股权结构对上司公司现金股利政策的影响[毕业论文]

《股权结构对上司公司现金股利政策的影响[毕业论文]》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、股权结构对上市公司现金股利政策的影响本科毕业论文（20__届）股权结构对上司公司现金股利政策的影响目录摘要关键词Abstract15股权结构对上市公司现金股利政策的影响Keywords1.绪论41.1研究背景和意义41.2研究方法51.3相关文献回顾51.3.1国外股利政策理论51.3.1国内实证研究综述62股权结构对我国上司公司的现金股利政策影响的统计描述及分类比较72.1股权集中度对股利政策的影响72.1.1盈利公司前五大股东持股比例概况72.1.2盈利公司第一大股东持股比例与现金股利政策的关系82.2股东构成对股利政策

2、的影响82.2.1国家股比例对现金股利政策的影响92.2.2法人股比例对现金股利政策的影响102.2.3流通股比例对现金股利政策的影响113股权结构影响股利股利政策的实证分析123.1样本选取123.2研究假设123.2.1股权结构的属性与现金股利政策123.2.2股权集中度与现金股利政策123.2.3股权竞争度与现金股利政策133.3变量选择与模型建设133.4影响股利政策相关因素的多元回归分析134研究结论和建议144.1研究的主要结论144.2建议15参考文献17致谢1815股权结构对上市公司现金股利政策的影响摘要：股

3、利政策和股权结构是目前公司财务理论研究中的两个焦点问题。本文在综合国外相关文献的基础上，从后者对前者的影响关系入手，以解释这种影响关系的经典理论之间的异同为切入点，并结合我国资本市场的现实情况，具体研究我国上市公司股权结构如何影响现金股利政策、应该究竟适用何种理论来进行解释及其根本原因。这对于解决今后我国企业的股利政策问题具有一定的借鉴意义。关键词：股权结构；股利政策；实证研究Abstract：Dividendpolicyandequitystructurearetwooftheconcernedissuesinthestu

4、dyoncorporatefinance.Onthebasisofthecomprehensiverelatedliteratureathomeandabroad,thispaperfocusesontheimpacteffectbetweenthem,andtakesadvantageofthesimilaritiesanddifferencesoftwotheoriesforexplainingthatkindofeffect.CombiningthepracticeofChina’scapitalmarket,thep

5、aperstudiesonhowequitystructureofourlistedcompaniesimpactstheircashdividendpolicy,whattraditionaltheoryshouldbeappliedtointerprettherelationship,andwhy.ItismeaningfulfortheenterprisesinChinatoresolvethesamequestions.Keywords：equitystructure;dividendpolicy;empirical

6、research1.绪论1.1研究背景和意义我国证券市场的十几年发展取得了令人瞩目的成绩，已成为社会主义市场经济的重要组成部分，但在其飞速发展的同时，一些不合理现象已经开始影响整个证券市场功能的发挥，尤其是最基本的资源优化配置的功能。其中上市公司特殊股安全结构的安排和不合理股利分配现象是其中两个争议较大的话题。股利政策与投资决策、筹资决策一同构成企业理财活动的三大核心内容，共同决定企业的报酬率高低和风险大小，从而影响企业股东财富最大化目标的实现。股利政策涉及股东的当前利益和长远利益的平衡，涉及企业的发展规模、发展机会、未来成

7、长。基于此，股利研究一直备受关注。在美国等市场主导型国家，股利政策的主要特征是现金股利支付水平较高、次数多、稳定、支付形式灵活多样，是降低代理成本有效工具，同时股利政策的信号传递效应明显；在日本等银行主导型国家，股利政策的主要特征是现金股利支付率低、股利形式单一，股利政策并不能作为降低代理正本的工具，且信号传递效应较弱；在我国，股利政策呈现出许多不同于其他国家的特点，如分配者居多、现金股利少、恶意派现突出，长期以来市场上出现了许多令人费解的现金股利分配现状。如今伴随着资本市场的不断成熟，上市公司的现金股利支付水平却日趋下降，

8、当前“低派现或不分配”的公司比比皆是。同样是绩优的公司，股利分配情况却截然不同。一些公司上市后经营业绩持续良好、现金流量充足以及业务增长背景空间有限的背景下，理应多分配股利，但却一直没有进行过任何现金分配。而一些刚刚上市，所处领域属于朝阳行业，具有极大发展空间，未来现金需求量较大的公司，却