西方货币金融理论论文.doc

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1、金融脆弱性形成的原因及其对策15金融唐卡141514067前言:金融脆弱性是指一种区域吕风险的金融状态，泛指切殖资领域中的凤险积聚，包括信贷融资和金融市场融资风险。金船脆弱性不同于金融风险和金融危机，它既包含了可能的损失，也包含了已经发生的损失。金殆脆弱性的产生主耍在于企业和银行的经营模式，金殆企业一玻都具有很高的负债，也正是由于这个特性，使得金融行业在危机面前较之其他行业耍更为脆弱，史易受到风险的冲击。牺若社会的不断发展，全球经济-•体化也在不断地发展，各国的经济和金融正II渐融合并和互影响若。经济全球化在为壯界带来积极莎响的同时也给射界帶

2、来了巨犬的欧面彫响°金融过度全球化使得国际金融体系变得空前脆弱。特别是像中国•样的发展中国家最容易逍受金融危机的彫响。虽热改革开放以来，伴瓯右我国的经济高速増长，金启市场化的改革也取得了令人咽I」的成祖。但是金融门山化正柱逐渐除入，我国金融业发展的和关问题也会不断地出现，因此，我们必须更视金融脆弱性问题。金融脆弱性基本理论金融脆谢性是指金融制度、结构出现菲均衡导致风险累积，金融体系丧失部分或全部功能的金融状态。也就是说，金融体系本少不稳定，具内在的脆弱性，因此金融风険普遍存在，金融危机是不可避免，从西方国家频频爆发经济危机也可以得到体现。金融

3、脆弱性有狭义和广义之分，广义的金殆脆谢性是指一种趋于髙风险的状态，泛指整个银行体系中的风险积聚，包括信贷领域和金殆市场领域C狭义的金融脆弱性又称银行内在脆弱性，主呢是由银行业高负•俺的经营特点所决定的，是信贷过程在时间上和空间上分离所导致的，决定了金融业更容易失败的本性。（三）对我国的金殆脆闻性的理解与认识金融风险是金融领域客观存在的风险，主耍源于金炬领域市场主体所获収的信息的不完全性和不确定性<因此可以若出银行脆谢性是金融内部风险的根滋，银行体系越脆弱则金融风险越大，金融危机超容易爆发。总括一句话：近些年来我国金貽体系脆弱性水平有了长足的改

4、鬱，其中液动性风险逐渐减少，但仍然存在•倍用风险和外汇风除不断波动，金融股脆弱性存在若增加的风除。我国特有的金融脆觀性原因：1）金融结构失衡：目前我国金融结构过于单一，金融机构和金融市场的种类和数楚有限，金融体系缺乏兗争力，效率低下，具有牧大的脆弱性。经济増长方式乂没有摆脱外延扩大再生产的相放型増长，低水平垂夏建设严重，占压大量银行贷款。作为新兴力帶成长起来的中小企业，却难以得到应有的金融支持，发展缓慢。<2）金融资产价格的过度波动：现代资产定价理论认为，一种资产的价格是其预期收益的风险调整贴现值。而实际上，预期收益的主观性和不确定性.市场中

5、的过度投机行为以及宏观经济铮伙席，都可能会引起资产价格的过度波动，而•种资产价格的过度波动乂必然促使相关资产价格的过度波动。<3）金胫业的过度竞争：一方面，银行为了争夺存款客户，银行通當提高存款利率；为了吸引贷款客户,増加市场信用份额，银行通常的做法是降低贷款利率。在其他条件既定时，银行业盈利水平下降，经营风险増加。另一方面，金融巾场的证券化和创新趙势，使许多倍弊较高的人公司转向金融市场肖接融资，银行驳么辅牲贷款的市场份额，呢么被迫转向信誉较低、风险较人的中小企业，从而使其资产质鈕下降，经营风险加大。（4）利率没有自由化出现了金胎脫媚，彫子银

6、行等问題，祖是利率不能正确反应资产价格。（5）国际市场的沖击长期顺差导致外汇増加，货币供应不断増加，国外热钱不断流入，对我国金融业产生垂大影响。此外，与实体经济相比较，证券市场有若自身的特性。证券和实体经济联系不紧密,具有非物质的特征和交易活动的虚拟性；人们对证券的需求建立在对未来预期的信心的基础上：证券的跨期交易；特殊的定价方式等都使址券市场木身具有较大的波动性，更容易发生问中国金融脆谢性问題的根擦及其解决方法：（一）信息不对称米什金认为正是因为右了佶息不对称的存在导致了逆向选择和道徳风険，而这些乂将银行危机严匣化「银行聲金阳机构的出现在资

7、金需求方和资金供给方之间形成了…条有效的纽带，在这个资金纽带上存在两个层面的曲弈：…是緒户和金融机构之间，二是企业和金胎机构之间。1•储户与金融机构之间的信息不对称<储户总是不能充分地了解银行资产质量的优劣，因此，一旦银行发生意外爭件，储户便会有去银行挤兑的冲动。即使银行有按照&巴赛尔协定娄的8%的资本充足率规定，但如果真的发生挤兑，银行也会因为挤兑人数众多，数额巨大而耗尽资金，无力支付。山此而产生的结果则是，储户不能及时地京冋他们的存款，这盘味若人们可能对金融市场的丧失倍心。2.企业与金融机构之间的信息不对称。米什金认为，约束银行和贷款人（

8、企业）的是债务合约。当企业有足够的利润和能力支付利息，那么银行的资产不会受別任何威胁：但是为企业无法偿还贷款时，那么这笔贷款将对银行的资产质就到来威胁祺至伤害。虽然