我国制造业上市公司现金持有量影响因素的实证研究——基于A股上市公司的经验数据.pdf

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1、分类号巧３密级公开ＵＤＣＯＱＳ编号《方Ａ掌硕女研《４＃化讼Ａ题呂巧国制婚业上市公Ｗ１现舍持有ｇ數响因表的变证研巧—某干Ａ股上市公司的巧骑数框学院（所、中私）经济学院专业名称会计研巧生姓名杨欢学号１２０１４００腸导师姓名母妄平职称教巧导师姓名彭玉蘇职称亩级会计师二０—六年六月论文独创性声明及使用授权本论文是作者在导师指导下取得的研究成果。除了文中特别加１＾标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研巧成果，不存在鄭窃或抄袭行为一。与作者同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论

2、文中作了明确的说明并表示了谢意。现就论文的使用对云南大学授权如下；学校有权保留本论文（含电子版），也可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文；学校有权公布论文的全部或部分内容，可Ｗ将论文用于查阅或借阅服务；学校有权向有关机构送交学位论文用于学术规范审查、社会监督或评奖；学校有权将学位论文的全部或部分内容录入有关数据库用于检索服务。（内部或保密的论文在解密后应進循此规定）＂＇＇ｌ研究生签名：娜心导师签名：：＾＾日期：藻ｌ：＾？摘要＂血液＂现金被誉为公司的，是公司所拥有和控制的资产中流动性和支付能力最强的资产，同时也是满足公司日常经营所需

3、资金、偿还公司到期债务、履行一公司纳税义务的重要保证，在我国不甚完备的资本市场下，公司持有定现金是必要而且是有价值的。但是持有超额的现金会降低公司的资金使用效率，导致管理者盲目投资、过度投资等非效率投资现象，不利于公司价值的提升。那么，公，这些因素又是如何影响的司现金持有量会受到哪些因素的影响，公司现金价值是否会受到现金持有量的影响？这些都是现金持有领域值得关注的问题。本文沿着Ｗ上的思路，对现金持有量的影响因素进行了研巧，并理论分析了现金持有量，与现金价值之间的内在关系，有利于丰富我国在现金持有领域的研巧成果也可Ｗ为股东、债权人及管理层等利益相关者的决策

4、提供有用的信息。本文在对国内外相关研究文献回顾和梳理的基础上，借鉴已有的研究成果，主要从财务特征和公司治理治理两方面分析影响公司现金持有量的因素。在此基，Ｗ制造业上市公司为研究对象础上，选取沪深两市上市的Ａ股制造业上市公司为样本，其２０１４年年报的相关数据为依据，采用实证分析方法，对影响制造业上市公司现金持有量的因素进行了分析和验证，研究结果表明：我国制造业上市公司的现金持有量总体过离；财务特征因素是影响我国制造业上市公司现金持有一定的影响量的重要因素；公司治理因素对制造业上市公司的现金持有量有。最后，根据研巧结论提出了相应的对策建议。关键词：现金持

5、有量；财务特征：公司治理摘要Ａｂｓｔｒａｃｔ＂＂Ｃａｓｈｉｓｋｎｏｗｎａｓｔｈｅｂｌｏｏｄｏｆｔｈｅｃｏｍｐａｎｙ，ｉｓａｃｏｍｐａｎｙｏｗｎｅｄａｎｄｃｏｎｔｒｏｌｌｅｄｂｔｈｅａｓｓｅｔｓｏｆｔｈｅｓｔｒｏｎｅｓｔａｓｓｅｔｓｏｆｌｉ山ｄｉｔａｎｄｔｈｅａｂＵｉｔａｂｕｔａｌｓｏｓａｔｉｓｙｇｑｙｙ化ｐｙ，ｆｙｔｈｅｆｕｎｄｓｒｅｕｉｒｅｄｆｏｒｔｈｅｃｏｍａｎｄａｉｌｍａｎａｅｍｅｎｔｔｈｅｒｅａｍｅｎｔｏｆｃｏｍａｎｄｅｂｔｓｑｐｙｙｇ，ｐｙｐｙ，ｕａｉｔｈｅｉｍｏｒｔａ

6、ｎｔｒａｎｔｅｅｏｆｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆｔｅｃｏｍａｎｓｏｔｏｎｓ化ａｔａｘｅｓｎｏｔｐｇｐｈｐｙｂｌｉｇａｉｐｙ，ｖｅｒｙｐｅｒｆｅｃｔｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙ，ｔｈｅｃｏｍｐａｎｙｏｗｎｓ泣ｃａｓｈｉｓｎｅｃｅｓｓａｒｙａｎｄ＇ｖａｌｕａｂｌｅ．Ｂｕｔｈｏｌｄｉｎｇｅｘｃｅｓｓｃａｓｈａｎｄｗｉｌｌｒｅｄｕｃｅｔｈｅｃｏｍｐａｎｙｓｓｅｒｖｉｃｅｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｆｕｎｄｓｌｅａｄｉｎ化ｅｘｃｅｓｓｉｖｅｉｎｖｅｓｔｍｅ打ｔｍａｎａｅｒｓｂｌｉｎｄｉｎｖｅ

7、ｓｔｍｅｎｔｓｕｃｈａｓｔｈｅ，ｇｇ，ｅｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｐｈｅｎｏｍｅｎｏｎ，ｉｓｎｏｔｃｏｎｄｕｃｉｖｅ化ｔｈｅｖａｌｕｅｏｆｔｈｅｃｏｍａｎ．Ｔｈｅｎｔｈｅｃｏｍａｎｃａｓｈｈｏｌｄｉｎｓｗｉｌｌｂｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｄｂｗｈａｔｆａｃｔｏｒｓａｎｄｈｏｗｐｙ，ｐｙｇｙ，ｔｈｅｓｅｆａｃｔｏｒｓｉｎｆｌｕｅｎｃｅｔｈｅｃｏｍａｎｗｉｌｌｂｅａ