2009第8章 产业投资概述.ppt

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1、第八章产业投资概述1.产业投资的种类和特点2.产业投资的主体和目标3.产业投资的运动过程1.产业投资的种类和特点产业投资的种类根据所形成的资产形态分类从社会资本循环周转的角度分类按投资的方式按投资的对象产业投资的特点根据所形成的资产形态分类在企业的财务核算中，依据资产形态的不同，产业投资可以分为固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资与递延资产投资。固定资产、流动资产、无形资产与递延资产投资流动资产投资无形资产投资固定资产指在社会再生产过程中，可供长期使用，而且不改变原有的实物形态的生产资料，它具有三个特

2、点：在生产过程中发挥劳动手段的作用；可以多次反复地参加生产过程，并始终保持原有的实物形态，直到完全报废才需要更换；在整个发挥作用的时期内，其价值是按损耗程度逐渐地转移到产品中去。固定资产投资是指购置或建造固定资产的投资。固定资产投资递延资产投资固定资产、流动资产、无形资产与递延资产投资流动资产投资无形资产投资流动资产指在一次生产过程就改变或消失其原有实物形态的生产资料，它具有三个特点：在生产过程中起着劳动对象的作用；只能参加一次生产过程，并在生产过程中改变或消失原有的实物形态，而且在每个生产周期后都必须重

3、新购买新的原材料；只参加一次生产过程，它的价值则是一次全部转移到产品中去。流动资产投资是增加流动资产的投资，其中主要是增加存货的投资。固定资产投资递延资产投资固定资产、流动资产、无形资产与递延资产投资流动资产投资无形资产投资无形资产是指在生产过程中能够长时间发挥作用，并能为所有者带来收益，而没有实物形态的资产，它具有四个特点：没有实物形态；垄断性；必须以有形资产为依托才能发挥作用；其价值在于它为企业以现有的有形资产获得高于正常投资报酬率的超额收益提供了可能。无形资产投资是为了获取无形资产而进行的投资。固定

4、资产投资递延资产投资固定资产、流动资产、无形资产与递延资产投资流动资产投资无形资产投资递延资产是指不能一次计入当年损益，应在以后年度分期摊销的支出如开办费、租赁固定资产的改良支出等。递延资产投资指形成递延资产的投资。固定资产投资递延资产投资从社会资本循环周转的角度分类从社会资本循环周转的角度来看，产业投资中的固定资产投资可以分为净投资与重置投资。重置投资，是指为补偿固定资产损耗而进行的投资，其基本功能是维持社会简单再生产，它有两种基本形式：为补偿固定资产有形损耗而进行的重置投资为补偿固定资产无形损耗而进行

5、的重置投资净投资是指增加资本存量的投资。按投资的方式按形成资产的方式，投资可分为新建和兼并收购。企业兼并收购，通常被简称为并购，其英文是Merger&Acquisition，简称M&A。兼并分吸收合并(merger)或新设合并(consolidation)。股票收购(acquisitionofstocks)和资产收购(acquisitionofassets)。吸收合并与新设合并吸收合并，是指目标(被兼并)企业被投标(兼并)企业吸收，目标企业的股东原来的股票被置换成投标企业的股票。兼并企业原来的名称和法律地

6、位不变，继续存在，而被兼并企业则解散，其法律地位消失，不再作为一个独立经营实体而存在。新设合并则是指参与合并的双方经过解散，其法律地位均消失、重新登记设立一家全新的公司的一种兼并形式。股票收购和资产收购股票收购是指投标企业用现金、股票或其他证券(或三种方式的某种组合)购买目标企业的具有表决权的股票。在购买股票时，投标企业的管理层可以与目标企业的管理层就收购股票有关事宜进行协商（善意收购），也可以直接向目标企业的股东发出购买股票的要约（恶意收购）。如果投资者运用高比例的债务融资购买企业的股票，就是杠杆收购(

7、leveragedbuyout，简称LBO)；如果是公司管理层通过杠杆收购的方式取得了公司的所有股票，就是管理层收购(managementbuyout，简称为MBO)。资产收购中投标企业向目标企业进行支付，而不是直接向其股东进行支付。资产收购可以避免在购买股票方式下由少数股东带来的潜在问题，也可以逃避目标企业的一些债务；其缺点是要进行资产过户，成本较高。按投资的对象还有一些投资是按照投资的对象和领域进行的分类，目前较常见的房地产、高新技术产业与风险投资就是如此。房地产、高新技术产业与风险投资高新技术产业投

8、资风险投资房地产又称不动产，包括地产和房产。地产是指对土地的所有权或使用权；房产包括住宅和非住宅两大类。房地产投资是指以盈利为目的，用于形成不动产为目的的投资。它包括两种基本类型：一种是房地产开发投资，主要指房地产企业用于房地产开发的投资；另一种是房地产交易投资，指为了获取租金或增值收益而购置房地产的投资。房地产投资房地产、高新技术产业与风险投资高新技术产业投资风险投资高新技术包括高技术和新技术两个不同的范畴。高技术是以科学最