产业投资基金概述.ppt

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1、产业投资基金第一节   产业投资基金概述第二节   产业投资基金的设立第三节  产业投资基金运作的监督和管理机制第四节  产业投资基金投资目标的评估第五节   产业投资基金的项目管理第六节产业投资基金的退出渠道第一节   产业投资基金概述产业投资基金的定义产业投资基金是以个别产业为投资对象，以追求长期收益为目标，属成长型及收益型投资基金，这类基金的主要目的是为了吸引对某种特定产业有兴趣的投资者，以扶持这些产业的发展升级。中国产业投资基金是一种借鉴西方发达市场经济国家规范的创业投资基金的运作形式，通过发行基金券(如受益凭证、基金单位、基金股份等)，将不确定多数投资者的不等额资金汇集

2、成一定规模的信托资产，交由专门投资管理机构按照资产组合原理直接投资于特定产业的未上市企业，并通过资本经营和提供增值服务，对受资企业加以培育和辅导使之相对成熟和强壮，以实现资产保值增值与回收，投资收益按出资比例分成的金融制度。表公司型、有限合伙型和契约型产业投资基金组织制度的比较产业投资基金的特点（1）产业投资基金定位于实业投资，其投资对象是产业尤其高科技产业中的创业企业。（2）产业投资基金不仅仅为企业直接提供资金支持，而且提供特有的资经营、增值服务，是一种专家管理型资本。（3）产业投资基金是一种专业化、机构化、组织化管理的创业资本，它是通过专业化的创业资本经营机构，实现了创业资本

3、经营主体的专业化和机构化，因而是创业资本的高级形态。图创业资本、产业投资基金、创业投资基金三者关系示意图（4）产业投资基金的运作是融资与投资相结合的过程，属于买方金融。（5）产业投资基金在所投资的企业发育成长到相对成熟后即退出投资，以便于一方面实现自身的增值，另一方面方便进行新一轮的产业投资，因而有别于长期持有所投资企业的股权，以获得股息为主要收益来源的普通资本形态。产业投资基金组织形式按照法律地位的不同，投资基金可分为公司型基金和契约型基金两个基本类别。表中国产业投资基金发展模式我国发展产业投资基金的意义（1）产业投资基金是现代新技术、新产业发展和产业升级不可或缺的推进器；（2

4、）产业投资基金是改善中国投融资结构的现实需要；（3）发展产业投资基金有利于中国经济体制改革；（4）发展产业投资基金是巩固证券市场健康发展的基础，有利于提高上市公司的质量第二节产业投资基金的设立产业投资基金的设立方式产业投资基金属于投资基金的一个分支，因此，在其设立方面具有与一般投资基金相同的程序。包括确定基金性质、选择基金发起人、基金保管人、组建基金管理公司、制定各项申报文件、向主管部门报批核准、发表基金招募说明书、发售基金券等。现阶段中国产业投资基金的发起与设立可以选用以下三种方式：（1）由经验丰富、信誉良好的金融企业和产业公司发起，吸收国家财政科研开发贷款、企业科研开发专项基

5、金、政府用于鼓励科技开发的低息贷款，以及一部分金融保险机构的资金，重点投向产业政策倾斜的产业，以资金投入引导高新技术向产业化方向发展，促进产业升级。（2）由中外双方具有实力的投资公司共同组成境外中国产业投资基金，利用外资参股加强基金在海外的知名度，共同寻找投资人和引进先进的管理经验和技术，开拓国际市场，提高我国高新技术产业的国际化水平。（3）直接向社会公众发行可上市流通的产业投资基金，一方面吸引社会闲散资金，吸引公众对支柱产业、基础产业和高新技术产业的关注；另一方面满足公众对高风险投资的要求，给予高收益的回报。产业投资基金的发行方式——私募私募基金使用直接销售法，即基金收益凭证的

6、出价与报价都按基金的净资产值确定。图基金私募发起方式公募公募即向社会公开发行基金收益凭证，发行人不是直接将基金收益凭证卖给一般投资者，而是通过承销团或分销商分批卖给投资者。这又分为三种方式：一是一般承销法二是集团承销法三是计划公司参与销售法产业投资基金的资金来源（1）民间私人持有资本（2）保险基金和养老基金（3）企业闲置资金（4）政府资金（5）外国投资者产业投资基金投资决策产业投资基金投资目标的定性评估1.项目在系统中的可整合性评估一家产业投资基金要形成一个战略产业链条，那么它首先要做的事就是考虑选择链条中各个主体选择的各种因素和标准。这些标准的核心一般可以归纳为3C原则，即兼容

7、(Compatibility)、能力(Capability)和投入(Commitment)。（1）兼容性A．从自己现有投资对象的合作伙伴中寻找B．分散风险C．兼容测试：硬件因素和软件因素（2）能力主要应评价以下几点：第一，在拟合作的领域，本企业与合作伙伴谁更活跃?第二，对方的市场势力如何?第三，对方的技术水平、生产能力、销售网络如何?第四，对方是市场的主导者还是落后者?（3）投入A．被投企业的业务是否属于基金旗下企业核心产品范围和核心业务范围B．控股程度2.产业投资基金投资目标的