第三章 汇率基础理论课件

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1、第三章汇率基础理论中国汇市：中国外汇交易中心人民币兑美元周五在询价系统收报6.8380元，较上日收盘价6.8388元微涨，亦为连续第三日上行。交易员称，尽管国际汇市风云变幻，但温总理重申稳定汇率的立场，人民币维持此前6.84元附近的窄幅波动走势，今后一周预计将继续盘整走势。温家宝总理周五表示，人民币贬值的言论不符合实际情况。最近一年中人民币实际上在升值，这给外贸出口带来压力。保持人民币基本稳定是由中国自己决定的，任何国家不能施加压力。——摘自中国银行国际市场数据090316第一节外汇和汇率的基本概念一、外汇的概念动态的外汇概念，是指把一种货

2、币兑换成另一种货币，以适应各种目的的国际支付或清偿的金融活动。静态的外汇概念，是从动态的汇兑行为中衍生出来并广为运用的，又有广义与狭义之分。（一）广义的外汇泛指一切以外币表示的金融资产。例如，《中华人民共和国外汇管理条例》（2008年8月1日修订）第三条规定，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：(1)外币现钞，包括纸币、铸币；(2)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；(3)外币有价证券，包括债券、股票等；(4)特别提款权；(5)其他外汇资产。（二）狭义的外汇是指以外币表示的可直接用于国际结算的支

3、付手段。特征：(1)国际性；(2)可兑换性；(3)可偿付性。注意：(1)不能把狭义外汇与外币等同；(2)广义外汇中的一些金融资产是不能视为狭义外汇的。国外银行存款才是狭义外汇的主体。二、汇率的概念与标价方法（一）汇率的概念是两种不同货币之间的折算比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。汇率的其他称谓：汇价，是人们在外汇市场买卖外汇时对汇率的习惯称谓；兑换率，是人们进行货币兑换时对汇率的习惯称谓；外汇牌价，是银行公布汇率时对汇率的习惯称谓。（二）汇率的标价方法在计算和使用汇率时，首先应确定以何种货币为标准，这就是汇率的标价方法。1

4、．直接标价法（应付标价法）是指以一定单位的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币。[例]2009年3月16日，在中国银行公布的外汇牌价中，USD100=CNY682.43–685.17。国际标准ISO-4217三字符货币代码：常用货币符号货币名称习惯写法国际标准写法人民币RMB¥CNY港币HK$HKD美元US$或$USD欧元€EUR日元J¥JPY英镑£GBP加拿大元CAN$CAD澳大利亚元A$AUD瑞士法郎SFrCHF在直接标价法下，汇率水平升高和下降各意味着什么？在直接标价法下，如果一定单位的外币可换得的本币数量增加，意味着本币币值（或

5、本币汇率）下浮或贬值，外币币值（或外币汇率）上浮或升值；反之，则意味着本币币值（或本币汇率）上浮或升值，外币币值（或外币汇率）下浮或贬值。2．间接标价法（应收标价法）是指以一定单位的本国货币为标准，折算为若干单位的外国货币。[例]2009年3月13日，在伦敦外汇市场上英镑对美元的汇率为：GBP1=USD1.3969–1.3973。在间接标价法下，汇率水平升高和下降各意味着什么？在间接标价法下，如果一定单位的本币可换得的外币数量增加，意味着本币币值（或本币汇率）上浮或升值，外币币值（或外币汇率）下浮或贬值；反之，则意味着本币币值（或本币汇率）

6、下浮或贬值，外币币值（或外币汇率）上浮或升值。3．美元标价法是固定以美元作为标准货币，用其他货币来表示美元的价格。（USD1=？）美元标价法是随着欧洲货币市场兴起而出现的一种标价法。目前，主要国际外汇市场和大银行的外汇交易报价均采用美元标价法。三、汇率的种类（一）按制定汇率的方法不同划分1．基本汇率（基础汇率、基准汇率、基准价）是指本国货币与关键货币之间的比价。2．套算汇率（交叉汇率）是指根据基本汇率以及其他货币与关键货币之间的比价套算出来的本国货币与其他货币之间的比价。人民币汇率形成机制改革2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后，中

7、国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价（即人民币基准汇率）。自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，

8、得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中国外汇交易中心分别根据当日