欧米金融证券市场関调査

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1、「欧米（D金融・証券市場hi関"TE調査」平成22年3月&三菱UFJUtr-^&21：>廿儿亍彳7<7MUEG本編X、平成21年度（D金融庁卞、"委託調査「欧米金融•証券市場忙関马-召調査」0）最終報告書'T'feSo本案件調査亍一它肚、金融庁上①契約同庁上①協議艺踏去;t、以下①通。tL/io米国・EU証券決済"亍厶（7）動向（清算機関①再評価^＜tU＜清算集中①制度化G）観点議論、清算機関以外①証券決済V機関15議論）（二係召調査米国・英国y一pa・破綻①際①対応広係召調査忌才5、本調査（7）実施公開情報艺中心上文献調査总基本上LXV^o

2、関連法令①解釈等極力当該国①金融当局広確認進比力'最終的CGj：当社①解釈・見解怎基＜5＜記述tttr'T解"、上ti吉*j、。平成22年3月1.証券決済彳7機関总心＜、'召議論1(1)米国1清算機関①再評価清算集中①制度化Q関歹召議論1店頭刊re取引①集中清算取引情報蓄積機関広関丁召議論5市場co彳yvv改革広関丁召議論13(2)EU15清算機関①再評価清算集中①制度化Q関歹召議論15店頭刊rQ取引①集中清算取引情報蓄積機関広関丁召議論22市場co彳yvv改革広関丁召議論332.破綻七証券決済上◎問題点35(1)米国35・七IfY破綻時60

3、対応35証券決済上①問題点上解決策①検討40(2)英国43・七IfY破綻時60対応43証券決済上①問題点t解決策①検討47参考文献491.証券決済機関議論（1）米国清算機関（7）再評価fccfclX清算集中（D制度化1二関議論米国清算集中1975年①改正証券法力•制度上—灭七卞。rv^5o米国①清算機関〔才、1960年代後半①株式取引①急増kioT生13上強一八n"7対応总目的lt創設当初出各地①取引所力•個々人清算機関•決済機関总設置LTV^O市場参加者①間統合業務効率化总望t?意見力寸強i）s0M、各取引所①抵抗力寸強<、清算・決済機関t

4、地域ri（D分立力寸続<状況人"匕状況总改善1975年（D改正証券法m、全国的卞証券清算・決済条項力寸設（a）証券取引①迅速疋正確卞清算決済

5、才、投資家壬証券会社（D保護（DtMC必要u><9、（B）淸算•決済（D非効率卞手続泳J投資家壬証券会社不必要卜力•生13疋48<9、（C）〒'一夕処理壬通信（D新技術効率性、有効性、安全性①高1/、淸算•決済手続力寸可能機会力•生（D）T^T（D清算•決済機関①連携（linking）清算・決済統一纽上標準（D開発不必要卞口兔卜总減少^它、投資家壬証券会社①保護总向上召二i:力吉召、認識証券取引委員会（

6、SecuritiesExchangeCommission:SEC）Q対（i）迅速"C正確卞証券取引（D淸算•決済（Dt^（D全国的2巧Z確立总促進0、（ii）有価証券、有価証券才先物先物才商品才取引①清算•決済你如連携5、調整設備①確立总促進扌召責任总与5（15U.S.C.Sec.78q-l（a））o上述51^改正証券法清算・決済機関間①連携・調整0全国的卞証券清算•決済確立丁召LT48、必TLt淸算機関①統合亡集中化总的。力心、bo追求｛^J;6効率性向上壬担保負担①軽減、y管理①向上总目的LT.清算機関（D統合〔才、業界主進SECt）証券

7、決済①効率性向上①観点力€、r9Lfc業界①方向性总支持Lr^7io図表米国清算機関統合向疗上動吉1976年二工一m—夕証券取引所(NYSE)、U力A証券取引所(AMEX)、店頭市場(NASD)①清算部門总統合L2投資NETF、年金証書、米国預託証券等広取扱範囲总拡大。1979年5少

8、£'少工灭卜証券取引所(少力廿証券取引所①前身)。100%子会社七L77、壬一一・証券60清算機関MBS

9、CC(Mortgage-BackedSecuritiesClearingCorporation)設立。1986年NSCC①子会社tLT.財務省証券、連邦機関債①淸算機関GSCC(GovernmentSecuritiesClearingCorporation)設立。1994年少力才証券取引所力*MBSCC(D株式总32①証券会社上NSCCQ売却。1995年少力才証券取引所傘下60清算機関T'fc6MCC(MidwestClearingCorporation)力f営篥停止、NSCCU機能統合。1997年証券取引所傘下60清算機関SCCP(Stoc

10、kClearingCorp.-Philadelphia)夕営業停止、NSCC広機能統合。WK*9、1980年代力舟続<地方取引所淸算機関①nscc八①統合力•完ro