国际金融 本科03 第3章 汇率基础理论.ppt

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1、国际金融主讲教师第一节外汇和汇率的基本概念第二节汇率决定原理第三节汇率对经济的主要影响第三章汇率基础理论1.了解外汇、即期汇率、远期汇率、买入价、卖出价、基本汇率、套算汇率、掉期率等概念。2.掌握汇率变动对国际收支、国际储备、国内经济和世界经济的影响。3.理解纸币流通制度下影响汇率变动的主要因素及其发挥作用的方式。第三章汇率基础理论CHAPTER学习重点外汇（ForeignExchange）是指外国货币，或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。成为外汇，必须具备三个前提条件：①自由兑换性，即

2、这种外币能自由兑换成本币；②普遍接受性，即这种外币在国际经济往来中被各国普遍接受和使用；③可偿性，即这种外币资产作为一种债权可以保证得到补偿。第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER一、外汇汇率（ExchangeRage）就是两种不同货币之间的比价，也就是一个国家货币折算成另一个国家货币的比率。（1）直接标价法（directquotation）：以本币货币表示一个固定数量外国货币的价格。（2）间接标价法（indirectquotation）：以外国货币表示一固定数量本国货币的价格，从而间接地表示外国货

3、币的价格。（3）美元标价法（U.S.dollarquotation）。第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER二、汇率及汇率表示1.按银行买卖外汇的价格不同划分按银行买卖外汇的价格不同划分，汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。在汇率上，被报价货币与报价货币的计量关系为1单位商品＝N单位货币或其他商品（商品︰一般等价物）1单位被报价货币＝N单位的报价货币（被报价货币︰报价货币）第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER三、汇率的种类（1）外汇市场上外汇的买卖价格不是基于外汇需求者对外汇的买卖，而是基于外

4、汇银行对外汇的买卖。（2）按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数65/80或50/60，其中大数1.19和1.86可以省略不报。（3）买价和卖价之间的差额是银行买卖外汇的收益。中间汇率是指买入汇率与卖出汇率的平均数，又称中间价。第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER三、汇率的种类2.按制定汇率的方法不同划分按制定汇率的方法不同划分，汇率分为基本汇率和套算汇率。基本汇率（BasicRate）或基准汇率是指当外国货币种类繁多，而且各国货币制度不尽相同时，在制定汇率时，本国货币不能对所有外国货币都单

5、独制定汇率，而只能选择某一货币为关键货币，从而制定出的本币对关键货币的汇率。套算汇率或交叉汇率是指两种无直接兑换关系的货币通过各自对第三种货币的汇率而计算出来的汇率。第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER三、汇率的种类3.按外汇买卖交割的期限不同划分按外汇买卖交割的期限不同划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。(1)相关定义。即期汇率（SpotExchangeRate）又称现汇汇率，是指目前市场上两种货币的比价，用于外汇的现货买卖。远期汇率（ForwardExchangeRate）又称期汇汇率，是指当前

6、约定，据以在将来某一时刻（如1个月后、3个月后或6个月后）交割外汇时所用的两种货币的比价，用于外汇远期交易和期货买卖。第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER三、汇率的种类(2)汇率报价形式。银行一般都直接报出即期汇率。对于远期汇率则有两种报价方法。1）直接报价法（Outright），即直接将各种不同交割期限的远期买入价、卖出价完整地表示出来。2）远期差价报价法，又称掉期率（SwapRate）或点数（PointsRate）报价法，是指不直接公布远期汇率，而只报出即期汇率和各期的远期差价，然后再根据即期

7、汇率和远期汇率差价来计算远期汇率。第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER三、汇率的种类(3)升贴水表示法。由于直接标价法和间接标价法的不同，升水和贴水的表示方法不一样。1）直接标价法下：远期汇率＝即期汇率＋升水点数（远期外汇升水时）远期汇率＝即期汇率－贴水点数（远期外汇贴水时）间接标价法下：远期汇率＝即期汇率－升水点数（远期外汇升水时）远期汇率＝即期汇率＋贴水点数（远期外汇贴水时）第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER三、汇率的种类远期汇率计算遵循“左低右高往上加”“左高右低往下减”的规律。在对远

8、期汇率进行分析时，还经常使用升（贴）水率这一概念，即把远期差价换成年率来表示，计算时一般使用中间汇率，公式为:第一节外汇和汇率的基本概念CHAPTER三、汇率的种类4.按外汇管制情况不同划分按外汇管制情况不同划分，汇率分为官方汇率和市场汇率。官方汇率（OfficialExchangeRate）又称法定汇率，是指一国外汇管理当局规定并予以公布的汇率。市场汇率（MarketExchangeRate）是指由外汇市场供求关系决定的汇率。第一节外汇和汇率的基本概念