《汇率基础理论》PPT课件

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1、第三章汇率基础理论一.外汇和汇率的基本概念二.汇率决定的原理（Ⅰ）三.汇率决定的原理（Ⅱ）第一节外汇和汇率的基本概念一、外汇外汇(ForeignExchange)是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。一种外币成为外汇的前提条件：1.自由兑换性2.普遍接受性3.可偿性我国规定，外汇的具体范围包括：1.外国货币；2.外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政蓄凭证等）；3.外币有价证券（政府债券、公司债券、股票等）；4.特别提款权；5.其他外汇资产。特别提款权（specialdrawingright,SDR，

2、亦称纸黄金)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(PaperGold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。二.汇率及汇率的表示方法汇率(ExchangeRate)是

3、两种不同货币之间的折算比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。表示方法：1.直接标价法(DirectQuotation)。即固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。2.间接标价法(IndirectQuotation)。即固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币价格，从而间接地表示出外国货币的本国价格。全世界各国大多采用直接标价法直接标价法：间接标价法：2011/12/142011/12/14100美元=634.52民币元１美元=77.992日元100日元=8.1

4、35人民币元１美元=0.9449瑞士法郎100港元=81.55人民币元１英镑=1.5489美元三、汇率的种类1.基本汇率和套算汇率前者指本币与某一种关键货币的汇率。所谓关键货币是指在国际贸易中起主要作用，并被各国普遍接受的可自由兑换货币。套算汇率又称“交叉汇率”，即按基本汇率套算出来的汇率。2.固定汇率和浮动汇率固定汇率(FixedExchangeRate)是指政府用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。充当参照物的东西可以是黄金，也可以是某一种外国货币或某一组货币。当一

5、国政府把本国货币固定在某一组货币上时，我们就称该货币钉住在一篮子货币上或钉住在货币篮子上。浮动汇率(FloatExchangeRate)是指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定、政府对汇率变动不施加任何指令或者行政性的干预。3.单一汇率与复汇率单一汇率(SingleExchangeRate)是指一种货币(或一个国家)只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往中。复汇率是指一种货币(或一个国家)有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。4.实际汇率和有效汇率实际汇率和有效汇率(EffectiveExc

6、hangeRate)是相对于名义汇率而言的。名义汇率是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率，又称“市场汇率”。名义汇率不能反映两国货币的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而变动的外汇买卖价格。作为名义汇率的对称，实际汇率的不同定义：（1）外部实际汇率：R=ePf/Pd（2）内部实际汇率：R=PT/PN（3）实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收（4）实际汇率＝名义汇率-通货膨胀率（5）实际汇率包含了两国劳动生产率对比。R=e·wf·ad/wd·af有效汇率是指某种加权平均汇率，最常用的是

7、以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。用以反映一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。A币的有效汇率=∑A货币对i国货币的汇率×(A国对i国的贸易值/A国的全部贸易值)经过加权可以得到名义有效汇率和实际有效汇率。5.即期汇率和远期汇率即期汇率(SpotExchangeRate)和远期汇率(ForwardExchangeRate)是按时间来划分的。即期汇率是指目前的汇率，用于外汇的现货买卖。远期汇率是指将来某一时刻的汇率，比如1个月后的、3个月后的或6个月后的汇率，用于外汇远期交易和期货买卖即期汇率与

8、远期汇率通常是不一样的。远期差价：远期汇率与即期汇率之差额。远期差价有三种情况：◑升水：◑贴水：◑平价：远期汇率的计算：远期汇率＝即期汇率＋远期差价6.从银行买卖外汇的角度分：(1)买入汇率:银行买入外汇所使用的汇率。(2)卖出汇率:银行卖出外汇所使用的汇率。注意：站在客户的角度，买卖价正好与银行相反.