毕业论文（设计）-上市公司反收购策略研究

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1、目录摘要IAbstractTT1引言11.1研究背景11.2研究目的和意义12国内外研究现状12.1国外研究现状22.2国内研究现状23并购的概念、动因和类型33.1并购的概念33.2并购的动因33.2.1获得经营协同效应43.2.2获得财务协同效应43.2.3提高市场占有率43.3并购的类型53.3.1横向并购、纵向并购和混合并购53.3.2善意收购和恶意收购53.3.3协议收购和要约收购64企业反收购的概念和动因64.1企业反收购的概念64.2企业反收购的动因64.2.1双方战略不符64.2.2公司市场价值被低

2、估74.2.3提高收购价格71.2.4避免投机行为74.2.5维护公司相关利益关系体权益85企业反收购的策略85.1收购要约前的反收购策略85.1.1董事轮换制81.1.2绝对多数条款95.1.3双重资本重组95.1.4“毒丸”计划95.2收购要约后的反收购策略105.2.1特定口标的股票冋购105.2.2资产收购和资产剥离105.2.3邀请“白衣骑士”113.2.4帕克曼防御116国内反收购案例及分析114.1收购与反收购过程126.2邯钢反收购的原因136.3邯钢反收购的策略136.4邯钢反收购案例反思137结

3、论与展果14参考文献15致谢16摘要随着市场经济的发展，许多上市公司为了优化资源配置、占有市场份额，采取了一系列方法和手段。收购作为企业发展、扩张、调整的一种快速、高效的方法，越来越获得人们的青睐。但从国内外收购案例來看，企业在收购的过程中往往存在着许多的弊端，善意收购非常少见，即便是出于好意，也往往因为收购条件的分歧而一拍两散，甚至可能转化为敌意收购。目标公司一旦遭受到收购公司的敌意袭击，通常会进行防御，采取各种反收购策略和手段进行反抗。收购的成功与否，与所选择的策略有着密切的关系，本文通过对成熟市场上的儿种常见

4、反收购策略进行分析，作为我国企业实施反收购策略的参考和启示。关键字：收购，敌意收购，反收购，策略，启示AbstractWiththedevelopmentofmarketeconomy,manylistedcompaniesinordertooptimizetheallocationofresources,orincreasemarketsharetotakeaseriesofmethodsandmeans・Acquisitionasaneffectivemethodofbusinessdevelopment,ex

5、pansion,andadjustment,becomethebestwayofpeople.Butfromtheacquisitioncaseathomeandabroad,therearemanydisadvantagesintheprocessofacquisitionofcompanies.Bonafideacquisitionisveryrare.Eventheacquisitionisforthebest,italsobeabeattwoscatteredbecauseofthedifferenceof

6、thebid.Andfriendlyacquisitionwillbecomeahostiletakeover.Whenthetargetcompanysufferedtheattackfromtheacquirer,thecompanywilldefend.Andtheywilltakevariousanti-takeoverstrategyandmeans・Thesuccessofacquisitiondependsonthestrategy.Inthispaper,weresearchsomeacquisit

7、ionstrategyofmaturemarkets,asthereferenceandrevelationofanti-takeoverstrategyoftheenterprisesinourcountry.Keywords:Acquisition,Hostiletakeover,Anti-takeover,Strategy,Revelation1引言1.1研究背景根据国外的经验，当一个国家的国民经济处于高速发展的阶段，企业收购的数量将会大幅上升。近年来，我国经济正处于高速发展期，这意味着我国很有可能出现新一轮

8、的并购浪潮。从1993年宝安收购延中的案例出现以來，我国的收购活动每年都冇快速增长的趋势。收购已经成为我国企业迅速发展壮人的一种有效方式。但金业的收购案屮，恶意收购占有很大的比重，企业面临着日益严峻的恶意收购风险。而对恶意收购，企业若想保持自身独立性，就一定耍采取一些反收购措施,但国内对于反收购研究还处于初级阶段。企业反收购实践中还存在着许多的缺陷，上市公司