财务管理 教学课件 作者 孟越 主编 陈岩 周晓世 副主编第三章 资金筹措与预测.ppt

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1、学习目的（1）掌握企业筹资的概念、动机和原则（2）重点掌握企业各种权益资金、债券资金和混合性资金筹集的种类、程序和优缺点（3）掌握资金需要量预测的方法第三章资金筹措与预测第一节企业筹资概述企业筹资的动机（一）扩张性筹资动机（二）调整性筹资动机（三）混合性筹资动机扩张性筹资动机是企业为了扩大生产经营规模或追加额外投资而产生的筹资动机。调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。混合性筹资动机是指是指上述两种筹资动机的组合，既为扩张规模，又为调整资本结构。一二企业筹资的原则（一）合法性原则（二）

2、效益性原则（三）合理性原则（四）即时性原则企业的筹资涉及相关主体的经济权益，必须合法。企业筹资与投资在效益上应当相互权衡。企业筹资必须合理地确定筹资数量。筹资和用资不仅在数量上要匹配，在时间上也要衔接。三、企业筹资的渠道政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本企业内部资本国外和我国港澳台地区资本四、企业筹资的类型（一）按资本来源分类（二）按是否借助银行等金融机构分类（三）按资本属性的不同分类1.内部筹资2.外部筹资2.简接筹资1.直接筹资1.权益性筹资2.负债性筹资3.混合性筹资第二节权

3、益资金的筹集一、投入资本筹资（一）投入资本筹资的含义和主体1.投入资本筹资的含义投入资本筹资是指企业以协议的等形式吸收国家、其他法人、个人和外商等投资人直接投资的一种筹集资本方式。2.投入资本筹资的主体从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，即独资制、合伙制和公司制。（二）投入资本筹资的种类1.按筹资来源分类（1）筹集国家直接投资（2）筹集其他企业、单位等法人的直接投资（3）筹集本企业内部职工和城乡居民的直接投资（4）筹集外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资2.按投资者的出资形式分类（1）筹集现金投资（

4、2）筹集非现金筹资：一是筹集材料、燃料、产品、房屋建筑物等实物资产投资；二是筹集专利权、商标权、非专利技术、土地使用权等无形资产投资。（三）投入资本筹资的优缺点优点①投入资本筹资所筹资本属入企业的股权资本，相对于债券资本，它能提高企业的资信度和偿债能力。②筹资形式多样，既可以取得现金，又可以或得所需的先进设备和技术，尽快地形成生产能力。③与债权性资本相比，吸收的投入资本不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险低。缺点①通常情况下，投入资本筹资资本成本较高②投入资本筹资未能以股票作为媒介，产权关系有时不

5、够明晰，不便于产权的交易。二、发行股票筹资（一）股票的种类1.按股东权利和承担义务的大小，可分为普通股和优先股。2.按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股和外资股。3.按票面有无记名可分为有记名股票和无记名股票。4.按票面是否表明金额划分可分为为有面额股票和无票面股票。5.按发行币种和上市地区的不同划分可分为A股、B股、H股和N股、S股等。（二）股票发行的基本要求①股票的发行，必须公开、公平、公正。每股面额相等，同股同权，同股同利。②同次发行的股票，每股认购条件和价格相同。③股票发行价格可以按票面金额

6、（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折价）。（三）股票发行的程序1.提出募集股份的申请2.公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议3.招认股份，缴纳股款4.召开创立大会，选举董事会、监事会5.办理设立登记，交割股票（四）股票的发行方式、销售方式和发行价格1.股票的发行方式（1）公募发行：是指公司公开向社会发行股票。（2）私募发行：是指公司不公开向社会发行股票，只向少数特定对象直接发行，2.股票的销售方式（1）自销方式：是指发行公司自己直接将股票销售给认购者，而不经过证

7、券承销机构。（2）承销方式：是指发行公司将股票销售业务委托证券承销机构代理。承销又分为包销和代销。3.股票的发行价格（1）等价：就是以股票的票面金额为发行价格。（2）时价：就是以公司原发行同种股票的现行市场价格为基准来确定增发新股的发行价格。（3）中间价：就是以时价和等价的中间值来确定股票的发行价格。（五）股票上市1.股票上市的意义（1）提高公司发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购和交易。（2）促进公司股权的社会化，避免股权过于集中，一方面使经营风险得以分散，另一方面可以套现部分原有投资，以作其他用途。（

8、3）提高公司的知名度，股票上市能给公司带来良好的声誉。（4）有助于确定公司增发新股的发行价格。（5）便于确定公司的价值，有利于促进公司财富最大化。2.股票上市的条件（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行（2）公司股本总额不少于人们币5000万元（3）开业时间在3年以上，最近三年连续盈利（4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份占公司股份总额的