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1、海外资本巨子的回归之路中信资本凯信系列投资基金首轮私募股权融资项目推荐报告二零一六年四月摘要最新融资方案说明政策性变动及应对策略背景说明作为中信资本控股在国内的核心业务平台，中信资本股权投资（天津）股份有限公司（标的企业）原计划于2015年底登陆全国中小企业股份转让系统同时实行定向增发，募集约40亿元人民币收购母公司优质海外基金的LP权益并开展在境内的各项私募股权投资管理业务。至2015年12月25日，新华社报道证监会副主席方星海已公开表示将暂停PE机构在新三板的挂牌。由此带来的政策性变动导致标的企业的挂牌时间存在一定的不确定性。应对策略标的
2、企业实际控制人中信资本控股有限公司于2016年1月11日发表声明表示将暂停标的企业本次挂牌及定向增发的募集。基于原有投资者仍对标的企业的投资价值抱有乐观诉求，中信资本控股决定将本轮资金募集更改为首轮私募股权融资。并重申将继续推进全部既定计划，以及继续推进登陆资本市场的进程。最新融资方案摘要（一）具体措施•在本轮私募股权融资前，标的公司控股股东中信资本控股出资25亿元注入全球优质基金LP权益。突显战略信心，做实标的企业资产总值及母公司资产未来现金流，保障新进股东利益。注入•在原计划的120亿元人民币估值的基础上进行流动性折扣补偿，投后估值调整为
3、108亿元人民币，标的企业更具投资价值。估值折扣•坚持打造国内首屈一指的综合性资产管理机构的战略目标，基于对中国资本市场未来发展的乐观判断，继续推进登陆资本市场的进程，包继续推进登括但不限于（待政策明朗后）挂牌新三板或其他上市途径。录资本市场最新融资方案摘要（二）融资方案募资时间：预计于2016年4月完成25亿元资产注入，同步进行首轮私募股权融资股权融资募资对象：向不超过【】家特定投资者定向融资募资规模：本次私募股权融资预计规模不低于15亿元，考虑到股权融资前方案说明注入境外基金权益所带来的投资收益，预计2016年净利润约为5.93亿元
4、募资用途：本次募集资金拟用于补充流动资金、后续业务发展及跟投新设基金，以及进一步打造公司的母基金等核心业务平台募资模式：以2016年末预计净利润18.2倍PE作为估值基准进行发行融资前后股按照募资前资产注入价值25亿元，注入后资金募集规模15-25亿元，以2016年净利润18.2倍PE发行定价测算，本次股权融资的股价、发行数、持股比例及估值倍数如下：权结构比较向新股东中信资本预计融资预计融资向新股东发行价向新股东新发股份新股东持股发行PEEPS_2016投后总市值(人民币）募集金额中信资本控股持股数控股前净资产后净资产PB（元/股)（股
5、数）比例（亿元）持股比例（亿元）（亿元）18.210.1710,800,012,500153.03494,354,17413.89%3,065,000,00086.11%31462.318.210.1610,800,012,500202.87696,589,92018.52%3,065,000,00081.48%31512.118.210.1510,800,012,500252.71923,191,38123.15%3,065,000,00076.85%31561.9目录第一章中信资本控股介绍及综合优势7第二章中信资本（融资主体）发展路径10
6、第三章中信资本投资亮点及逻辑23第四章中信资本私募股权融资方案及财务预测30第五章产品要素表及说明33第六章风险提示36附件未来注入资产的估值方法396第一章中信资本控股介绍及综合优势1.1中信资本控股概况•中信资本控股有限公司（“中信资本控股”）是一家国际知名的投资管理及顾问公司，是本次私募股权融中信资本控股资主体的控股公司&中信资本•本次首轮私募股权融资主体中信资本股权投资（天津）股份有限公司（“中信资本”）是中信资本控股在中国大陆境内打造的核心基金投资和管理业务平台中信资本控股基本情况公司概况：中信资本控股成立于2002年，是一家主攻
7、另类投资的投资管理及顾问公司。自设立伊始，中信资本控股按照美国黑石集团等国际顶尖另类投资管理公司的业务和管理模式，专注于打造一家植根于中国的具有国际领先水平的另类投资管理及顾问公司。目前，中信资本控股的核心业务包括：私募股权投资、房地产投资、结构化融资、公开市场投资以及创业投资等各类业务。成立时间：2002年于香港注册成立北京纽约东区域分布：覆盖香港、上海、北京、深圳、东京和纽约等地上海京员工人数：员工200多名，覆盖全球香港8“中信+”强大的股东背景“全球化+”卓越的投资团队“国家队+”权威的资金来源4.39倍10.5倍4.7倍2.3
8、倍3.54倍“阿里+”出众的投资业绩6.78倍3.20倍1.86倍“顺丰+”优质的项目资源第二章中信资本（融资主体）发展路径2.1中信资本概况中信资本股权投资（天津
