基于蒙特卡罗模拟的风险价值计算.pdf

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1、基于蒙特卡罗模拟法的股票风险价值计算——以“九鼎投资”为例姓名：王定学号：专业：指导老师：目录目录.....................................................................................................2第一章引言.......................................................................................3第二章风险价值VaR.........................

2、...................................................4第三章伊藤过程随机模型....................................................................53.1维纳过程..................................................................................53.2广义维纳过程................................................

3、...........................53.3伊藤过程..................................................................................53.4几何布朗运动模型的参数估计...............................................6第四章数据来源及描述........................................................................8第五章蒙特卡罗模拟法计算10

4、日的VaR.........................................105.1计算过程..................................................................................105.2结果的分析..............................................................................13附录..................................................

5、.................................................141、主程序：...................................................................................142、自编函数WD_MC_VaR（）......................................................14第一章引言昆吾九鼎投资控股股份有限公司（简称九鼎投资），是在上海证券交易所上市的私募股权投资与管理机构（证券代码：600053.

6、SH）。2017年初，九鼎投资因为实发业务奖金总额达到1.7643亿元这一传闻而上了新闻头条。本文利用蒙特卡罗模拟法，借助伊藤过程随机模型，用MATLAB计算九鼎投资股票未来10天的风险价值。正文部分仅显示图像、表格和结果，程序见附录第二章风险价值VaR用风险价值（ValueatRisk）度量风险的方法，最早由J.P.Morgan公司公开发表。该方法传播开后很快得到了金融机构和学术界的认同。根据Jorion（2005）的定义：“VaR是给定的置信水平和目标时段下预期的最大损失”。换句话说，在市场正常波动条件下，在一定概率水平%下，某一金融资产或金融资

7、产组合的VaR（，t）是在未来特定一段时间t内的最大可能损失。可见，影响VaR大小的两个参数是置信水平1%和持有期t。其数学式表达为：PrXVaR(,t)%t其中随机变量X为金融资产或金融资产组合在风险估计期间t内的价值变动量。tVaR的估算关键在于描述投资组合在评估期间收益的概率分布，常用的方法有：历史模拟法、协方差矩阵法和蒙特卡罗模拟法。本文使用蒙特卡罗模拟法计算VaR。蒙特卡罗模拟法能够最大限度地将风险未来变化的各种可能情景模拟出来，而且不必受到历史数据在数量与质量等方面所存在的种种制约，克服了其他方法的不足，具有高度

8、的灵活性、准确性。但是，该方法计算量大、计算时间长，因此金融机构的实时处理需要强大的的硬件支持