浙江企业跨国并购整合战略分析【开题报告】

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1、开题报告浙江企业跨国并购整合战略分析一、立论依据1.研究意义、预期目标跨国并购产生于20世纪60年代，是伴随着企业并购的深入和向外拓展而产生和发展壮大的。20世纪90年代，跨国并购开始席卷全球，成为国际直接投资的重要组成部分，并占有决定性的主导地位。进入21世纪，经济全球化已经成为不可阻挡的世界潮流。可以确定地说，随着跨国公司的发展壮大，跨国并购将成为历史发展的必然趋势。我国利用外资从90年代中期发展迅速，从2003年开始已成为世界第一大引资国。2010年3月28日，浙江吉利控股集团有限公司宣布已与福特汽车签署最终股权收购协议，18亿美元

2、获得沃尔沃轿车公司100%的股权以及相关资产。该事件一出，引起了社会各界激烈的讨论。这样一个浙江民营企业真的能够完成此次“蛇吞象”的壮举吗？因此通过对国内外企业跨国并购的研究，不仅可以对此次并购有重大的指导意义，同时对国内的其他地区企业并购同样具有十分重要的指导意义。本文将以吉利收购沃尔沃为案例来分析浙江企业对外并购战略，针对并购过程中，尤其是对并购后的整合过程中的问题加以分析，通过借鉴利用其他成功并购案例的经验，对吉利并购后的规划和管理提出合理的建议，以更好地利于吉利的发展。2.国内外研究现状（1）跨国并购理论分析垄断优势理论（2007

3、）。斯蒂芬·海默首创垄断优势论,认为企业的垄断优势和国内、国际市场的不完全性是企业对外直接投资的决定性因素。因此跨国公司必须要拥有某种垄断优势,使得企业足以抵消所面临的劣势,并保证企业在对外直接投资中获取丰厚利润。邓宁1977年发表《贸易、经济活动的区位多国企业：折衷理论探索》，以垄断优势、产品生命周期、内部化三个理论为基础，将三者紧密结合提出国际生产折衷理论。其理论核心是企业跨国经营是该企业具有的所有权特定优势、内部化优势和区位优势综合作用的结果。日本学者小岛清的“产业边际扩张理论”（1978）,运用国际贸易理论中的赫克歇尔-俄林的资源

4、禀赋差异导致比较成本差异的原理来分析日本对外直接投资的基础上所提出来的，主张应按照“边际产业”的顺序进行直接投资。5以上的对外直接投资理论,主要是以发达国家及其企业为研究对象分析研究了跨国对外直接投资发生的动因。但是,1970年代以后很多发展中国家及其企业纷纷走上了跨国发展的道路,很多学者以发展中国家及其企业作为研究对象,分析研究关于发展中国家企业的跨国国际直接投资理论。小规模技术理论（2010）。该理论认为发展中国家的企业拥有为小市场服务的生产技术，能够满足低收入国家制成品市场的需要。因此，发展中国家企业可以利用其小规模生产技术在竞争中

5、获得优势。技术地方化理论（2004）。拉奥在《新跨国公司-第三世界企业的发展》中指出发展中国家跨国公司可以对外国技术进行消化、改进和创新,从而使得产品更适合自身的经济条件和需求。这种对技术的消化、改进和创新给企业带来新的竞争优势。（2）跨国并购的动因分析郑小芬（2009）认为，跨国并购的动因是指跨国公司实施并购行为的动机和目的。跨国并购行为面临不同的东道国、行业和目标公司，其具体动因也存在较大差别。因此，跨国并购是多动因综合推动、动态平衡的结果。按照美国著名企业史学家钱德勒(1977)的论述，企业可以通过加快库存、销售、生产的速度，提高资

6、金和资源的使用效率，实现所谓的速度经济性。联合国的2000年《世界投资报告》认为，速度经济性是推动跨国并购最重要的动因。2007年《世界投资报告》预测未来20年内，中国工业化进程所需的石油、天然气将至少出现上亿吨的供给缺口。由此，很多企业进行海外并购的目的大多也是为了获得无形或有形资源。根据李莆英（2007）对于跨国并购动因的分析，我们可以知道，东道国股票市场低迷、汇率下降引起目标公司价值低估是推动跨国并购的一个重要动因。例如，20世纪80年代美国经济疲软，股市低迷，就吸引了大量的外国投资者。大肆低价收购目标企业，能获得价值低估的资产。按

7、照著名学者袁泉(2007)的论述，获得规模经济性是跨国并购重要的动因之一。目前，跨国公司的R&D支出较高，庞大的技术开发费用促使企业扩大生产规模，分摊技术开发成本，实现技术的规模经济性。王艳（2007）认为，中国经济的快速增长使得一些行业出现严重的产能过剩，投资趋于饱和。在国内市场容量日益缩小的情况下，将视角转向国外，而海外并购就是开拓国际市场的有效方式之一。（3）跨国并购风险论述叶建木、王洪运(2004)指出,跨国并购主要包括三个紧密相关的过程,即并购决策过程、融资与支付过程、并购整合过程。与此对应,第一个过程的主要风险是目标企业与并购

8、价格的评估确定；第二个过程的主要风险是融资所带来的融资安排、融资结构风险；5第三个过程的主要风险是并购后的重组和整合风险。跨国并购的三个过程风险构成了跨国并购的一条风险链。连慧瑜(2005)阐