传媒行业三季报前瞻：板块风险偏好提升，关注业绩高增长标的

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1、位扩张业绩承压，中长期看好智能屏放量）、蓝色光标前三季度预计归母净利润6~7亿元，同比+45.34%~-69.57%（出海营销空间广阔，投资收益大幅增长）；其他推荐标的华扬联众(斩获金投赏年度数字媒介代理公司，业绩高增确定性高)。Ø院线板块：电影行业逐步规范，内容类型丰富度提升，所谓“烂片”的市场进一步被压缩，内容品质与票房的匹配度提高。这将促使创作者拍摄出更加优质的内容，形成正向循环，中国电影市场已经多次证明了其单片票房的弹性。重点推荐万达电影、中国电影、横店影视。Ø其他：我们重点推荐的其他细分行业龙头公司已经公布三季报的有平治信息；前三

2、季度预计归母净利润2.20~2.34亿元，同比+23.65%~-31.46%（深圳兆能并表，营收利润大幅增长）；值得买：前三季度预计归母净利润0.57~0.62亿元，同比+50%~-65%（未来增长空间在于GMV的稳定增长，月活用户数的提升）；星辉娱乐：前三季度预计归母净利润3.08~3.50亿元，同比+45%~-65%（球员转会Q3贡献大）。n投资建议：1）游戏板块重点推荐三七互娱、完美世界、吉比特；2）受益5G发展的VR/AR、大屏超高清等板块，重点推荐：芒果超媒、新媒股份、恒信东方；3）出版板块重点推荐中信出版；4）营销板块重点推荐分

3、众传媒、华扬联众、蓝色光标；5）影投板块建议关注万达电影、中国电影、横店影视；6）其他行业细分龙头公司，重点推荐平治信息、值得买。n风险提示：内容持续盈利风险、行业竞争加剧风险、政策风险。本周行情：本周传媒板块上涨0.80%，跑赢沪深300（-1.08%）、创业板（-1.26%）与中小板（-1.16%），涨幅位于全行业上游水平。n从传媒各个细分板块来看，板块间有涨有跌。整合营销板块涨幅最大，为4.06%，互联网板块涨幅排名第二，为0.95%，平面媒体、电影动画和广播电视板块依次排名3~5位，分别为0.19%、-1.38%和-2.46%。n从

4、个股来看，美盛文化上涨25.69%，位列第一；粤传媒上涨16.93%，位列第二；艾格拉斯上涨15.29%，位列第三。个股跌幅前三：*ST东网（-13.66%）、众应互联（-13.63%）、印记退（-9.09%）。图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较来源：Wind，来源：Wind，图表3：A股主要板块一周涨跌幅来源：Wind，图表4：A股传媒与互联网个股一周涨跌幅来源：Wind，周重点公告业绩预告：【光线传媒】公司2019前三季度预计实现归母净利润10.80亿元至11.30亿元，同比-52.

5、74%~-50.56%。2019年第三季度预计实现归母净利润9.75亿元至10.25亿元，同比+446.86~+474.91%。【捷成股份】公司2019前三季度预计实现归母净利润3.04亿元至3.28亿元，同比-61.60%~-58.62%。2019年第三季度预计实现归母净利润0.88亿元至1.12亿元，同比-60.04%~-49.38%。【欢瑞世纪】公司2019前三季度预计实现归母净利润0.05亿元至0.07亿元，同比-95.95%~-97.10%。2019年第三季度预计实现归母净利润-0.11亿元至-0.13亿元，同比-109.18%~

6、-89.19%。【掌趣科技】公司2019前三季度预计实现归母净利润3.15亿元至3.55亿元，同比-38.99%~-31.25%。2019年第三季度预计实现归母净利润1.04亿元至1.44亿元，同比-23.56%~+5.85%。【幸福蓝海】公司2019前三季度预计实现归母净利润-0.33亿元至-0.38亿元，同比-131.31%~-63.86%。2019年第三季度预计实现归母净利润-0.38亿元至-0.43亿元，同比-344.68%~-315.95%。【冰川网络】公司2019前三季度预计实现归母净利润0.99亿元至1.13亿元，同比+43%

7、~+63%。2019年第三季度预计实现归母净利润0.23亿元至0.30亿元，同比0%~+30%。【平治信息】公司2019前三季度预计实现归母净利润2.20亿元至2.34亿元，同比+23.65%~+31.46%。2019年第三季度预计实现归母净利润0.84亿元至0.97亿元，同比+20%~+40%。【华凯创意】公司2019前三季度预计实现归母净利润0.10亿元至0.15亿元，同比-47.37%~-21.05%。2019年第三季度预计实现归母净利润0.05亿元至0.10亿元，同比-52.84~-0.45%。【ST中南】公司2019前三季度预计实

8、现归母净利润-2.96亿元至-2.09亿元，同比-270%~-220%。2019年第三季度预计实现归母净利润-1.24亿元至-1.03亿元，同比-400%~-350%。【万达电影