我国商业银行并购绩效的实证研究.pdf

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1、经济视角2011年第8期我国商业银行并购绩效的实证研究李楠(安阳师范学院，河南安阳455000)摘要：本文主要研究我国商业银行并购的绩效问题，结措施。1998年。为补充工商银行资本金，财政部向工商银行定合我国商业银行并购的历程．对并购行为进行实证分析．考察向发行850亿元30年期的特别国债；1999年和2000年．：I：商并购前后我国商业银行的绩效变化．最后对我国商业银行并银行又将总额4077亿元的不良资产处置给华融公司。这些有购提供政策建议利于工商银行内部改革和整理的措施从一定程度上冲消了工关键词：商业银行；并购绩效；实证研究行托管海南发展银行的巨大负担．大大降低了工行不

2、良资产中图分类号：F830．5文献标识码：A率．使其在未来的道路上轻装上阵，为其有效经营打下基础。2．我国商业银行引进战略投资者的实证分析结果一、我国商业银行并赌实证分析结果表3反映的是我国商业银行引进战略投资者前后DEA由于我国商业银行跨国并购发生的年限尚短．所涉及的超效率值的变化。0表示该行当年没有引进战略投资者，1表资金规模相对于银行自身的资产规模过小．因此难以考察跨示该行当年弓l进战略投资者。从表中可以分析得出：第一．暇并购对我国银行的经营改善和利润增长的贡献程度。所以．有商业银行在引进战略投资者后，效率上升幅度很大。其中，本文仅对国内银行之间并购和国内商业银行引进

3、战略投资者中国银行和建设银行在引进战略投资者当年就能在整个商业这两个阶段进行实证分析。银行样本集合中由无效达到有效状态：工商银行在引入战略1．国内银行之间并购的实证分析结果投资者当年的效率值接近1．而此前．其效率值只在0．4到0．7由于国内银行之间并购的案例较少．因此．主要采取个案之间的水平：第二，民生银行、深发展以及浦发银行基本保持分析法。结合财务比较分析法和数据包络法对银行并购绩效进每年都能在整个商业银行样本集合中达到有效．而且其超效行分析。以工商银行收购海南发展银行的实证分析为例：率值均在并购后的头一年明显上升：第三．交通银行和兴业银表1：工商银行并购前后财务指标比较

4、行在并购后第二个年头技术效率才表现出明显的上升．这主要是因为引资后还需要一段时闻的整合．双方的协同效应才，t总亿褒正)lj净怯磷磁p，R0E挣增氍鸿’耘leRlq‘36峰iq■l58{!船l)％6l，lq45矗‰能发挥出来．反观华夏银行弓{进战略投资者之后的第一年技I9q729367舡f}968．563051i0ltH％3I5％，4螂t·j9』抑‰q67R％19983：38’．381838”3t5：t0．17％i．1．t．14％j腿％}pZ神术效率改善不明显135398．66IIsi{754I：6iI,I．j17％227195：％930％i“≮J％2(K39737j7{I8

5、736650；0I28％2．72‰’t‘，％1216％』引28％从总体上来看．引进战略投资者之后我国商业银行的经200143I807lll}q9458∞10J34％304％I4，08％867‰l9l46‰营绩效有明显的改善。比较来看．国有银行和股份制商业银行表2：工商银行并购前后DEA效率比较绩效改善的程度不一样．国有银行呈现出突破性的成长．这主；铋}lI帅6l}7I；slI辨q：nool200i}jDEA敏串ll0000I瑚∞f0《，了7sI{)$795ii(蚺f{0d}00i要是因为国有商业先后经过了“财务重组一引进外资一公开上从以上数据可以看出．中国工商银行的效率转折

6、点发生市”一系列的改革路线．经营绩效有很大的改观：而股份制商在1998年和1999年．即出现在托管海南发展银行之后。在背业银行的绩效改善相对来说较小．这主要是由于困有银行绩负了海南发展银行大量不良资产、为其清偿各类债务后。工商效改善抬高整个银行集合的技术效率值．而非股份制银行自银行收益率和规模效率反而得到改善。结合当时背景，本文认身的经营绩效下滑所致为工商银行在并购后效率的立刻改善．主要受益于我国政府：、我国商业银行并购的政策建议1998年后出台的一系列有利于国有商业银行改革的政策与1．适度转变政府在银行并购中的职能表3：我国商业银行引进战略投资者前后DEA超效率变化政府在

7、并购中扮演的角色是双面的．国外许多银行成功商《啼÷}2fK2∞22M2M22t1~42201522‰并购的案例在初期都是由政府推动的。特别在我国这样的新蓬辩“050l505779O04727062Ij00qI3j兴市场经济国家，由于金融体系不健全、信息透明度缺乏，政l：随键{．706200拍0O6o聿2Oi、I6：ilj0i32娃娃锇07092006《6500~314Ol1f坤j{}(i3930府在念融危机的处理上仍有举足轻熏的作用但政府也需在‘抒0'78006103O0568l07750095I50并购过程中把握