企业家人力资本产权激励对民营企业绩效的影响研究.pdf

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1、AbstractWiththedeepenofthereformofChina，，，，，，Keywords:Incentivesofpropertyright;Privateenterprises;Performance1.绪论问题的提出研究思路主要创新点章节结构相关概念与文献回顾人力资本产权产权的内涵和产权经济理论人力资本产权的特征所有权天然属于个人使用权转移的非完全性激励具有复杂性收益权与激励企业家人力资本产权激励企业家人力资本产权激励的内涵企业家人力资本产权激励的作用机制民营企业企业家人力资本产权激励现状有关企业家人力资本产权激励与

2、企业绩效的关联性的文献回顾国外研究国内研究产权激励影响民营企业绩效的理论分析家族主义与民营企业效率分享经济理论分享经济、利益相关者与民营企业效率人力资本产权视阈下民营企业绩效实证研究样本选择与数据来源样本选取数据来源4.2实证分析的变量选取民营企业效率指标激励指标控制变量资产负债率企业的大小董事会规模监事会规模流动比率无形资产占总资产比重独立董事比重股权集中度人力资本产权激励与民企绩效实证分析模型实证分析与讨论描述性分析样本总体描述性分析管理层人力资本产权激励在不同企业绩效间的差异高管人力资本产权激励在不同企业绩效间的差异多元回归分析管理

3、层人力资本产权激励与民营企业绩效的回归分析高管人力资本产权激励与民营企业绩效的回归分析修正后的多元回归分析管理层人力资本产权激励与民营企业绩效高管人力资本产权激励与民营企业绩效异方差检验对各个控制变量实证结果的解释对高管与一般管理层激励敏感性差异的解释離参考文献致谢1.绪论问题的提出改革开放以来，特别是年以后，伴随着中国经济的持续高速增长，民营经济在规模和效益两个方面都呈现超常发展的态势。通过分析年家上市民营企业的企业年报，我们发现其平均净利润率达到平均市盈率达到。家企业净利润总计亿元，年营业收入突破亿的民营企业达到家。民营企业无论从营业

4、收入、利润、税收、总资产，还是从投资、对外贸易、技术创新、吸纳劳动力来看，都实现了稳步快速增长。显然，民营企业己经成为推动国民经济持续增长、经济发展方式转变、经济技术不断进步的强劲动力。与此同时，我们注意到，民营企业的内部治理结构，产权界定、绩效和发展后劲等仍不尽理想，各种生产要素还没有达到“人尽其才，悉用其力”。这就促使学者们思考，究竟是什么因素在催引民营企业的快速成长，同时又是什么因素成为了民营企业实现进一步的更大增长的桎梏。众所周知，现在最稀缺的资源是人，企业要提高绩效必须从人入手。人力资本理论自上世纪舒尔茨提出以来，经过贝克尔、明

5、塞尔、卢卡斯等人的发展，从宏观到微观，己经成为解释增长和效率提升的重要理论源泉。从业主制到合伙制再到公司制，现代企业演变的过程就是物和人、财和智不断博弃，在企业整体效率最大化的约束前提下寻求各自效率效用最大化的过程。这一过程充满了矛盾，每种要素都希望在企业剩余中分得一杯羹，而且是较大的那一杯。并且，分到羹之后，还有谁先享用谁后享用的问题。同样的食物，给一个半饱不饿的人，他可能只会简单的对你说一声谢谢，给一个饥肠辘雜的饿汉，他会把你当做恩人并想方设法报答你。管理层和高级管理人员拥有的才能，与企业业主一样，也为企业绩效的提升做出了贡献，按理应

6、该分享企业利润，以获得自己多年来对自身能力提升投资的回报。这种回报是对所有者的一种激励，奖励人的才能同物的效用一样的在企业绩效提升中做出了无差异的贡献。学术界对如何激励人的才能进行了热烈的讨论，激励方式多种多样，有人认为应该使用薪酬激励，有人认为应该使用股权激励。薪酬激励中又有许多种，例如年薪制、退休金计划等。我们知道，人的才能的形成是一个长期的过程，而且具有一定的滞后性和灵活性，如果用静态的固定的方式去实现人的才能的产权激励，未免不能充分的发挥人的才能的潜能。所以应该采用动态的灵活的激励方式。除了激励方式之外，还有一个激励应该优先给谁的

7、问题。许多民营企业脱胎于家族作坊，家族式经营在民营企业的发展初期曾为其快速发展提供了无与伦比的优势，然而，在企业发展至一定阶段以后，家族企业中的家长式作风又导致企业家的才能在企业绩效的提升中无法充分的发挥作用，民营企业要想获得更大的发展，不断受到这种传统势力的影响。中国的传统文化十分强调“家”的概念，进入封建社会以后，社会各个领域都有这种传统文化的印记。国家的统治阶层就是一个皇室家族，社会生活中最为可靠的联系纽带就是血亲。其实家族企业在中国很早以前就存在，只不过当时没有企业的概念，原来的商人比如比较有名的晋商和徽商大多都是以家庭为基本单位

8、经营自己的生意。许多已逾百年的老字号，其实就是一部家族发展史。家族企业不仅在中国，在西方社会也广泛存在，然而西方国家较中国更早接触现代企业的各种管理制度，特别是当企业进入巨型企业的发展阶段之后