公司绩效和关联交易及其影响因素研究.pdf

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1、公司绩效和关联交易及其影响因素研究THERESEARCHOFCOMPANYPERFORMANCE,RELATED-PARTYTRANSACTIONANDINFLUENCINGFACTORS学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：郑俊导师：巨能久/曹冠业学号：1133809095班级：M1338091答辩日期：2015年5月10日上海交？大学举位滾文版校機議擾巧弟’本学位處文ｔＰ攒兜金了解学校Ｗ繁Ｍ诞，、使用学位论艾齡规定同Ｍ学較保暫并副獨家有关部口或觀鑛ｍ交论文的复印俾ｍ电子Ｉ■．

2、：＾．飯，允许德文被避關和！鬻麵本人授权上海交通大学可将本学■綾證文的全ｍ或ｍ分内容编入Ｗ关數擺靡迸行检索，可巧嚴用影印．、绩ｍ或拙推等Ｍ制聲段保存和汇编本学德论文。保密ａ在年鮮密盾遁用本授权书。本学位论文厲于Ｉ不保密好。＂＂Ｊ）‘（请在框内打＇＇■；ＩＶ．ＶＩ名；学位论文作者鱗名：Ｍ．ｍ导教师签文襄一百貧Ｐ乂｜■即調月〇日曰期睐［５年调日［■／上海交通大学学位论文原创性声明导下，独立呈交的学位论文，．是本人在导师的指本人郑重声明：所引用的内容

3、外，本论文不进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明。对本文的研丸包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果标明。本人完全意做出重要贡献的个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式识到本声由本人承担。明的法律结果学位论文作者签名：ｉ也ｆ＂＂’年少月曰ｆ曰期：＾１．公司绩效和关联交易及其影响因素研究摘要关联交易在我国是一种常见的上市公司行为，在中小上市企业中更是如此，在过去三年中，参与关联交易的中小企业板上市公司中有超过90%参与了关联交易。但关联交易对于公司绩效的影响目前在国内外理论和实业界还没

4、有达成统一的意见。本文利用了2011-2013年中国中小板市场上市公司的财务数据检验了关联交易规模与公司绩效之间的关系。研究发现，上市公司关联交易的规模与公司绩效间存在着负相关的关系。在明确关联交易性质后，本文试图找出哪些变量可能影响关联交易规模。通过研究发现，股权集中度越高、股权制衡程度越弱、机构投资人持股比例越小、公司治理越弱，关联交易发生的规模相应的越大。关键字：中小板，关联交易，公司绩效，股权集中度，股权制衡，公司治理THERESEARCHOFCOMPANYPERFORMANCE,RELATED-PARTYTRAN

5、SACTIONANDINFLUENCINGFACTORSABSTRACTRelated-partytransaction(RPT)isaverycommonbusinessbehavioramongpubliccompaniesinChina,especiallyforthesmallandmedium-sizedenterprises.Forthepastthreeyears,morethan90%publiccompanieslistedonSmallandMediumEnterpriseBoardparticipat

6、edintherelated-partytransactions.However,theeffectofRPToncorporationperformanceisstillnotconfirmed.BytestingtherelevantfinancialdataofthecompanieslistedonSmallandMediumEnterpriseBoardduringyear2011and2013,itisfoundthatthereisnegativecorrelationbetweenthescaleofRPT

7、andcorporationperformance.Furthermore,throughregressionanalysis,itisalsofoundthat:1)Themoresharepercentagecontrollingshareholderhold,thelargerscaleofRPT.2)Thelowershare-holdingratioofsecondshareholdertofirstshareholder,thelargerscaleofRPT.3)Thelowersharepercentage

8、ofinstitutionalinvestor,thelargerscaleofRPT.4)Theweakercorporategovernance,thelargerscaleofRPT.KEYWORDS:SmallandMediumEnterpriseBoard,related-partytrans