CIIA复习宝典_固定收益证券估值与分析_部分幻灯片_鲁衡军.pdf

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1、免费版注册国际投资分析师CIIA考试培训固定收益证券估值与分析培训讲师：鲁衡军，CIIA，行业研究员培训前言•CIIA考试简介–CIIA：知识点广且深，贴合实际，有一定的难度，指定教材不能完全涵盖大纲所有考点–与证券从业资格考试的区别与联系1、知识层次体系，从业资格识记+理解，而CIIA主要是理解基础上运用识记理解应用创新从业资格CIIA2、因而，即使过了从业5门，离CIIA的考试要求还差的远–考试形式-综合案例题(一般4-5个)，每个题目均有多个小问，七成题目要求定量计算作答，非识记性2培训前言•培

2、训计划简介–指定教材和辅导资料–主要知识模块和时间安排–固定收益证券分册内容简要介绍：•两大核心重点：债券久期凸性和债券组合策略•众多散点：小计算，小概念•复习方法–每个人基础不同，复习因人而宜；必须多思考，否则没有提高–精读教材，速查相关书籍–做熟做透真题和模拟题3特别说明版权声明：本幻灯片是在对CIIA教材知识点进行总结和个人深入思考的基础上独立编撰的，本幻灯片版权完全归鲁衡军本人所有。未经本人书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。•关于CIIA真题讲解的问题–CIIA的

3、考试题目均为综合大题，单独放在某一知识点处讲解均可能并不太合适，同时由于协会提供的真题均有答案解析，因此本幻灯片暂时未编入考试真题解析。–可有两个办法进行真题讲解：一是通过出版单独幻灯片或讲义对真题进行专题解析；另一个办法是尽可能的将真题中曾经出过考点在本幻灯片各知识点处做一标注(后续幻灯片将持续完善)。4固定收益证券全书结构1第一章基础知识2第二章货币的时间价值，债券基础3第三章至第七章特殊固定收益债券附认股权证的债券可转换债券可赎回债券浮动利率票据按揭支持债券4第八章固定收益证券组合管理策略5历届

4、真题考点汇总1、利率、价格、久其等填表格计算07-3-Ⅰ，06-9-Ⅰ，07-9-Ⅲ2、利率曲线变动后探讨1年期收益率的变动07-3-Ⅰ，07-9-Ⅲ3、子弹组合，哑铃组合07-3-Ⅰ，07-9-Ⅰ4、含选择选的固定收益证券07-3-Ⅰ，08-3-Ⅰ07-9-Ⅲ5、持有期收益率计算08-3-Ⅰ，07-9-Ⅲ6历届真题考点汇总6、久期计算，凸性计算06-3-Ⅰ7、结构化产品：认股权证，浮动利率票据06-3-Ⅰ更多考点总结，敬请期待！7债券投资者资金证券交易所/债券债权人银行间债券债务人债券资金市场投资者

5、8债券9第一章基础知识☆债券的基本属性和构成要素¾债券的定义¾债券的标记形式XYZ4%1999-2009发行人利率发行、到期年份¾面值票面价值，ParValue,FaceValue到期期限付息方式付息方式多样：年，半年，季度票面利率无特殊说明，一般为年利率10第一章基础知识¾标价方式◆中长期国债的百分比报价与美国传统的价格标价法交易价格4335例1-2标价=×100=×100=86.70面值5000⎛⎞16例1-389-16=×+=1000⎜⎟89895⎝⎠32详可参见期货从业资格09教材P235◆短

6、期票据和短期国债的收益率报价法和指数报价法贴现率报价：100美元的3月期国债，如果以98美元买入，则3个月的贴现率为2%，年贴现率8%指数式报价：100减去不带百分号的年贴现率例：报价93.58，年贴现率为100%-93.58%=6.42%，则3个月贴现率为6.42%/4=1.605%即面值如果为100万债券，成交价格100万×(1-1.605%)=983950美元成交11第一章基础知识◆净价报价和累计利息，计算累计利息应根据所给条件债券全价=净价标价+累计利息30md+iC360弄懂原则，不须死实际

7、天数∗累计利息iC记，题目中会给出付息间隔实际天数条件，根据实际题目来具体应用实际天数iC36512第一章基础知识☆固定收益证券的品种与分类概念性知识：要求了解知道即可，在题目中出现，应知道其含义。这些概念为考题的理解基础，须认真阅读理解教材上的解释。随着接触题目增多，会对某些种类债券有进一步的理解。¾简单（普通）债券¾收益债券¾偿债基金条款债券¾浮动利率票据¾可赎回债券¾双币债券¾可反售债券¾外币付息债券国内债券¾一次偿还债券¾可转换债券¾永久债券债券外国债券从业¾零息债券里面¾剥离债券国际概念债券

8、13欧洲债券第一章基础知识该部分知识属于了解程度即可，不会出类国库券3,6,12月T-Bills似于从业资格的识记性质的题目。商业票据<270天货币市场银行承兑汇票定期存款单CDs固定收益证券国库票据<10年T-Notes政府债券国债10-30年T-Bonds资本市场公司票据<10年公司债券公司债券>10年信用债券次级信用债券公司债券担保债券按揭债券-不动产质押债券14抵押信托债券-有价证券第二章货币的时间价值☆货币的时间价值整个固定收益的基石，涉及单利