实现净利润的平均值不低于2,600万元，则由东阳长城在浙江光线2016年度的审
